søtningsmiddel
Et søtstoff er en spesiell egenskap eller fordel som blir lagt til et gjeldsinstrument, for eksempel en obligasjon eller foretrukket aksje, for å gjøre det mer ønskelig for potensielle investorer. To populære former for søtstoffer er warrants og rettigheter, som gjør det mulig for innehaveren å enten konvertere verdipapirer til aksje på et senere tidspunkt eller kjøpe aksjer til under markedspriser.
Et søtningsmiddel blir også referert til som en kicker, en rynke eller bjeller og fløyter.
Viktige takeaways
- Et søtstoff er en spesiell funksjon som er lagt til et gjeldsinstrument, for eksempel en obligasjon eller foretrukket aksje, med sikte på å øke verdien i markedene.
- To populære former for søtstoffer er warrants og rettigheter, som gjør det mulig for innehaveren å enten konvertere verdipapirer til aksje på et senere tidspunkt eller kjøpe aksjer til under markedspriser.
- Søtstoffer er spesielt nyttige for selskaper som har vanskelig for å tiltrekke investorer eller skaffe kapital til rimelige priser.
- Warrants er det vanligste søtstoffet som tilbys av selskaper som prøver å overbevise engleinvestorer til å investere i nye finansieringsrunder.
Slik fungerer et søtningsmiddel
Søtstoffer er spesielt nyttige for selskaper som har vanskelig for å tiltrekke investorer eller skaffe kapital til rimelige priser. Et selskap i denne stillingen kan være lurt å gjennomføre et standard gjeldstilbud. Imidlertid, hvis det ikke er nok investorlyst til å selge all gjeld, kan det være nødvendig med et søtningsmiddel for å laste av hele problemet.
Søtstoffer vil alltid koste noe ekstra for at selskapet gir dem bort, men de eksakte kostnadene kan ikke beregnes før noen dato i fremtiden.
Tegningsoptioner, derivater som gir rett, men ikke forpliktelse, til å kjøpe eller selge et verdipapir - vanligvis en egenkapital - til en viss pris før utløpet, er uten tvil det vanligste søtstoffet som tilbys av selskaper som prøver å overbevise engleinvestorer til å investere i nye finansieringsrunder.
Warrants vs. Options
I likhet med warrants er opsjoner i hovedsak avtalefestede rettigheter som utvides til investorer, noe som gjør dem i stand til å kjøpe visse mengder aksjer på et fremtidig tidspunkt til priser som er avtalt i dag.
Selv om de er av samme art, er det viktige forskjeller mellom disse to derivatene. Den ene er at warrants har en tendens til å vare mye lenger enn opsjoner - førstnevnte kan vare i opptil 15 år, mens sistnevnte vanligvis eksisterer i en måned til to til tre år.
En annen er hvem de er utstedt av: opsjoner er notert på børser, mens et selskap utsteder egne warrants. Med andre ord betyr det at et selskap kan skaffe ekstra kapital fra en warrant, men ikke fra opsjoner.
Eksempel på et søtningsmiddel
Selskap XYZ utsteder et obligasjon for å skaffe kapital og legger ved en garanti for å gjøre det mer attraktivt for investorer. Hvis Company XYZs aksjekurs stiger over prisen som er angitt i warranten, kan innehaveren innløse den, slik at han eller hun kan kjøpe aksjer i firmaet til en pris under dagens markedsverdi.
På den annen side, hvis selskap XYZ kommer i trøbbel og aksjekursen faller under streikprisen, innehaveren av warransen vil ikke kunne innbetale innspurten den ble tilbudt. Hvis aksjen ikke klarer å komme seg, utløper garantien etter hvert og blir verdiløs.
Spesielle hensyn
Warrants er verdsatt av investorer som verdsetter oppvekstrettigheter uten å kreve noe kapitalforpliktelse på forhånd. Imidlertid er det også potensielle ulemper for disse kjøretøyene - for begge parter involvert.
For selskapene kan tegningsretter skape usikkerhet om antall innehavere som til slutt vil utføre sin rett til å utøve sine tegningsretter og erverve aksjer i selskapet. Dette kan potensielt føre til at selskaper ønsker å skaffe kapital i krisen - hvis innehavere ikke utøver tegningsoptionene, får ikke selskapet noe av det kontanter som er opprettet ved utstedelse av nye aksjer.
I mellomtiden er det for investorer en risiko for at den underliggende aksjekursen klatrer over strykprisen for å selge, eller faller til under strykprisen for å kjøpe, noe som effektivt gjør warranten verdiløs. I tillegg nyter ikke rettighetshaverne stemmerett, slik vanlige aksjeeiere ofte gjør.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.