Kort salg
Et kortsalg er salg av en eiendel eller aksje som selgeren ikke eier. Det er vanligvis en transaksjon der en investor selger lånte verdipapirer i påvente av en prisnedgang; selgeren blir deretter pålagt å returnere et like stort antall aksjer på et tidspunkt i fremtiden. I kontrast eier en selger sikkerheten eller aksjen i en lang posisjon.
01:34Kort salg
Forstå kortsalg
Et kort salg er en transaksjon der selgeren ikke eier aksjen som selges, men låner den fra meglerhandleren som han eller hun legger inn salgsordren gjennom. Selgeren har da plikt til å kjøpe tilbake aksjen på et tidspunkt i fremtiden. Kortsalg er margintransaksjoner, og deres egenkapitalbehov er strengere enn for kjøp.
Meglere låner aksjene for kortsalgstransaksjoner fra depotbanker og fondsforvaltningsselskaper som låner dem som en inntektsstrøm. Institusjoner som låner ut aksjer til short selling inkluderer JPMorgan Chase & Co. og Merrill Lynch Wealth Management.
Den største fordelen med et kort salg er at det lar handelsmenn tjene på et prisfall. Kortselgere tar sikte på å selge aksjer mens kursen er høy, og kjøper dem senere etter at kursen har falt.
Kortsalg blir vanligvis utført av investorer som tror prisen på aksjen som selges vil synke på kort sikt (for eksempel noen måneder).
Det er viktig å forstå at kortsalg anses som risikabelt fordi hvis aksjekursen stiger i stedet for å synke, er det teoretisk ingen grenser for investorens mulige tap. Som et resultat vil de mest erfarne kortselgerne bruke en stop-loss-ordre, slik at hvis aksjekursen begynner å stige, vil kortsalget automatisk dekkes med et lite tap.
Kortselgere kan kjøpe de lånte aksjene og returnere dem til megleren når som helst før de forfaller. Å returnere aksjene beskytter kortselgeren mot ytterligere prisstigninger eller reduksjoner som aksjen kan oppleve.
Krav til kortsalg margin
Kortsalg tillater utnyttet fortjeneste fordi disse handlene alltid plasseres på margin, noe som betyr at hele beløpet av handelen ikke trenger å bli betalt for. Derfor kan hele gevinsten realisert ved et kort salg være mye større enn den tilgjengelige egenkapitalen på en investorkonto ellers ville tillate.
Marginregelkravene til kortsalg tilsier at 150% av verdien av aksjene som kortsluttes først må holdes på kontoen. Derfor, hvis verdien på aksjene som er forkortet er $ 25 000, ville det opprinnelige marginbehovet være $ 37 500. Dette forhindrer at inntektene fra salget brukes til å kjøpe andre aksjer før de lånte aksjene blir returnert. Siden dette inkluderer $ 25 000 for kortsalget, legger investoren bare opp 50%, eller $ 12 500.
01:35Når bør du gjøre et kort salg?
Risiko for kort salg
Short selling har mange risikoer som gjør det uegnet for en nybegynnerinvestor. For det første begrenser det maksimale gevinster, mens investoren potensielt kan utsettes for ubegrensede tap. En aksje kan bare falle til null, noe som resulterer i et 100% tap for en lang investor, men det er ingen begrensning for hvor høyt en aksje teoretisk kan gå. En kort selger som ikke har dekket sin stilling med en tilbakekjøpsordre, kan lide enorme tap hvis aksjekursen blir høyere.
Tenk for eksempel på et selskap som blir omsluttet av skandale når aksjen handler til $ 70 per aksje. En investor ser en mulighet til å få et raskt overskudd og selger aksjen kort til 65 dollar. Men da er selskapet i stand til raskt å befri seg fra beskyldningene ved å komme med konkrete bevis på det motsatte. Aksjekursen stiger raskt til $ 80 per aksje, og lar investoren med et tap på $ 15 per aksje for øyeblikket. Hvis aksjen fortsetter å stige, gjør også investorens tap.
Kortsalg innebærer også betydelige utgifter. Det er kostnadene ved å låne sikkerheten som skal selges, rentene som skal betales på marginkontoen som holder den, og handelsprovisjoner.
