Solvensforhold kontra likviditetsforhold: Hva er forskjellen?

Solvens og likviditet er begge vilkår som refererer til en virksomhets tilstand av økonomisk helse, men med noen markante forskjeller. Solvens refererer til en virksomhets kapasitet til å oppfylle sine langsiktige økonomiske forpliktelser. Likviditet refererer til et foretaks evne til å betale kortsiktige forpliktelser; begrepet refererer også til et selskaps evne til å selge eiendeler raskt for å skaffe kontanter. Et løsemiddelfirma er et som eier mer enn det skylder; med andre ord, det har en positiv nettoverdi og en håndterbar gjeldsbelastning. På den annen side kan et selskap med tilstrekkelig likviditet ha nok kontanter tilgjengelig til å betale regningene, men det kan være på vei mot økonomisk katastrofe nede i veien.

Solvens og likviditet er like viktige, og sunne selskaper er både løsningsmiddel og har tilstrekkelig likviditet. En rekke likviditetsforhold og solvensforhold brukes til å måle et selskaps økonomiske helse, hvor de vanligste er omtalt nedenfor.

6 grunnleggende økonomiske forhold og hva de avslører

Viktige takeaways

• Solvens og likviditet er begge like viktige for selskapets økonomiske helse.
• Solvens og likviditet er begge vilkår som refererer til en virksomhets tilstand av økonomisk helse, men med noen markante forskjeller.
• Likviditet refererer til både et foretaks evne til å betale kortsiktige forpliktelser og et selskaps evne til å selge eiendeler raskt for å skaffe kontanter.

Likviditetsforhold

Omløpskvote = Omløpsmidler / kortsiktig gjeld

Nåværende forhold måler et selskaps evne til å betale ned kortsiktig gjeld (betales innen ett år) med omløpsmidler som kontanter, kundefordringer og varebeholdninger. Jo høyere forholdstall, desto bedre er selskapets likviditetsposisjon.

Rask ratio = (Omløpsmidler - varebeholdninger) / kortsiktig gjeld

= (Kontanter og ekvivalenter + omsettelige verdipapirer + kundefordringer) / kortsiktig gjeld

Hurtigforholdet måler et selskaps evne til å oppfylle sine kortsiktige forpliktelser med de mest likvide eiendelene og utelukker derfor varelager fra omløpsmidlene. Det er også kjent som "syre-testforholdet."

Dagsalg utestående (DSO) = (Kundefordringer / Totalt kredittsalg) x Antall dager i salg

DSO viser til det gjennomsnittlige antall dager det tar et selskap å samle inn betaling etter at det har solgt. En høyere DSO betyr at et selskap tar urimelig lang tid for å samle inn betaling og binder kapital i fordringer. DSO-er beregnes vanligvis kvartalsvis eller årlig.

Solvensforhold

Gjeld til egenkapital = Total gjeld / Sum egenkapital

Dette forholdet indikerer graden av økonomisk gearing som brukes av virksomheten og inkluderer både kortsiktig og langsiktig gjeld. En stigende gjelds- og egenkapitalandel innebærer høyere renteutgifter, og utover et visst punkt kan det påvirke et selskaps kredittrating, noe som gjør det dyrere å ta opp mer gjeld.

Gjeld til eiendeler = Sum gjeld / forvaltningskapital

Dette forholdet er en annen gearing, og kvantifiserer andelen av selskapets eiendeler som er finansiert med gjeld (kortsiktig og lang sikt). Et høyere forhold indikerer større grad av gearing, og følgelig økonomisk risiko.

Rentedekningsgrad = Driftsinntekt (eller EBIT) / Renteutgifter

Dette forholdet måler selskapets evne til å dekke rentekostnaden på gjeld, som tilsvarer inntektene før renter og skatt (EBIT). Jo høyere forhold, jo bedre er selskapets evne til å dekke rentekostnaden.

Solvensforhold kontra likviditetsforhold: Eksempler

La oss bruke et par av disse likviditets- og solvensforholdene for å demonstrere deres effektivitet i vurderingen av selskapets økonomiske tilstand.

Vurder to selskaper, Liquids Inc. og Solvents Co., med følgende eiendeler og forpliktelser i balansen (tall i millioner av dollar). Vi antar at begge selskaper opererer i samme produksjonssektor, dvs. industrilim og løsemidler.

* I vårt eksempel antar vi at "kortsiktig gjeld" bare består av leverandørgjeld og andre forpliktelser, uten kortsiktig gjeld. Siden begge selskaper antas å ha bare langsiktig gjeld, er dette den eneste gjelden som er inkludert i solvensforholdene nedenfor. Hvis de hadde kortsiktig gjeld (som vil dukke opp i kortsiktig gjeld), vil dette bli lagt til langsiktig gjeld når du beregner solvensforholdene.

Liquids Inc.

Nåværende forhold = $ 30 / $ 10 = 3.0

Hurtigforhold = ($ 30 - $ 10) / $ 10 = 2, 0

Gjeld til egenkapital = $ 50 / $ 15 = 3, 33

Gjeld til eiendeler = $ 50 / $ 75 = 0, 67

Solvents Co.

Nåværende forhold = $ 10 / $ 25 = 0, 40

Hurtigforhold = ($ 10 - $ 5) / $ 25 = 0, 20

Gjeld til egenkapital = $ 10 / $ 40 = 0, 25

Gjeld til eiendeler = $ 10 / $ 75 = 0, 13

Vi kan trekke en rekke konklusjoner om disse to selskapenes økonomiske tilstand ut fra disse forholdstallene.

