The Rise and Future of China as a Economic Power

James Early er spaltist for Investopedia. Synspunktene uttrykt her er hans alene og gjenspeiler ikke nødvendigvis synspunktene fra Investopedia.

Siden 2012 har jeg vært en hyppig besøkende i Folkerepublikken Kina. Med 52 røde stempler på passet mitt for å bevise det, er jeg fremdeles mystifisert av uoverensstemmelsene som hopper ut mot meg som vestlending.

Jeg har akseptert at mange motsetninger om Kina aldri vil gi mening for den vestlige tankegangen. Likevel marsjerer Kina, hvis kommunistiske partiregjering fyller 70 år i dag, motsetninger og alt.

Det samme Kina som er kjent for sine menneskerettighetsbrudd, er Kina som løftet mer enn 800 millioner mennesker ut av fattigdom da BNP per innbygger steg fra 89 dollar i 1960 til omtrent 10 000 dollar i dag. Kina der landsbygda unger brenner søppel for å holde varmen er det samme Kina som myntet to milliardærer per uke i 2017, og hvor forventet levealder steg fra 43, 7 år i 1960 til nesten 80 år i dag.

Imidlertid ser du Kina i disse dager, du må se Kina. Det kan ikke ignoreres, spesielt av investorer.

La oss se hvordan Kinas økonomi slik vi kjenner den skjedde, fra de steinete tidlige tiårene frem til i dag, og videre dit den skal.

1949: Inflasjonsfighter Mao

Ideologi har store ledere til å føde, men det gjør også inflasjonen. Chiang Kai-Sheks nasjonalistiske regjering hadde henvendt seg til trykkpressen for å finansiere krigen i 1937 med Japan og borgerkrigen i 1946 mot Mao Zedongs kommunister. I følge data fra det libertariske tenketanken Foundation for Economic Education, var i 1937 3, 6 milliarder yuan i omløp. I 1948 var 5, 1 kvadrillion (det neste tallet etter en billion) - og det er etter en omvendt splitt på 3 000 000 til 1. Dette, pluss nasjonalistisk korrupsjon, hjalp til med å snu populær støtte Maos vei.

1958-1962: Great Leap Forward

Mao var ikke økonom. Han var heller ikke jordbruker. Under the Great Leap Forward døde så mange som 45 millioner mennesker fra Maos mislykkede forsøk på å konvertere små familiegårder til kommuner, samtidig som de fikk stålproduksjon. Kinesisk levestandard, målt ved kjøpekraftparitet, falt 20% fra 1958-1962, ifølge data fra Angus Maddison sitert av Congressional Research Service.

1966-1976: Kulturrevolusjon

Han begravde 460 lærde i live. Vi har gravlagt 46 000 lærde i live. Dere [intellektuelle] avslører oss for å være Qin Shi Huangs. Du tar feil. Vi har overgått Qin Shi Huang hundre ganger.

-Mao Zedong, 1958

Mao var ikke mye for intellektuelle, som både han og Qin Shi Huang, som ble Kinas første keiser for 2000 år siden ved å standardisere valuta, manus og måleenheter, så på trusler mot makten. Maos kampanje for å utrydde både kulturelle relikvier (og tradisjonalismen de vinket) og akademisk intellektualisme fikk industriell produksjon til å falle med 14% i 1967.

1979: Deng åpner døren

Svart katt .. Hvit katt ... farge betyr ikke så lenge den fanger mus. En motsetning mellom sosialisme og markedsøkonomi eksisterer ikke.

-Deng Xiaoping, 1962

Deng begynte Kinas virkelige økonomiske mirakel med sin åpen dørpolitikk fra 1979. Kritikere påpeker ironien i det kommunistiske Kinas “mirakel” som kommer fra sin smak av kapitalisme. Men Kina-fans vil si at Kinas resultater stammer fra effektiv hybridisering av to systemer.

Et kjennetegn på hybridisering har for eksempel vært statseide foretak (SOE), som opprinnelig dominerte Kinas økonomi, og deretter ble redusert, bare for å bli styrket igjen under Xi Jinping. Demokratiske nasjoner sier suveren hjelp i form av redusert konkurranse, preferansefinansiering eller subsidier gir Kinas selskaper et urettferdig løft. Kina sier at det er poenget.

Delvis takket være disse løftene, er Midtriket i ferd med å bli middelklasse. Konsulentfirmaet McKinsey bemerker at 76% av Kinas bybefolkning vil bli betraktet som middelklasse innen 2022 (definert som å tjene mellom 9000 og 34 000 dollar per år, noe som gir et anstendig liv i Kina). I 2000 gjorde bare 4% dette kuttet.

Vi ser imidlertid at fra 1978-2018 økte Kinas reelle (dvs. justert for inflasjon) BNP med 9, 5% årlig - nok til å doble hvert 8. år. Og mens det virkelige BNP avtar, fra 14, 2% vekst i 2007 til en IMF-estimert vekst på 5, 5% i 2024, blir til og med tregt tall etter Kinas standarder resten av verden.

2013-nåtid: Xi Jinping-æra

Livspresident Xi Jinping har opprettholdt Kinas hellige over 6% BNP-vekst (generelt antatt å bli strukket av analytikere), men til gjeldskostnad:

Bygging av spøkelsesbyer og veier til ingensteds har lettet, utvalgte selskaper får nå mislighold, og vestlige økonomer kommer omsider til å forstå at en statskontrollert økonomi kan absorbere dårlig gjeld på måter en markedsøkonomi ikke kan - selv om noen mistenker fortsatt Kinas banker for å ha opptil ti ganger mer dårlige lån enn de rapporterer.

