Handelsunderskudd: fordeler og ulemper

Økonomer er sjelden enige i, og et poeng av påstanden har vært om et handelsunderskudd, også kjent som underskudd på driftsbalansen, er en fordel eller ulempe for et lands økonomi. Hvis et underskudd er netto positivt, er hvor lenge en nasjon kan trives med en slik ubalanse et annet stikkpunkt.

Handelsunderskudd: en oversikt

Svaret er at et handelsunderskudd kan gi både positive og negative for et land. Det avhenger av omstendighetene i landet det gjelder, de politiske beslutningene som er tatt og underskuddets varighet og størrelse. Ofte stemmer ikke de observerte dataene og den underliggende økonomiske teorien opp.

Et handelsunderskudd eksisterer når et land bruker mer penger årlig på import enn det mottar fra sin eksport. USA og mange andre land, inkludert Spania, Storbritannia, Australia, Mexico, Tyrkia og Brasil, opplever underskudd. I mellomtiden eksporterer andre land mer enn de importerer og liker handelsoverskudd. Kina og Russland har begge store overskudd.

7, 7 billioner dollar

Fra og med 2019 er dette USAs handelsunderskudd, akkumulert de siste tiårene.

Hva er en underskudd?

Fordeler og ulemper ved et handelsunderskudd

I løpet av de siste årene har USA hatt handelsunderskudd. Noen mennesker har reagert på dette faktum med undergang og tungsinn, mens andre kritiserer det til at noen utenlandske myndigheter ikke spiller rettferdig i amerikanske markeder og internasjonal handel. Fortsatt hevder andre at underskudd på handel innebærer at vi lever utenfor våre midler og akkumulerer for mye gjeld.

Økonomisk teori antyder at vedvarende handelsunderskudd vil være skadelig for nasjonens økonomi, men talsmenn for frie markeder hevder at eventuelle negative effekter vil korrigere seg over tid.

Arbeid

Når et land vedvarende opplever et handelsunderskudd, er det forutsigbare negative konsekvenser som kan påvirke økonomisk vekst og stabilitet. Hvis importen er mer etterspurt enn eksport, kan innenlandske jobber gå tapt for de i utlandet. Selv om det teoretisk sett er fornuftig, tyder dataene på at arbeidsledighetsnivået faktisk kan vedvare på veldig lave nivåer selv med handelsunderskudd og høy arbeidsledighet kan forekomme i land med overskudd.

Valutaverdi

Etterspørselen etter et lands eksport påvirker verdien av valutaen. Amerikanske selskaper som selger varer i utlandet, må konvertere de utenlandske valutaene til dollar for å betale sine arbeidere og leverandører, og by opp prisen på deres hjemlige valuta. Når etterspørselen etter eksport faller sammenlignet med import, bør verdien av en valuta synke. Faktisk, i et flytende valutakurssystem, bør handelsunderskudd teoretisk korrigeres automatisk gjennom valutakursjusteringer i valutamarkedene.

USA er imidlertid i en unik posisjon med å være verdens største økonomi og dens dollar verdens reservevaluta. Som et resultat har etterspørselen etter amerikanske dollar holdt seg ganske sterk til tross for vedvarende underskudd. Overskuddsland som Kina som ikke bruker et flytende valutaregime, men heller holder en fast bundet valutakurs mot dollar, drar nytte av å holde deres valuta kunstig høy.

Renter

Tilsvarende kan et vedvarende handelsunderskudd ofte ha negative effekter på rentene i det landet. Et press nedover på et lands valuta devaluerer det, og gjør prisene på varer i den valutaen dyrere - med andre ord kan det føre til inflasjon.

For å bekjempe inflasjon kan sentralbanken være motivert til å vedta restriktive pengepolitiske verktøy som inkluderer å heve renten og redusere pengemengden. Både inflasjon og høye renter kan sette en demper på den økonomiske veksten. Igjen har både USA og Europa motstått dette resultatet med historisk lave renter og lave nivåer av deflasjon det siste tiåret. Imidlertid ville ikke mindre land klare seg så bra.

Utenlandske direkteinvesteringer

Per definisjon må betalingsbalansen alltid netto til null. Som et resultat må et handelsunderskudd oppveies av et overskudd i landets kapitalregnskap og økonomiske konto. Dette betyr at underskuddsnasjonene opplever en større grad av direkte utenlandske investeringer og utenlandsk eierskap til statsgjeld. For et lite land kan dette være skadelig, da en stor andel av landets eiendeler og ressurser blir eid av utlendinger som deretter kan kontrollere og påvirke hvordan disse eiendelene og ressursene brukes.

Ifølge nobelprisvinneren Milton Friedman er handelsunderskudd ikke skadelig på lang sikt fordi valutaen alltid vil komme tilbake til landet i en eller annen form, for eksempel via utenlandske investeringer.

Viktige takeways

• Økonomisk teori antyder at vedvarende handelsunderskudd vil være skadelig for nasjonens økonomiske utsikter ved negativ innvirkning på sysselsetting, vekst og devaluering av valutaen.
• USA, som verdens største underskuddsnasjon, har konsekvent bevist disse teoriene galt. Dette kan skyldes USAs spesielle status som verdens største økonomi og dollar som verdens reservevaluta.
• Mindre land har absolutt opplevd de negative effektene som handelsunderskudd kan gi over tid. Talsmenn for frie markeder insisterer imidlertid på at eventuelle negative effekter av handelsunderskudd vil korrigere seg over tid gjennom valutakursjusteringer og gjennom konkurranse som fører til en endring i hva et land produserer.
• Store handelsunderskudd kan ganske enkelt gjenspeile forbrukerens preferanser og betyr kanskje ikke så mye i det hele tatt i det lange løp. Tiden vil vise.