Forstå resultatregnskapet

Resultatregnskapet er et av tre regnskap som aksjeinvestorer trenger å bli kjent med (de to andre er balanse- og kontantstrømoppstilling). Å forstå en resultatregnskap er viktig for investorer for å analysere lønnsomheten og fremtidig vekst for et selskap, noe som bør spille en enorm rolle i å avgjøre om de vil investere i det eller ikke.

I sammenheng med selskapets økonomiske rapportering oppsummerer resultatregnskapet et selskaps inntekter (salg) og utgifter, kvartalsvis og årlig for regnskapsåret. Det endelige nettotallet, samt forskjellige andre tall i uttalelsen, er av stor interesse for investeringssamfunnet.

Les videre for å lære hvordan du fordeler en regnskap. (Hvis du vil lære mer, se Hva du trenger å vite om regnskap og fotnoter: Begynn å lese det fine utskriften .)

En introduksjon til resultatregnskapet

Generell terminologi og formatavklaringer

Resultatregnskap kommer med forskjellige monikers. De mest brukte er "resultatregnskap", "resultatregnskap", "resultatregnskap" og "resultatregnskap." Mange fagpersoner bruker fortsatt begrepet P&L, som står for resultatregnskap, men dette begrepet finnes sjelden på trykk i disse dager. I tillegg betyr begrepene "fortjeneste", "inntjening" og "inntekt" alle de samme tingene og brukes om hverandre.

To grunnleggende formater for resultatregnskapet brukes i presentasjoner av finansiell rapportering - flersteget og enkelttrinnet. Disse er illustrert nedenfor i to enkle eksempler:

I resultatregnskapet for flere trinn blir fire mål for lønnsomhet (*) avslørt ved fire kritiske veikryss i et selskaps virksomhet - brutto, driftsmessig, før skatt og etter skatt. I presentasjonen i en trinn er ikke brutto- og driftsinntektstall oppgitt; Likevel kan de beregnes ut fra de oppgitte dataene. (For relatert lesing, se: En introduksjon til grunnleggende analyse .)

I enkeltrinnsmetoden er salg minus materialer og produksjon lik bruttoinntekt. Og ved å trekke fra markedsførings- og administrasjons- og FoU-utgifter fra bruttoinntekter, får vi driftsinntekttallet. Hvis du er DIY-investor, må du gjøre regnestykket; Imidlertid, hvis du bruker data om investeringsundersøkelser, knuses ekspertene tallene for deg.

En siste generelle observasjon. Investorer må minne seg selv på at resultatregnskapet innregner inntekter når de realiseres - så når varer sendes, leveres tjenester og utgifter påløper. Ved periodiseringsbokføring sammenfaller ikke nødvendigvis strømmen av regnskapsmessige hendelser gjennom resultatregnskapet med den faktiske mottak og utbetaling av kontanter. Resultatregnskapet måler lønnsomheten, ikke kontantstrømmen. (For å finne ut mer om kontantstrøm, se Hva er en kontantstrømoppstilling og det vesentlige av kontantstrøm.)

Resultatregnskap (flertrinnsformat)

