Aksjer utestående
Utestående aksjer refererer til et selskaps aksje som for tiden er av alle aksjonærer, inkludert aksjeblokker som er av institusjonelle investorer og begrensede aksjer eid av selskapets offiserer og innsidere. Utestående aksjer vises i selskapets balanse under overskriften "Kapitalbeholdning." Antallet utestående aksjer brukes til å beregne nøkkelmålinger som et selskaps markedskapitalisering, så vel som resultat per aksje (EPS) og kontantstrøm per aksje (CFPS). Et selskaps antall utestående aksjer er ikke statiske og kan svinge vilt over tid.
01:39Utestående aksjer
Forstå andeler utestående
Eventuelle autoriserte aksjer som eies av eller selges til et aksjeselskap, eksklusivt egne aksjer som eies av selskapet selv, er kjent som utestående aksjer. Med andre ord representerer antall utestående aksjer mengden av aksjer på det åpne markedet, inkludert aksjer som er holdt av institusjonelle investorer og begrensede aksjer som innehas av innsidere og bedriftsoffiserer.
Et selskaps utestående aksjer kan svinge av flere årsaker. Antallet vil øke hvis selskapet utsteder ytterligere aksjer. Selskaper utsteder typisk aksjer når de skaffer kapital gjennom en egenkapitalfinansiering, eller ved utøvelse av ansatteopsjoner (ESO) eller andre finansielle instrumenter. Utestående aksjer vil avta hvis selskapet kjøper tilbake aksjene under et tilbakekjøpsprogram.
Viktige takeaways
- Utestående aksjer refererer til et selskaps aksje som for tiden er av alle aksjonærer, inkludert aksjeblokker som er av institusjonelle investorer og begrensede aksjer eid av selskapets offiserer og innsidere.
- Et selskaps antall utestående aksjer er ikke statisk og kan svinge vilt over tid.
Hvordan finne antall utestående aksjer
I tillegg til å notere utestående aksjer, eller kapitalandel, i selskapets balanse, er børsnoterte selskaper forpliktet til å rapportere antall utstedte og utestående aksjer og generelt pakke denne informasjonen i investor relations-seksjonene på sine nettsteder, eller på lokal børs nettsteder. I USA er tallene for utestående aksjer tilgjengelige fra Securities and Exchange Commission (SEC) kvartalsvise innleveringer.
Aksjedeler og aksjekonsolidering
Antall utestående aksjer vil øke hvis et selskap foretar aksjesplitt, eller vil redusere hvis det foretar en omvendt aksjesplitt. Aksjedeler foretas vanligvis for å bringe aksjekursen til et selskap innenfor kjøpesortimentet til detaljinvestorer; økningen i antall utestående aksjer forbedrer også likviditeten. Motsatt vil et selskap generelt gå i gang med en omvendt splittelse eller aksjekonsolidering for å bringe aksjekursen inn i minimumsområdet som er nødvendig for å tilfredsstille børsnoteringskrav. Selv om det lavere antallet utestående aksjer kan hemme likviditeten, kan det også avskrekke kortselgere, siden det vil være vanskeligere å låne aksjer til kortsalg.
Som et eksempel kunngjorde online-streamingtjenesten Netflix, Inc. en syv-for-en-aksjedeling i 2015. I et forsøk på å øke prisgunstigheten til aksjen og samtidig antall investorer økte Netflix utstedelsen av utestående aksjer syvfold, og reduserer dermed aksjekursen drastisk.
Blue Chip-aksjer
For en aksjeutvikling av aksjer utgjør det økte antallet utestående aksjer på grunn av aksjesplitt over flere tiår en jevn økning i markedsverdien og samtidig vekst i investorporteføljer. Bare å øke antall utestående aksjer er selvfølgelig ingen garanti for suksess; selskapet må også levere jevn inntektsvekst.
Mens utestående aksjer er en bestemmende faktor for aksjens likviditet, er sistnevnte i stor grad avhengig av aksjeflåten. Et selskap kan ha 100 millioner utestående aksjer, men hvis 95 millioner av disse aksjene holdes av innsidere og institusjoner, kan flottøren på bare fem millioner begrense aksjens likviditet.