Liquids Inc. har en høy grad av likviditet. Basert på nåværende forholdstall har den $ 3 av omløpsmidler for hver dollar kortsiktig gjeld. Det raske forholdet peker på tilstrekkelig likviditet selv etter å ha ekskludert varelager, med $ 2 i eiendeler som raskt kan konverteres til kontanter for hver dollar kortsiktig gjeld. Finansiell gearing basert på solvensforholdene fremstår imidlertid som ganske høy. Gjelden overstiger egenkapitalen med mer enn tre ganger, mens to tredjedeler av eiendelene er finansiert med gjeld. Legg også merke til at nær halvparten av anleggsmidler består av immaterielle eiendeler (for eksempel goodwill og patenter). Som et resultat er forholdet mellom gjeld og varige driftsmidler - beregnet som ($ 50 / $ 55) - 0, 91, noe som betyr at over 90 prosent av varige driftsmidler (anlegg og utstyr, varebeholdninger osv.) Er blitt finansiert ved låneopptak. For å oppsummere har Liquids Inc. en komfortabel likviditetsposisjon, men den har en farlig høy grad av gearing.

Solvents Co. er i en annen posisjon. Selskapets nåværende forhold på 0, 4 indikerer en utilstrekkelig grad av likviditet med bare 40 øre omløpsmidler tilgjengelig for å dekke hver $ 1 av kortsiktig gjeld. Hurtigforholdet antyder en enda dyster likviditetsposisjon, med bare 20 cent av likvide midler for hver $ 1 av kortsiktig gjeld. Men finansiell gearing ser ut til å være på behagelige nivåer, med gjeld på bare 25 prosent av egenkapitalen og bare 13 prosent av eiendelene som er finansiert med gjeld. Enda bedre består selskapets aktivitetsgrunnlag av materielle eiendeler, noe som betyr at Solvents Co.s andel gjeld og materielle eiendeler er omtrent en syvendedel fra Liquids Inc. (ca. 13 prosent mot 91 prosent). Totalt sett er Solvents Co. i en farlig likviditetssituasjon, men den har en komfortabel gjeldsposisjon.

En likviditetskrise kan oppstå selv hos sunne selskaper hvis det oppstår forhold som gjør det vanskelig for dem å oppfylle kortsiktige forpliktelser som å betale tilbake lånene sine og betale sine ansatte.

Det beste eksemplet på en så vidtrekkende likviditetskatastrofe i nyere minne er den globale kredittkrisen 2007–09. Kommersielle papirer - kortsiktig gjeld som er utstedt av store selskaper for å finansiere omløpsmidler og betale ned kortsiktig gjeld - spilte en sentral rolle i denne finanskrisen. En nesten total frysing i det amerikanske kommersielle papirmarkedet på 2 billioner dollar gjorde det overordentlig vanskelig for selv de mest solvente selskapene å skaffe kortsiktige midler på den tiden og fremskyndet dødsfallet fra gigantiske selskaper som Lehman Brothers og General Motors Company (GM) .

Men med mindre det finansielle systemet er i en kredittkrise, kan en selskapsspesifikk likviditetskrise løses relativt enkelt med en likviditetsinjeksjon, så lenge selskapet er løsemiddel. Dette er fordi selskapet kan pantsette noen eiendeler hvis det er nødvendig for å skaffe kontanter for å strømme over likviditetspressen. Denne ruten er kanskje ikke tilgjengelig for et selskap som er teknisk insolvent siden en likviditetskrise vil forverre den økonomiske situasjonen og tvinge den til konkurs.

Insolvens indikerer imidlertid et mer alvorlig underliggende problem som generelt tar lengre tid å trene, og det kan kreve store endringer og radikal omstilling av selskapets virksomhet. Ledelse av et selskap møtt med insolvens vil måtte ta tøffe beslutninger for å redusere gjeld, som å stenge anlegg, selge eiendeler og permittere ansatte.

Når vi går tilbake til det tidligere eksemplet, selv om Solvents Co. har en truende kontantkrise, gir den lave grad av gearing det betydelig "vrikkerom." Et tilgjengelig alternativ er å åpne en sikret kredittgrense ved å bruke noen av langsiktige eiendeler som sikkerhet, og dermed gi den tilgang til klare kontanter for å strømme over likviditetsemisjonen. Selv om Liquids Inc. ikke står overfor et overhengende problem, kan det fort komme seg til å bli hemmet av sin enorme gjeldsbelastning, og det kan være nødvendig å ta skritt for å redusere gjeld så snart som mulig.

Spesielle hensyn

Følgende punkter bør huskes når du bruker solvens- og likviditetsforhold:

• Få et komplett økonomisk bilde: Bruk begge sett med forholdstall, likviditet og soliditet, for å få et fullstendig bilde av selskapets økonomiske helse, siden å gjøre denne vurderingen på grunnlag av bare ett sett av forholdstall kan gi en misvisende skildring av økonomien.
• Sammenlign epler med epler: Disse forholdstallene varierer mye fra industri til industri, for å sikre at du sammenligner epler med epler. En sammenligning av økonomiske forhold for to eller flere selskaper vil bare være meningsfull hvis de opererer i samme bransje.
• Evaluer trenden: Ved å analysere trenden med disse forholdstallene over tid vil du kunne se om selskapets posisjon forbedres eller forverres. Vær spesielt oppmerksom på negative outliers for å sjekke om de er resultatet av en engangshendelse eller indikerer en forverring av selskapets grunnleggende forhold.