Hva er forskjellen mellom et MLP børshandlet fond (ETF) og et MLP børshandlet notat (ETN)?

Hovedforskjellen mellom et børshandlet fond (ETP) og et børsnotert notat (MLP) er skattemessige konsekvenser for utdelinger fra hver enkelt eiendel. Både MLP ETFer og ETNer sporer en underliggende MLP indeks.

Master Limited Partnership Exchange-Traded Funds

MLP ETF er ofte strukturert som C-selskaper. Disse selskapene betaler inntektsskatt på distribusjoner før de blir gitt videre til investorene, noe som reduserer ETFs ytelse. En av de distinkte fordelene med MLP-er er deres gjennomgående beskatningsstruktur, der det ikke er betalt skatt på partnerskapsnivå, og unngår dobbeltbeskatningsspørsmålet. Ved å betale selskapsskatt for ETF-strukturen blir denne fordelen negert. Dette betyr at MLP har en betydelig sporingsfeil kontra ytelsen til de underliggende MLP-ene.

MLP børsnoterte notater

MLP ETN er organisert som usikret gjeld utstedt av en bank, som sporer MLP-indeksen. Dette unngår betaling av selskapsskatter og fører til bedre sporing. Ulempen med denne strukturen er at utdelinger blir behandlet som skattepliktig inntekt, noe som har visse skattemessige konsekvenser.

Med en direkte eierandel i en MLP beskattes ikke utdelinger som alminnelig inntekt på det tidspunktet de mottas. Snarere anses disse fordelingene som reduksjoner i kostnadsgrunnlaget for investeringen. Eventuell skatt på distribusjoner blir utsatt til interessen i MLP overføres. På grunn av betydelige avskrivninger og andre skattefradrag for MLP-er er den fordelbare kontantstrømmen ofte høyere enn den skattepliktige inntekten, noe som skaper effektiv skatteutsettelse.

De fleste MLP-er er i energisektoren på grunn av visse begrensninger som Kongressen la i bruk av MLP-strukturen i 1987. Disse MLP-ene har ofte store kapitalinvesteringer i gass- og oljerørledninger og lagring, som realiserer avskrivninger på årlig basis.

Fordeler med MLP-ETF-er og ETN-er

Hvis MLP-renten overføres til arvingene til innehaveren, justeres kostnadsgrunnlaget for MLP-enhetene til verdien fra overføringsdatoen. Dette eliminerer eventuell skatteplikt forårsaket av tilbakelevering av kapitalutdelinger som ble gjort tidligere. Dette kan være et sterkt eiendomsplanleggingsverktøy hvis det brukes riktig og ikke er tilgjengelig for de som eier MLP-aksjen direkte i stedet for i en ETF eller ETN.

Både ETF og ETN tillater investorer å unngå å måtte sende inn en K-1 skatteskjema, noe som er en fordel. Det kreves en K-1 for distribusjoner mottatt fra direkte eierforhold til en MLP, noe som kan komplisere skatteregistrering for mange investorer. Andelseier anses som eiere i virksomheten siden de er begrensede partnere.

I tillegg kan MLP ETF og ETN holdes i individuelle pensjonskontoer (IRA) uten negative skattemessige konsekvenser. Hvis MLP-enheter holdes direkte i en IRA, har skattemyndighetene definert distribusjoner fra MLP-ene som ikke tilknyttet skattepliktig inntekt som må betales det året det realiseres. Dette kansellerer de skatteutsatte fordelene ved MLP-distribusjoner. Dermed kan det være fordeler med ETF-er og ETN-er for investorer som ønsker MLP-investeringer i sine IRA-er.