Handelskrig

Opprinnelig bedt om av president Trumps misnøye med USAs 540 milliarder dollar årlige eksport til Kina i 2018, relativt til Kinas 120 milliarder dollar i eksport til USA, har handelskrigen utvidet seg til å ta opp en rekke spørsmål fra IP-tyveri til statlige subsidier. Xi har sannsynligvis ikke noe imot å kjøpe mer soyabønner eller om kanopadler beskattes til 12, 5% eller 25%; Kinas sjelesøking handler om hvorvidt USAs krav rundt statlige subsidier og IP-overføringer er i grunnen i strid med hvordan dens sosialistiske modell fungerer.

Fremtiden: Eier Kina det ">

Prøv å sende en kinesisk person en e-post. Prøv å bruke kredittkortet ditt i Kina andre steder enn et hotell. Prøv å betale med kontanter på en storbyrestaurant. Ikke mulig. Men vanskelig.

E-post er erstattet av WeChat. Så har kredittkort og kontanter, for den saks skyld. “Kina-hastighet” oppstår delvis fordi et landsbygg fra bunnen av kan hoppe over gamle teknologier (tatt en Amtrak i det siste?), Delvis fordi Kinas befolkning er pragmatisk og raskt vedta (allerede 83% av Kinas betalinger er mobile), og delvis fordi regjeringen ser å satse tungt på teknologi som en måte å komme foran mens de demonstrerer overlegenheten til den kinesiske modellen.

5G

Kinas autoritære system og eierskap til landets tre viktigste teleselskaper har gjort det i stand til å utvide 5G trådløs dekning som er minst 20 ganger raskere enn 4G, noe som muliggjør bedre tilkobling blant alle slags enheter fra førerløse biler til smarte apparater. Mens USA, der 5G er utviklet privat og sett for både føderale og statlige regulatorer, har fått lov til å spille innhenting.

Kunstig intelligens (AI)

Den kinesiske regjeringen overbragte nylig den amerikanske regjeringen 200 til 1 innen kunstig intelligens, i tråd med Kinas plan om å bli verdensledende i AI innen 2030 (USA har i mellomtiden redusert forskningsfinansiering). Amerikanere grøsser av å tenke på Kinas Big Brother-stil nettverk som scorer folk via overvåkningskameraer, sosiale medier og økonomiske poster. Men verdier til side, Kina, med rikelig med data og få begrensninger for hvordan disse dataene brukes, har i det minste petriskålen for å foredle visse AI raskere enn den demokratiske verdenen.

Teknologisk selvforsyning

McKinsey bemerker at til tross for at han er nummer to i verden for forsknings- og utviklingsutgifter, importerer Kina fortsatt seks ganger mer åndsverk enn det eksporterer. Kina er fortsatt sterkt avhengig av utenlandsk teknologi i halvledere og helsevesen, for eksempel, og teknologioverføring skrevet stort, enten av tyveri (estimater av Kinas årlige IP-tyveri fra USA løper så høyt som $ 600 milliarder dollar), politikk (Kina tvang tradisjonelt utenlandske firmaer til partnerskap for teknologideling som betingelse for markedsadgang - et krav som USA og andre hevder bryter Verdens handelsorganisasjons regler Kina ble enige om i 2001), eller kjøp, har vært en pilar i den kinesiske modellen etter Deng.

Laget i Kina 2025 er Kinas forsøk på å klatre i produksjonsstigen til selvforsyning med viktige teknologier. Debatten rundt programmet er et mikrokosmos av debatten rundt den overordnede kinesiske modellen: Kina sier at den ganske enkelt prøver å modernisere. USA finner ut at verktøyene til den moderniseringen inkluderer tunge statlige subsidier og aggressiv teknologioverføring, og legger til at Kinas uklare linjer mellom selskap og stat benytter seg av ervervet teknologi for å fremme krefter og verdier som ikke er i tråd med USA sannsynligvis.

Laget i Kina 2025 Industries

1. Informasjonsteknologi
2. Maskinverktøy og roboter
3. Aerospace
4. Havteknikk og høyteknologiske skip
5. Høyteknologisk skinne
6. Elektriske biler
7. Elektrisk kraftutstyr
8. Landbruksmaskiner
9. Avanserte materialer
10. Medisin og medisinsk utstyr

Konklusjon

En merkelig ting med Kinas bursdag er at jeg har sett anti-kommunistiske kinesere feire den. Vestlendinger skiller mennesker, regjeringer og historier, men det kinesiske tankesettet har en tendens til å identifisere “Kina” som en sammensmelting av den nåværende regjeringen, tusenvis av år med historie og det kinesiske folket i dag.

Da Kina deres fyller 70 år, er ikke folkets største bekymring for øyeblikket handelskrig, Hong Kong eller deres lands rolle på den geopolitiske scenen. Det er svinekjøttpriser, som har pigget fra den afrikanske svineinfluensaen. Svinekjøtt er merkelig integrert i det kinesiske samfunnet, og opprettelsen av Kinas strategiske svinekorreserver i 2007 var regjeringens innsats for å sikre at folket - som kan gå uten frihet, men ikke uten svinekjøtt - føler at deres prioriteringer blir ivaretatt på måter som ikke nødvendigvis være fornuftig for den vestlige tankegangen. Lederskapets erkjennelse av at “Kina” er en sammensmeltning av mennesker og tradisjoner sammen som, i like høy grad ikke mer enn regjeringen, har gjort Kina til det det er i dag. Populær oppfatning kan være at så lenge regjeringen ikke mister dette synet, kan Kina feire sin 140-årsdag.