Wal-Mart Stock: Capital Structure Analysis (WMT)

Wal-Mart Stores Inc. (NYSE: WMT) er en stor butikkjede med mange forskjellige selskaper. Selskapets kapitalstruktur inkluderer en del gjeld, men den er mye mer skjev mot egenkapital, og Wal-Mart reduserer gjeldsbelastningen. Konkurrenter som Target Corp. (NYSE: TGT) og Dollar Tree Inc. (NASDAQ: DLTR) hadde betydelig mer finansiell innflytelse i sine kapitalstrukturer fra januar 2016. Wal-Marts bedriftsverdi har vært ustabil, med investorentiment som forårsaker svingninger i aksjekurs og gjeldsreduksjon som utøver press nedover.

Egenkapital

Egenkapital refererer til finansieringen som er tilgjengelig for et selskap som genereres gjennom utstedelse av aksjer og den akkumulerte nettoinntjeningen som aksjonærene har krav på. I egenkapitaldelen i balansen er poster som vanlig aksje, egenkapital og beholdt fortjeneste vanlige poster. Fra januar 2016 var Wal-Marts totale eierandel 83, 6 milliarder dollar. Dette inkluderer $ 317 millioner felles aksjer til pålydende, kapital som overstiger pålydende verdi på $ 1, 8 milliarder dollar, beholdt inntjening på $ 90 milliarder dollar, akkumulert et annet omfattende tap på $ 11, 6 milliarder dollar og ikke-gjenopprettelig ikke-kontrollerende eierandel på 3, 1 milliarder dollar.

Wal-Marts egenkapital januar 2016 på 83, 6 milliarder dollar markerer en reduksjon fra 85, 9 milliarder dollar i januar 2015, selv om den er høyere enn balansen i 2014 på 81, 3 milliarder dollar. Akkumulert annet omfattende tap spilte en rolle i reduksjonen, og økte fra 3 milliarder dollar i 2014 til 7, 2 milliarder dollar i 2015 og 11, 6 milliarder dollar i 2016, hovedsakelig på grunn av valutaomregning. Beholdt inntjening økte fra 76, 6 milliarder dollar i 2014 til 85, 8 milliarder dollar i 2015 og 90 milliarder dollar i 2016, selv om en tilbakekjøp av aksjer på 4, 1 milliarder dollar i løpet av regnskapsåret som ble avsluttet i januar 2016, bidro til å presse egenkapitalen lavere i året.

Gjeldskapital

Gjeld refererer til finansiering fra instrumenter som obligasjoner, sedler og banklån som ikke gir finansfolk et krav på selskapets fortjeneste, og kompenserer dem med renter i stedet. Fra januar 2016 hadde Wal-Mart langsiktig gjeld på 38, 2 milliarder dollar. Firmaets kortsiktige gjeld består av nåværende løpetid på langsiktig gjeld på 2, 7 milliarder dollar og 2, 7 milliarder dollar kortsiktige lån, noe som resulterer i en samlet gjeld på 43, 6 milliarder dollar. Selskapets langsiktige gjeld består av usikrede sedler i US dollar, euro, britiske pund og japansk yen. Notene har gjennomsnittlige renter fra 1, 6 til 5, 3%, og løpetid fra 2017 til 2039.

Wal-Marts totale gjeld var 47, 3 milliarder dollar per januar 2015 og 53, 6 milliarder dollar i 2014, så den tre år lange trenden som fører til 2016 var tydelig mot lavere gjeldsbelastning. Inntektene fra utstedelsen av langsiktig gjeld gikk ned fra 7, 1 milliarder dollar i regnskapsåret som endte i januar 2014 til 5, 2 milliarder dollar i 2015 og 39 millioner dollar i 2016, noe som betyr at selskapet ikke har tatt opp ny gjeld når sedler forfaller. Dette kan gjenspeile en endring i utsiktene relatert til Wal-Marts nye utgiftsstruktur, da den frigjør ansattes kompensasjon og forbedrer sin e-handelsplattform.

Økonomiske innflytelse

Finansiell innflytelse er i hvilken grad gjeldskapital brukes til å finansiere en virksomhet, og den kan måles med den totale gjeld-til-kapital-forhold. Dette beregnes ved å dele den bokførte verdien av gjeldskapitalen med de samlede bokførte verdiene av gjeldskapital og egenkapital. Wal-Marts gjeld-til-kapital-forhold var 0, 34 per januar 2016, noe ned fra 0, 36 i 2015 og 0, 4 i 2014. Nedgangen i finansiell gearing sammenfaller med reduksjonen av den totale gjelden, da egenkapital ikke har vært retningsvis konstant. Wal-Marts mest sammenlignbare likemann, Target, hadde en gjeld / kapital-forhold på 0, 5 fra og med januar 2016.

Konsernverdi

Wal-Mart hadde en bedriftsverdi (EV) på 253 milliarder dollar og en markedsmarkedskap på 214 milliarder dollar fra og med april 2016. I likhet med markedsverdi måler EV et selskaps markedsverdi, men det inkluderer også markedsverdien av nettogjeld. Dette er spesielt nyttig når man sammenligner selskaper med forskjellige mengder finansiell innflytelse, noe som er vanlig i sammenligninger på tvers av bransjer eller anskaffelsesverdier. Wal-Marts EV falt betydelig i løpet av de tre årene som endte i april 2016. I april 2013 var selskapets EV 299 milliarder dollar, og det nådde et høydepunkt på 339 milliarder dollar før det falt til et lavt på 226 milliarder dollar.