Del gjenkjøpsprogrammer
Ofte, hvis et selskap anser at aksjen er undervurdert, vil det sette i gang et tilbakekjøpsprogram ved å kjøpe tilbake aksjer av sin egen aksje. I et forsøk på å øke markedsverdien på gjenværende aksjer og heve den samlede inntjeningen per aksje, kan selskapet redusere antall utestående aksjer ved å kjøpe tilbake eller kjøpe tilbake disse aksjene, og dermed ta dem ut av det åpne markedet.
Ta for eksempel Apple, Inc., hvis utestående verdipapirer har et stort institusjonelt eierskap på omtrent 62%. I mars 2012 kunngjorde Apple et tilbakekjøpsprogram, flere ganger siden fornyet, på over 90 milliarder dollar. I følge New York Times vil det "primære formålet [med gjenkjøpet] være å eliminere aksjeeierutvanningen som vil oppstå fra fremtidige Apple-ansattes tilskudd og aksjekjøpsprogrammer." På grunn av de enorme kontantreservene har Apple kunnet kjøper tilbake aksjen aggressivt, og reduserer dermed utestående aksjer og øker inntekten per aksje.
Per desember 2015 er Apples markedskapital 869, 60 milliarder dollar og den har 5, 18 milliarder utestående aksjer. Aksjekursen er opp nesten $ 170 siden tilbakekjøpsprogrammet ble kunngjort.
Derimot kunngjorde BlackBerry, Ltd. i mai 2015 en plan om å kjøpe tilbake 12 millioner av sine egne utestående aksjer i et forsøk på å øke aksjeinntektene. BlackBerry planlegger å kjøpe tilbake 2, 6% av de mer enn 500 millioner utestående flytende aksjene som en økning i aksjeincentivet. I motsetning til Apple, hvis overdreven kontantstrøm gjør det mulig for selskapet å bruke ublu for å få fremtidig inntjening, antyder BlackBerrys avtagende vekst at tilbakekjøpet av utestående aksjer forbereder sin kansellering.
Vektet gjennomsnitt av utestående aksjer
Siden antallet utestående aksjer er integrert i viktige beregninger av økonomiske beregninger som inntjening per aksje, og fordi dette antallet er så underlagt variasjoner over tid, blir det veide gjennomsnittet av utestående aksjer ofte brukt i stedet for i visse formler.
Si for eksempel at et selskap med 100 000 utestående aksjer bestemmer seg for å utføre aksjesplitt, og dermed øke det totale antallet utestående aksjer til 200 000. Selskapet rapporterer senere om inntekter på 200 000 dollar. For å beregne inntjening per aksje for den totale inkluderende tidsperioden, vil formelen være som følger:
(Netto inntekt - Utbytte på foretrukket aksje (200 000)) / Utestående aksjer (100 000 - 200 000)
Men det er fortsatt uklart hvilken av de to variantene som er utestående aksjeverdier å innlemme i ligningen: 100.000 eller 200.000. Førstnevnte ville resultere i en EPS på $ 1, mens sistnevnte ville resultert i en EPS på $ 2. For å redegjøre for denne uunngåelige variasjonen, kan økonomiske beregninger mer nøyaktig benytte det veide gjennomsnittet av utestående aksjer, som er beregnet på følgende måte:
(Utestående aksjer x rapporteringsperiode A) + (utestående aksjer x rapporteringsperiode B)
I eksemplet ovenfor, hvis rapporteringsperiodene var hvert halvår, ville det resulterende vektede gjennomsnittet av utestående aksjer være lik 150 000. Ved å revidere EPS-beregningen ville $ 200 000 delt på det 150 000 vektede gjennomsnittet av utestående aksjer være $ 1, 33 i resultat per aksje.
Aksjer utestående vs. flytende aksjer
Flytende aksjer er en smalere måte å analysere selskapets aksjer på. Det utelukker aksjer med nært hold, som er aksjer som eies av bedriftsinnsidere eller kontrollerende investorer. Disse typer investorer inkluderer vanligvis offiserer, styremedlemmer og selskapets stiftelser.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.