En annen stor hindring som korte selgere må overvinne er at markedene historisk har beveget seg i en oppadgående trend over tid, noe som motvirker å tjene på brede markedsnedganger i lang sikt. Videre bygger markedets generelle effektivitet ofte effekten av alle slags dårlige nyheter om et selskap til dagens pris. For eksempel, hvis et selskap forventes å ha en dårlig inntektsrapport, vil prisen i de fleste tilfeller allerede ha sunket innen tidspunktet inntekten kunngjøres. Derfor, for å tjene penger, må de fleste korte selgere kunne forutse et fall i en aksjekurs før markedet analyserer årsaken til prisfallet.
Kortselgere må også vurdere risikoen for korte klemmer og innkjøp. En kort klemme oppstår når en kraftig forkortet aksje beveger seg kraftig høyere, noe som "presser" flere kortselgere ut av sine posisjoner og driver aksjenes kurs høyere. Innkjøp skjer når en megler stenger korte stillinger i en vanskelig å låne aksje hvis långivere vil ha den tilbake.
Endelig oppstår regulatoriske risikoer ved forbud mot kortsalg i en spesifikk sektor eller i det brede markedet for å unngå panikk og salgspress.
Nær perfekt timing er nødvendig for å gjøre korte salg, i motsetning til buy-and-hold-metoden som gir tid for en investering å ordne seg. Bare disiplinerte handelsmenn skal selge kort, da det krever disiplin for å kutte en tapende kortposisjon i stedet for å legge til den og håpe at den ordner seg.
Mange vellykkede kortselgere tjener på å finne selskaper som er grunnleggende misforstått av markedet (f.eks. Enron og WorldCom). For eksempel kan et selskap som ikke oppgir sin nåværende økonomiske tilstand være et ideelt mål for en kort selger. Mens kortsalg kan være lønnsomt under riktige omstendigheter, bør de kontaktes nøye av erfarne investorer som har gjort leksene sine i selskapet de mangler. Både grunnleggende og teknisk analyse kan være nyttige verktøy for å bestemme når det er aktuelt å selge kort.
Fordi det kan skade et selskaps aksjekurs, har short salg mange kritikere, bestående først og fremst av selskaper som har blitt kortsluttet. En undersøkelse fra 2004 av Owen Lamont, daværende professor ved Yale, fant at selskaper som engasjerte seg i en taktisk krig mot handelsmenn som sorterte aksjen, fikk et tilbakegang på 2 prosent i måneden det neste året.
Den legendariske investoren Warren Buffett ønsker korte selgere velkommen. "Jo flere shorts, jo bedre, fordi de må kjøpe aksjen senere, " skal han ha sagt. I følge ham er korte selgere nødvendige korrektiver som "snuser ut" urett eller problematiske selskaper i markedet.
Alternativ Short Sale Betydning
I eiendommer er et kort salg salg av eiendommer hvor nettoprovenyet er mindre enn det skyldige pantelånet eller det totale beløpet for pantelån som sikrer eiendommen. Ved et kort salg gjennomføres salget når panthaveren eller panteeieren aksepterer et beløp mindre enn det som skyldes og når salget er en armlengdes transaksjon. Selv om det ikke er den mest gunstige transaksjonen for kjøpere og långivere, foretrekkes den fremfor avskedigelse.
Viktige takeaways
- Et kort salg er salg av en aksje som en investor tror vil synke i verdi i fremtiden. For å oppnå et kort salg låner en næringsdrivende aksjer på margin på en spesifikk tid og selger det når enten prisen er nådd eller tidsperioden utløper.
- Kortsalg anses som en risikabel handelsstrategi fordi de begrenser gevinsten selv når de forsterker tap. De er også ledsaget av regulatoriske risikoer.
- Nær perfekt timing er nødvendig for å få korte salgsarbeid.
Eksempel på et kort salg
Anta at en investor låner 1000 aksjer til 25 dollar hver, eller 25 000 dollar. La oss si at aksjene faller til 20 dollar og investoren stenger posisjonen. For å lukke stillingen, må investoren kjøpe 1000 aksjer til $ 20 hver, eller $ 20 000. Investoren fanger opp forskjellen mellom beløpet han mottar fra kortsalget og beløpet han betalte for å lukke stillingen, eller $ 5000.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.