Bruke kalenderhandel og spre alternativstrategier

Når markedsforholdene smuldrer, er opsjoner et verdifullt verktøy for investorer. Noen investorer skjelver over omtale av ordet "opsjoner", men det er mange alternativstrategier tilgjengelig for å redusere risikoen for markedsvolatilitet. Kalenderspredningen er en metode å bruke under et hvilket som helst markedsklima.

Viktige takeaways

• Handel som enten en bullish eller bearish strategi.
• Generer overskudd når tiden går ned.
• Begrenser risikoen for nettogjelden.
• Dra fordel av en økning i volatilitet.
• Gi mer gearing for å oppnå meravkastning.
• Begrenser tap hvis aksjekursen beveger seg dramatisk.

Kalenderoppslag er en flott måte å kombinere fordelene med spredning og handler med retningsalternativer i samme posisjon. Avhengig av hvordan en investor implementerer denne strategien, kan de anta enten:

1. En markedsnøytral posisjon som kan rulles ut noen få ganger for å betale kostnadene for spredningen mens du utnytter tidsforfall
2. En kortsiktig markedsnøytral posisjon med en langsiktig retningsbestemning utstyrt med ubegrenset gevinstpotensial

Uansett kan handelen gi mange fordeler som en vanlig gammel samtale ikke kan gi på egen hånd.

Opsjoner er en måte å bidra til å redusere risikoen for volatilitet i markedet.

Long Calendar Spreads

En lang kalenderspredning - ofte referert til som en tidsspredning - er kjøp og salg av en samtaleopsjon eller kjøp og salg av en salgsopsjon med samme streikpris, men som har forskjellige utløpsmåneder. I hovedsak, hvis en næringsdrivende selger et kortdatert alternativ og kjøper et lengre datert alternativ, er resultatet netto gjeld til kontoen. Salg av det korte daterte alternativet reduserer prisen på det daterte alternativet, noe som gjør handelen rimeligere enn å kjøpe det daterte alternativet direkte. Fordi de to alternativene utløper i forskjellige måneder, kan denne handelen ha mange forskjellige former når utløpsmånedene går.

Det er to typer lange kalenderoppslag: ring og sett. Det er iboende fordeler ved å handle en put-kalender over en samtale-kalender, men begge er lett akseptable handler. Hvorvidt en næringsdrivende bruker samtaler eller ringer, avhenger av følelsen til det underliggende investeringskjøretøyet. Hvis en næringsdrivende er bullish, vil de kjøpe en spredning av kalenderen. Hvis en næringsdrivende er bearish, vil de kjøpe et kalenderoppslag.

En lang kalenderspredning er en god strategi å bruke når prisene forventes å utløpe til verdien av strykprisen investoren handler ved utløpet av alternativet i forrige måned. Denne strategien er ideell for en næringsdrivende hvis kortsiktighet er nøytral. Ideelt sett utløper det korte daterte alternativet ut av pengene. Når dette skjer, sitter den næringsdrivende med en lang opsjonsposisjon.

Hvis den næringsdrivende fremdeles har en nøytral prognose, kan de velge å selge et annet alternativ mot den lange posisjonen, og legge seg til en annen spredning. På den annen side, hvis den næringsdrivende nå føler aksjen vil begynne å bevege seg i retning av den langsiktige prognosen, kan den næringsdrivende forlate den lange stillingen i spill og høste fordelene ved å ha et ubegrenset gevinstpotensial.

Planlegger handelen

Det første trinnet i planleggingen av en handel er å identifisere markedssentiment og en prognose for markedsforhold de neste månedene. La oss anta at en næringsdrivende har en bearish syn på markedet, og den generelle følelsen viser ingen tegn til endring i løpet av de neste månedene. I dette tilfellet bør en næringsdrivende vurdere en puttskalenderspredning.

Denne strategien kan brukes på et aksje-, indeks- eller utvekslingsfond (ETF). For de beste resultatene kan imidlertid en næringsdrivende vurdere et flytende kjøretøy med smale oppslag mellom anbuds- og anbudspriser. For eksempel, bruker vi DIA, som er ETF som sporer Dow Jones Industrial Average.

På dette femårige diagrammet (figur 1) indikerer nylig prisaksjon et omvendt mønster kjent som hode-og-skuldre-mønster. Prisene har bekreftet dette mønsteret, noe som antyder en fortsatt ulempe.

Figur 1: Et bearish tilbakeføringsmønster på det fem-årige diagrammet for DIA

På et års diagram ser det ut til at prisene er oversolgt, og prisene konsolideres på kort sikt. Basert på disse beregningene, ville en kalenderspredning passe godt. Hvis prisene konsolideres på kort sikt, bør det korte daterte alternativet gå ut av pengene. Det lengre daterte alternativet vil være et verdifullt aktivum når prisene begynner å fortsette den nedadgående trenden.

