Hvordan Citigroup tjener pengene

Hva skiller en bank fra konkurrentene? Ettersom banker i USA fortsetter å slå seg sammen og oligopolisere, er det virkelige svaret "ikke mye." De fire største amerikanske bankene er så dominerende at den fjerde største av eiendeler, Citigroup Inc. (C), har doblet eiendelen til den femte største.

Citi introduserte minibanken til USA allerede på 1970-tallet og skapte flere innovasjoner underveis, inkludert innskuddsbevis og sammensatte renter på sparekontoer. Banken har brutt terreng på mer tvilsomme måter. Det var en av de første mottakerne av Troubled Asset Relief Program (TARP) som belønnet misforvaltede banker med milliarder av dollar (i Citi's tilfelle, 25 milliarder dollar) i skattebetalernes penger etter pantekrisen i 2008. I halvannet år før finanssekretæren nådig slo på den offentlige tappen i Citis lommer, hadde bankens aksjekurs falt fra over $ 500 til $ 35. Etter flere splitter og revers splitt, har Cisis aksjer holdt seg i dobbeltsifrene siden den gang, som fortsatt er høy nok til å gi banken en markedsverdi på rundt 157, 14 milliarder dollar per 30. oktober 2018.

Citi slapp inntektene for 3. kvartal 2018 12. oktober 2018. Banken rapporterte omsetningen på 18, 39 milliarder dollar dette kvartalet, mot 18, 2 milliarder dollar i samme periode i fjor. Slik tjener Citi pengene sine.

A Tale of Two Citis

Citi befant seg på feil side av historien under pantekrisen for ett tiår siden. Bankens beslutning om å doble ned subprime-pantelån foran finanskrisen resulterte i tap på 17 milliarder dollar i 4. kvartal 2008. For å bremse bankens tap, delte Citi sin virksomhet i to distinkte datterselskaper: Citicorp og Citi Holdings.

"Citicorp er vår kjernefranchise og vil være kilden til Citis langsiktige lønnsomhet og vekst, " sa tidligere konsernsjef Vikram Pandit den gang. "Vi vil administrere våre virksomheter og eiendeler i Citi Holdings for å optimalisere verdien over tid."

Citicorp styrer bokstavelig talt Cisis "kjernevirksomhet" og er delt inn i tre divisjoner: global forbrukerbank, institusjonelle kunder og selskaper. Den første av disse divisjonene opererer under navnet "Citibank". Den håndterer de vanlige tingene du forventer fra en forbrukerbank, for eksempel å holde innskyterfond, låne ut penger til små bedrifter og tilby økonomisk råd på lavt nivå. Citibank er også hjemstedet for Citis kortvirksomhet, som vi gang på gang har lært er der bankene nyter noen av de høyeste fortjenestemarginene.

Den institusjonelle klientgruppen er den andre av Citicorps divisjoner. Det er her Citi utfører sine tradisjonelle investeringsbanker, for eksempel utlån til selskaper og verdipapirer. Da Sprint Corp. (S) fusjonerte med det japanske selskapet SoftBank, fungerte Citi som hovedrådgiver. Institusjonelle klienters virksomhet falt 2% til 9, 2 milliarder dollar i 3. kvartal 2018. Citicorps endelige divisjon er selskapets avdeling, som er analog med bedriftsavdelinger i andre ikke-bankenheter. Det er en konto for den daglige driften, lønn, bankens egne eiendommer og andre ting som er nødvendige for å drive virksomhet. Det er ikke en pengegiver, men det er viktig. Foretaksinntektene falt også 5% til 494 millioner dollar i 3. kvartal 2018.

Citi Holdings forvalter derimot en liten portefølje på 54 milliarder dollar eiendeler, som tilsvarer bare 3% av Citigroups totale balanse. På sitt topp administrerte Citi Holdings mer enn 800 milliarder dollar verdier, noe som ville gjøre datterselskapet til den femte største banken i landet - både nå og da det ble opprettet i 2009. I 4. kvartal 2016 kunngjorde Citigroup imidlertid at det ville skiller ikke lenger selskapets resultater fra Citi Holdings når du rapporterer inntekter.

Global rekkevidde

Citi har omtrent 200 millioner kundekontoer og opererer i over 160 land, og skiller operasjoner i fire geografiske regioner: Nord-Amerika, Latin-Amerika, Asia Pacific, Europa, Midtøsten og Afrika. Ser man først og fremst på forbrukerbank etter region, er Nord-Amerika den desidert mest Citi mest lønnsomme. Kontinentet stod for mer enn 5, 1 milliarder dollar i omsetning i 3. kvartal 2018. Litt under halvparten av det, 2, 1 milliarder dollar, kommer fra kredittkort, det evigvarende fortjenestesenteret for de fleste banker

Europa, Midtøsten og Afrika er fortsatt et lite marked for Citi. I Vest-Europa registrerer Citi knapt. De største markedene i denne delen av verden er Polen, Russland og De forente arabiske emirater; Frankrike, Tyskland og Storbritannia er ikke-faktorer. Forbrukerbankinntektene i Europa, Midt-Østen og Afrika var knapt 3 milliarder dollar for 2. kvartal 2018. Samlede nettoinntekt var bare 4, 5 millioner dollar for det kvartalet, som var drevet av høyere inntekter og en lavere effektiv skattesats, som arbeidet for å utligne de høyere kredittkostnadene.

I Latin-Amerika er de gjennomsnittlige lånesaldrene enda høyere. Forbrukerbanken der genererte inntekter på 1, 7 milliarder dollar dette kvartalet, en økning på 20% fra samme tid i fjor. Det forlater Asia, regionen der Citi's verdipapirbank er størst i forhold til tilsvarende forbrukerbank. Forbrukernes bankinntekter på verdens største og mest folkerike kontinent utgjorde 1, 9 milliarder dollar i 3. kvartal 2018, drevet av vekst i innskudd, utlån og forsikring.

Bunnlinjen

Fra dominerende andeler av bankmarkedet til innflytelse over lobbyister, har Citi alt for det. Når et selskap får gjentatte føderale garantier for at det ikke kan gå ned, bør investorene ta det som et grønt lys og løpe med det.