• Netto salg (også salg eller inntekter): Disse vilkårene refererer til verdien av et virksomhets salg av varer og tjenester til sine kunder. Selv om et selskaps bunnlinje (nettoinntekt) får mest mulig oppmerksomhet fra investorer, er topplinjen der inntekts- eller inntektsprosessen begynner. I det lange løp har fortjenestemarginene på selskapets eksisterende produkter en tendens til å til slutt nå et maksimum som er vanskelig å forbedre. Dermed kan selskaper typisk ikke vokse raskere enn inntektene.
• Kostnad for salg (aka kostnad for varer / produkter som selges (COGS), og kostnader for tjenester): For en produsent er kostnadene for salg kostnadene som påløper for arbeidskraft, råvarer og produksjonskostnader som brukes i produksjon av varer. Selv om det kan oppgis separat, hører avskrivningskostnadene til salgskostnadene. For grossister og detaljister er salgskostnadene i hovedsak kjøpskostnadene for varer som brukes til videresalg. For tjenestrelaterte virksomheter representerer salgskostnad kostnadene for leverte tjenester eller inntektskostnader. (Hvis du vil lære mer om salg, kan du lese Store forventninger: Prognoser salgsvekst .)
• Brutto fortjeneste (aka bruttoinntekt eller bruttomargin): Et selskaps brutto fortjeneste representerer mer enn bare forskjellen mellom netto salg og kostnadene ved salg. Brutto overskudd gir ressursene til å dekke alle selskapets øvrige utgifter. Jo større og mer stabil et selskaps bruttomargin er, selvfølgelig, jo større potensiale er det for positive resultater (nettoinntekter).
• Salg, generelle og administrative utgifter : Ofte kalt SG&A, omfatter denne kontoen et selskaps driftsutgifter. Finansanalytikere antar generelt at ledelsen utøver mye kontroll over denne utgiftskategorien. Trenden med SG & A-utgifter, i prosent av salget, følges nøye for å oppdage tegn, både positive og negative, til ledelseseffektivitet.
• Driftsinntekter : Trekk SG&A fra selskapets brutto fortjeneste gir driftsinntekter. Dette tallet representerer et selskaps inntjening fra normal virksomhet før såkalte ikke-driftsinntekter og / eller kostnader som renteutgifter, skatter og spesielle poster. Inntekter på driftsnivå, som blir sett på som mer pålitelige, brukes ofte av finansanalytikere i stedet for nettoinntekt som et mål på lønnsomheten.
• Renteutgifter : Denne posten reflekterer kostnadene ved selskapets lån. Noen ganger registrerer selskaper et nettotall her for renteutgifter og renteinntekter fra investerte midler.
• Pretax-inntekt : En annen nøye overvåket indikator på lønnsomhet, inntjening før inntektsskattutgiftene er en viktig kule i resultatregnskapet. Tallrike og forskjellige teknikker er tilgjengelige for selskaper for å unngå og / eller minimere skatter som påvirker deres rapporterte inntekt. Fordi disse handlingene ikke er en del av et selskaps forretningsdrift, kan analytikere velge å bruke inntektene før forhåndsinntekt som et mer nøyaktig mål på bedriftens lønnsomhet.
• Inntektsskatt : Som nevnt er ikke inntektsskattebeløpet faktisk blitt betalt - det er et estimat eller en konto som er opprettet for å dekke det et selskap forventer å betale.
• Spesielle gjenstander eller ekstraordinære utgifter : En rekke arrangementer kan føre til belastninger mot inntekt. De blir ofte identifisert som restruktureringskostnader, uvanlige eller engangsforhold og avviklet virksomhet. Disse avskrivningene er ment å være engangshendelser. Investorer må ta hensyn til disse spesielle elementene når de gjør sammenligning av årets resultat fordi de kan forvrenge evalueringer.
• Netto inntekt (aka netto fortjeneste eller netto inntjening): Dette er bunnlinjen, som er den mest brukte indikatoren på et selskaps lønnsomhet. Hvis utgiftene overstiger inntektene, vil selvfølgelig dette kontoteksten lese som et nettotap. Etter utbetaling av foretrukket utbytte, om noen, blir nettoinntekter en del av selskapets egenkapitalposisjon som beholdt fortjeneste. Tilleggsdata presenteres også for nettoinntekt på grunnlag av utestående aksjer (basis) og potensiell konvertering av aksjeopsjoner, warrants etc. (utvannet). (For å lese mer, se alt du trenger å vite om inntjening .)
• Omfattende inntekt : Begrepet totalinntekt, som er relativt nytt (1998), tar hensyn til effekten av poster som justeringer i utenlandsk valuta, justeringer av minimum pensjonsforpliktelse og urealiserte gevinster / tap på visse investeringer i gjeld og egenkapital. Investeringssamfunnet fortsetter å fokusere på netto inntektstall. De nevnte justeringspostene forholder seg alle til et ustabilt marked og / eller økonomiske hendelser som er utenfor kontroll av et selskaps ledelse. Effekten deres er reell når de oppstår, men de har en tendens til å jevne seg ut over en lengre periode.

Eksempel på resultatregnskap

La oss ta en titt på et utvalg av resultatregnskap for selskap XYZ for FY som avsluttes 2017 og 2018 (utgiftene er i parentes):

Resultatregnskap for selskap XYZ FY 2017 og 2018

Nå som vi forstår anatomien til en resultatregnskap, kan vi trekke fra eksemplet ovenfor at selskapet XYZ mellom årene 2017 og 2018 klarte å øke salget med omtrent 33%, samtidig som det reduserte salgskostnadene fra 23% til 19% av salg. Følgelig økte bruttoinntektene i 2018 betydelig, noe som er et stort pluss for selskapets lønnsomhet. Generelle driftsutgifter har også blitt holdt under streng kontroll, og økte med beskjedne $ 25.000. I 2017 utgjorde selskapets driftsutgifter 15, 7% av salget, mens de i 2018 bare utgjorde 13%. Dette er svært gunstig med tanke på den store salgsøkningen.

Som et resultat økte bunnlinjen - nettoinntekt - for selskapet i 2018 fra $ 605 000 i 2017 til $ 885 000 i 2018. De positive mellomårige trendene i alle resultatregnskapskomponentene, både inntekter og utgifter, har løftet selskapets fortjenestemargin (nettoinntekt / nettoomsetning) fra 40% til 44% - igjen, det er veldig gunstig.

Bunnlinjen

Når en investor forstår inntekts- og utgiftskomponentene i resultatregnskapet, kan han eller hun sette pris på hva som gjør et selskap lønnsomt. I tilfelle av selskap XYZ opplevde det en betydelig økning i salget i perioden som ble gjennomgått, og var også i stand til å kontrollere kostnadssiden av virksomheten. Det er et tegn på veldig effektiv ledelse, og gir mer sannsynlig enn ikke en veldig god pekepinn på hvor solid en investering selskapet kan være. (For mer innsikt, se Finn investeringskvalitet i resultatregnskapet og avansert regnskapsanalyse .)