Basert på prisen vist i diagrammet for DIA, som er $ 113, 84, ser vi på prisene for juli og august 113 setter. Slik ser handel ut:

• Kjøpt september DIA 113 setter: - $ 4.30
• Solgt juli DIA 113 setter: + $ 1, 76
• Netto gjeld: $ 2, 54

Når du går inn i handelen, er det viktig å vite hvordan den vil reagere. Vanligvis beveger oppslag seg saktere enn de fleste alternativstrategier fordi hver posisjon litt motregner den andre på kort sikt. Hvis DIA forblir over $ 113 ved utløpet av juli, vil utløpet av juli utløpe verdiløst å forlate investoren lenge på en 113-månedersperiode. I dette tilfellet vil den næringsdrivende ønske at markedet skal bevege seg så mye som mulig til ulempen. Jo mer den beveger seg, jo mer lønnsom blir denne handelen.

Hvis prisene er under $ 113, kan investoren velge å rulle ut posisjonen på det tidspunktet, noe som betyr at de vil kjøpe tilbake 113-juli-puten og selge en august-puten fra august. Hvis den næringsdrivende er stadig sterkere på markedet på det tidspunktet, kan de forlate stillingen som en lang sette i stedet.

De siste trinnene som er involvert i denne prosessen, er for den næringsdrivende å etablere en exit-plan og styre risikoen på riktig måte. Riktig posisjonsstørrelse vil bidra til å styre risiko, men en næringsdrivende bør også sørge for at de har en exit-strategi i tankene når han tar handelen. Slik det står, er det maksimale tapet i denne handelen nettogjelden på $ 2, 54.

Handeltips

Det er noen få handelstips du bør tenke på når du handler med kalender.

Velg utløpsmåneder som for et dekket anrop

Når du handler med en kalenderspredning, bør strategien betraktes som en dekket samtale. Den eneste forskjellen er at investoren ikke eier den underliggende aksjen, men at investoren eier retten til å kjøpe den underliggende aksjen.

Ved å behandle denne handelen som en dekket samtale, kan den næringsdrivende raskt velge utløpsmånedene. Når du velger utløpsdato for det lange alternativet, er det lurt for en næringsdrivende å gå minst to til tre måneder ut, avhengig av deres prognose. Når du velger den korte streiken, er det imidlertid god praksis å alltid selge det korteste daterte alternativet som er tilgjengelig. Disse alternativene mister verdien raskest og kan rulles ut måned til måned over hele levetiden.

Benet inn i en kalenderspredning

For handelsmenn som eier ringer eller setter mot en aksje, kan de selge et alternativ mot denne posisjonen og bena seg inn i en kalenderspredning når som helst. For eksempel, hvis en næringsdrivende eier anrop på en bestemt aksje, og den har gjort et betydelig skritt til oppsiden, men har nylig planet ut. En næringsdrivende kan selge en samtale mot denne aksjen hvis de er nøytrale på kort sikt. Næringsdrivende kan bruke denne leggingene i strategi for å ri ut fallene i en trend som er oppover.

Plan for å håndtere risiko

Det siste tipset om handel handler om styring av risiko. En næringsdrivende bør planlegge sin posisjonsstørrelse rundt det maksimale tapet av handelen og prøve å kutte tap kort når de har bestemt at handelen ikke lenger faller innenfor rammen av deres prognose.

Begrenset oppside i tidlige stadier

Kalenderhandel har begrenset oppside når begge ben er i spill. Når det korte alternativet utløper, har imidlertid den gjenværende lange posisjonen et ubegrenset gevinstpotensial. I de tidlige stadiene av denne handelen er det en nøytral handelsstrategi. Hvis aksjen begynner å bevege seg mer enn forventet, kan dette føre til begrensede gevinster.

Vær oppmerksom på utløpsdatoer

Utløpsdatoer innebærer en annen risiko. Når utløpsdatoen for det korte alternativet nærmer seg, må det iverksettes tiltak. Hvis det korte alternativet går ut av pengene, utløper kontrakten verdiløs. Hvis alternativet er i pengene, bør den næringsdrivende vurdere å kjøpe tilbake opsjonen til markedspris. Etter at den næringsdrivende har tatt grep med det korte alternativet, kan den næringsdrivende deretter bestemme om han skal rulle stillingen.

Tid en inngang vel

Den siste risikoen du må unngå når handelskalendere sprer seg er en utidig oppføring. Tidspunkt for markedet er mye mindre kritisk når handelen sprer seg, men en dårlig timet handel kan resultere i et maksimalt tap veldig raskt. En klok handelsmann kartlegger tilstanden i det totale markedet for å sikre at de handler i retning av den underliggende trenden til aksjen.

Bunnlinjen

En lang kalenderspredning er en nøytral, og i noen tilfeller er det en retningsbestemt handelsstrategi som brukes når en næringsdrivende forventer en gradvis eller sidelengs bevegelse på kort sikt og har mer retningsskjevhet over levetiden til det lengre daterte alternativet. Denne handelen er konstruert ved å selge et kortdatert opsjon og kjøpe et lengre datert alternativ som resulterer i nettogjeld. Denne spredningen er opprettet med enten anrop eller salg, og kan derfor være en bullish eller bearish strategi. Den næringsdrivende vil at det korte daterte alternativet forfaller raskere enn det lengre daterte alternativet.