konglomerat
Et konglomerat er et selskap som består av en rekke forskjellige, tilsynelatende ikke relaterte virksomheter. I et konglomerat eier ett selskap en kontrollerende eierandel i en rekke mindre selskaper som driver virksomhet hver for seg. Den første store konglomeratbommen skjedde på 1960-tallet, og ting eskalerte derfra.
De største konglomeratene diversifiserer forretningsrisikoen ved å delta i en rekke forskjellige markeder, selv om noen konglomerater, som de i gruvedrift, velger å delta i en enkelt næring.
01:42konglomerat
Forstå konglomerater
Konglomerater er store selskaper som består av uavhengige enheter som opererer i flere bransjer. Mange konglomerater er multinasjonale selskaper og selskaper i flere næringer. Hver enkelt av konglomeratets datterselskaper driver uavhengig av de andre forretningsdivisjonene, men datterselskapenes ledelse rapporterer til toppledelsen i morselskapet.
Å delta i mange forskjellige virksomheter hjelper et konglomerats morselskap med å redusere risikoen for å være i et enkelt marked. Hvis du gjør det, hjelper det overordnede også lavere kostnader og bruker færre ressurser. Men det er tider når et selskap blir for stort til at det mister effektiviteten. For å håndtere dette kan konglomeratet selge seg.
Det er mange forskjellige typer konglomerater i verden i dag, fra produksjon til media til mat. En produsent kan begynne med å lage og selge sine egne produkter. Den kan bestemme seg for å utvide seg til elektronikkmarkedet og deretter flytte inn i en annen bransje som finansielle tjenester. Et mediekonglomerat kan begynne å eie flere aviser, og deretter kjøpe TV- og radiostasjoner og bokforlag. Et matkonglomerat kan starte med å selge potetgull. Selskapet kan bestemme seg for å diversifisere, kjøpe et brus-pop-selskap, og deretter utvide enda mer ved å kjøpe andre selskaper som lager forskjellige matvarer.
Viktige takeaways
- Et konglomerat er et selskap som består av forskjellige, uavhengige virksomheter.
- I et konglomerat eier ett selskap en kontrollerende eierandel i mindre selskaper som driver virksomhet hver for seg.
- Morselskapet kan redusere risikoen fra å være i et indre marked ved å bli et konglomerat.
- Noen ganger kan konglomerater bli for store til å være effektive, på hvilket tidspunkt de må avhende noen av virksomhetene sine.
Kjente konglomerater
Warren Buffetts Berkshire Hathaway, et konglomerat som med suksess har administrert selskaper som er involvert i alt fra flyproduksjon til eiendommer, er bredt respektert og et av de mest kjente selskapene i verden. Berkshire Hathaway har en majoritetsandel i over 50 selskaper og minoritetsandeler i selskaper som spenner fra Wal-Mart til bilprodusenter. Likevel har selskapet et kontor med et lite antall mennesker.
Buffets tilnærming er å styre kapitalallokeringen og gi selskaper nær total skjønn når det gjelder å styre driften av egen virksomhet.
Et annet eksempel er General Electric. Opprinnelig stiftet av Thomas Edison, har selskapet vokst til egne selskaper som jobber innen energi, eiendom, finans og helsevesen, og hadde tidligere en majoritetsandel i NBC. Selskapet er sammensatt av spesifikke armer som opererer uavhengig, men som alle henger sammen. Dette gjør det slik at forskning og utvikling (FoU) på spesifikke teknologier kan brukes på et bredere spekter av produkter.
Fordeler med konglomerater
For ledergruppen for et konglomerat kan det å ha et bredt utvalg av selskaper i forskjellige bransjer være en virkelig velsignelse for deres bunnlinje. Svært presterende selskaper eller bransjer kan oppveies av andre sektorer. Ved å delta i en rekke ikke-tilknyttede virksomheter, er morselskapet i stand til å redusere kostnadene ved å bruke færre ressurser, og ved å diversifisere forretningsinteresser dempes risikoen som ligger i å operere i et enkelt marked.
I tillegg har selskaper som eies av konglomerater tilgang til interne kapitalmarkeder, noe som gir større mulighet til å vokse som et selskap. Et konglomerat kan tildele kapital til et av selskapene sine hvis eksterne kapitalmarkeder ikke tilbyr så hyggelige vilkår selskapet ønsker.
Ulemper ved konglomerater
Størrelsen på konglomerater skader faktisk verdien på deres bestand, et fenomen som kalles konglomeratrabatt. Summen av verdien av selskapene som eies av et konglomerat har en tendens til å være mer enn verdien av konglomeratbestanden med et sted mellom 13% og 15%. Kombinasjonen av en håndfull forskjellige spørsmål knyttet til finansiell åpenhet og styring gjør at konglomerataksjer verdsettes til en rabatt.
Historien har vist at konglomerater kan bli så mangfoldige og kompliserte at de er for vanskelige å administrere effektivt. Siden høyden av deres popularitet i perioden mellom 1960- og 1980-tallet, har mange konglomerater redusert antall bedrifter under deres ledelse til noen få utvalgte datterselskaper gjennom salg og spinoff.
Ledelseslag øker overhead for sine virksomheter, og avhengig av hvor omfattende konglomeratets interesser er, kan ledelsens oppmerksomhet trekkes tynn.
Det er vanskelig å kjenne den økonomiske helsen til et konglomerat av investorer, analytikere og regulatorer fordi tallene vanligvis blir annonsert i en gruppe, noe som gjør det vanskelig å skille resultatene til et enkelt selskap som er holdt av et konglomerat.
Konglomerater på 1960-tallet
Konglomerater var populære på 1960-tallet og ble i utgangspunktet overvurdert av markedet. Den lave renten den gangen gjorde at det var så utnyttet oppkjøp enklere for ledere av store selskaper å rettferdiggjøre fordi pengene kom relativt billige. Så lenge selskapets fortjeneste var mer enn renten som måtte betales på lån, kunne konglomeratet sikres en avkastning på investeringen (ROI).
Banker og kapitalmarkeder var villige til å låne selskaper penger til disse oppkjøpene fordi de generelt ble sett på som sikre investeringer. All denne optimismen holdt aksjekursene høye og tillot selskaper å garantere lån. Gløden gikk av store konglomerater da rentene ble justert som et svar på en stadig økende inflasjon som endte opp i 1980.
Det ble klart at selskaper ikke nødvendigvis forbedret ytelsen etter at de ble kjøpt, noe som motbeviste den populært anlagte ideen om at selskaper ville bli mer effektive etter kjøpet. Som svar på fallende fortjeneste begynte flertallet av konglomerater å avhende fra selskapene de kjøpte. Få selskaper fortsatte som noe mer enn et skallselskap.
Utenlandske konglomerater
Konglomeratbedrifter har litt forskjellige former i forskjellige land.
Mange konglomerater i Kina er statseide.
Japans form for konglomerat kalles keiretsu, der selskaper eier små andeler i hverandre og er sentrert rundt en kjernebank. Denne forretningsstrukturen er på noen måter en defensiv en, og beskytter selskaper mot vill stigning og fall i aksjemarkedet og fiendtlige overtakelser. Mitsubishi er et godt eksempel på et selskap som driver med en Keiretsu-modell.
Koreas korollar når det gjelder konglomerater kalles chaebol, en type familieeid selskap der presidentstillingen er arvet av familiemedlemmer, som til slutt har mer kontroll over selskapet enn aksjonærer eller styremedlemmer. Kjente Chaebol-selskaper inkluderer Samsung, Hyundai og LG.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.