Ulevert Beta
Beta er et mål på markedsrisiko. Ulevert beta (eller aktivabeta) måler markedsrisikoen for selskapet uten gjeldseffekter. Hvis du slipper en beta, fjernes de økonomiske effektene av gearing og isolerer risikoen utelukkende på selskapets eiendeler. Med andre ord, hvor mye bidro selskapets egenkapital til risikoprofilen.
01:33Ulevert Beta
Unlevered beta (asset beta) = Levered beta (equity beta) (1+ (1 − tax rate) ∗ GjeldEquity) \ text {Unlevered beta (asset beta)} = \ frac {\ text {Levered beta (equity beta)} } {\ left (1 + \ frac {\ left (1- \ text {tax rate} \ right) * \ text {Gjeld}} {\ text {Equity}} \ right)} Unlevered beta (asset beta) = ( 1 + Egenkapital (1 − skattesats) ∗ Gjeld) Leveret beta (egenkapital beta)
Forstå uoversiktlig beta
Beta er helningen på koeffisienten for en aksje som er regressert mot en referanseindeks som Standard & Poor's (S&P) 500-indeksen. En sentral bestemmelse av beta er gearing, som måler nivået på et selskaps gjeld til egenkapitalen. Levered beta måler risikoen for et firma med gjeld og egenkapital i kapitalstrukturen til markedets volatilitet. Den andre typen beta er kjent som unlevered beta .
Hvis du slipper betaen, fjernes alle gunstige eller skadelige effekter ved å legge gjeld til selskapets kapitalstruktur. Å sammenligne selskapenes uklarte betas gir en investor klarhet i sammensetningen av risiko som antas ved kjøp av aksjen.
Ta et selskap som øker gjelden og øker dermed gjeldsgraden. Dette vil føre til at en større prosentandel av inntektene blir brukt til å betjene den gjelden som vil forsterke usikkerheten til investorene om fremtidig inntektsstrøm. Følgelig anses selskapets aksje å bli mer risikabelt, men den risikoen skyldes ikke markedsrisiko. Å isolere og fjerne gjeldskomponenten i den generelle risikoen resulterer i usmakelig beta.
Viktige takeaways
- Levered beta (ofte referert til som bare beta eller equity beta) er et mål på markedsrisiko. Gjeld og egenkapital beregnes når en bedrifts risikoprofil vurderes.
- Uovertrufne beta-striper gjeldskomponenten for å isolere risikoen som bare skyldes selskapets eiendeler.
- Høy gjelds- / egenkapitalandel betyr vanligvis en økning i risikoen knyttet til selskapets aksje.
- En beta på 1 betyr at aksjen er like risikabel som markedet mens betas større eller mindre enn 1 reflekterer risikoterskler som er høyere eller lavere enn markedet.
Systematisk risiko og beta
Systematisk risiko er den type risiko som er forårsaket av faktorer utenfor et selskaps kontroll. Denne typen risiko kan ikke diversifiseres bort. Eksempler på systematisk risiko inkluderer naturkatastrofer, politiske hendelser, inflasjon og kriger. For å måle nivået på systematisk risiko eller volatilitet for en aksje eller portefølje, brukes betaen.
Beta er et statistisk mål som sammenligner volatiliteten til kursen på en aksje mot volatiliteten i det bredere markedet. Hvis volatiliteten til bestanden, målt med beta, er høyere, anses bestanden som risikabel. Hvis volatiliteten til aksjen er lavere, sies aksjen å ha mindre risiko.
En beta av en tilsvarer risikoen for det bredere markedet. Det vil si at et selskap med en beta av en har samme systematiske risiko som det bredere markedet. En beta av to betyr at selskapet er dobbelt så ustabilt som det totale markedet, men en beta på under ett betyr at selskapet er mindre ustabilt og gir mindre risiko enn det bredere markedet.
Eksempel på unlevered beta
Gjeldsnivået som et selskap har kan påvirke resultatene og gjøre det mer følsomt for endringer i aksjekursen. Merk at selskapet som blir analysert har gjeld i regnskapet, men uvedkommende beta behandler det som om det ikke har noen gjeld ved å fjerne gjeld fra beregningen. Siden selskaper har forskjellige kapitalstrukturer og gjeldsnivåer, for effektivt å sammenligne dem mot hverandre eller mot markedet, kan en analytiker beregne den upåaktede betaen. På denne måten blir det bare vurdert sensitiviteten til et firmas eiendeler (egenkapital) for markedet.
For å oppdage betaen, må den leverede betaen for selskapet være kjent i tillegg til selskapets gjeldsgrad og selskapsskattesats.
B U = B L / [1 + ((1 - Skattesats) x Gjeld / egenkapital)]
La oss beregne den unlevered betaen for Tesla, Inc. Fra november 2017 er betaen 0, 73, D / E-forholdet 2, 2 og selskapets skattesats er 35%.
Tesla B U = 0, 73 / [1 + ((1 - 0, 35) x 2, 2)] = 0, 73 / 1 + (0, 65 x 2, 2) = 0, 73 / 2, 43 = 0, 30
Ulevert beta er nesten alltid lik eller lavere enn spredt beta gitt at gjeld oftest vil være null eller positiv. (I de sjeldne tilfeller hvor et selskaps gjeldskomponent er negativ, kan du si at et selskap skaffer penger, da kan unlevered beta potensielt være høyere enn beta-utnyttet.)
Hvis den uklarte betaen er positiv, vil investorer investere i selskapets aksje når prisene forventes å stige. En negativ, usminket beta vil få investorer til å investere i aksjen når prisene forventes å synke.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.