Rope alternativ
Et ropalternativ er en eksotisk opsjonskontrakt som gjør at innehaveren kan låse seg inn i egenverdi med definerte intervaller, samtidig som han opprettholder retten til å fortsette å delta i gevinster uten tap av innestengte penger. Opsjonskjøperen "roper" på opsjonsskriveren for å låse inn gevinsten, men kontrakten er fortsatt åpen. Ropet garanterer et minimum av fortjeneste, selv om egenverdien synker etter ropet. Hvis alternativet øker i verdi etter ropet, kan alternativkjøperen fortsatt delta i det.
Forstå et ropalternativ
Ropealternativer tillater ett eller flere punkter der holderen kan låse inn gevinster. For en samtaleopsjon, hvis streikprisen er $ 50 og den underliggende eiendelen omsettes til $ 60 før utløpet, kan innehaveren "rope", eller låse inn $ 10, alternativet handler med pengene (ITM). Innehaveren holder fortsatt samtalealternativet og kan tjene et ekstra overskudd hvis det underliggende beveger seg enda høyere før utløpet.
Imidlertid faller den underliggende eiendelen under $ 60 før utløpet, får innehaveren fortsatt trene på $ 60. Ropet er nyttig for å låse inn gevinster hvis kjøperen tror alternativet kan miste sin egenverdi, eller bare for å låse inn fortjeneste ettersom alternativet øker i verdi.
I utgangspunktet, etter hvert rop, beveger overskuddsgulvet seg høyere for samtalealternativer. Bare papiroverskudd som er oppnådd etter et rop, kan tilbakeføres dersom den underliggende eiendelen skal gå ned i pris.
Alternativet for å rope putter fungerer på samme måte. Når prisen på de underliggende synker, kan opsjonskjøperen rope for å låse inn den indre verdien av opsjonen. Hvis prisen på det underliggende stiger etter det, er fortsatt garantert kjøperen den indre verdien de låste inne.
Som eksotiske opsjoner kan disse kontraktene ha fleksible vilkår, inkludert flere ropgrenser.
Viktige takeaways
- Et ropalternativ gjør at kjøperen kan låse inn den indre verdien av et alternativ ved å "rope" til skribenten for å gjøre det.
- Ropealternativer er eksotiske alternativer, og derfor kan betingelsene deres forhandles.
- Ropealternativer er dyrere enn standardalternativer på grunn av deres fleksibilitet til å låse inn fortjeneste mens du fremdeles deltar i fremtidig fortjeneste.
Priser rope alternativer
Som med alle opsjoner har innehaveren rett, men ikke plikten til å kjøpe, i tilfelle samtaler, eller selge, i tilfelle av salg, den underliggende eiendelen til en definert pris innen en bestemt dato. Ropealternativer er blant opsjonstypene som gjør det mulig for innehaveren å endre vilkårene, i henhold til en forhåndsdefinert plan, i løpet av opsjonskontraktens levetid.
På grunn av usikkerheten til hva innehaveren vil gjøre, er prisingen av disse alternativene komplisert. Men fordi innehaveren har muligheten til å låse inn periodisk fortjeneste, er de dyrere enn standardalternativer. Ropealternativer er stiavhengige alternativer og svært følsomme for volatilitet. Jo mer ustabil den underliggende eiendelen er, desto mer sannsynlig vil opsjonseieren få muligheten til å rope. Jo flere "rope" muligheter, jo dyrere er alternativet.
Forfatteren av alternativet vil kreve at premien, eller kostnaden for opsjonen, er stor nok til å dekke fornuftige bevegelser i det underliggende. Ved å prissette alternativet kan de bruke et lignende standardalternativ som et referansepunkt, og deretter legge til en ekstra premie for å ta hensyn til shout-funksjonen.
Eksempel på et ropalternativ
Roperalternativer omsettes ikke aktivt, men vurder følgende hypotetiske scenario for å forstå hvordan dette alternativet fungerer.
En næringsdrivende kjøper et ropalternativ på Apple Inc. (AAPL). Alternativet utløper om tre måneder, har en streikpris på $ 185, og kjøperen får rope en gang i løpet av opsjonen.
Aksjen handler for øyeblikket til $ 180. Opsjonspremien er $ 11, eller $ 1100 for en kontrakt ($ 11 x 100 aksjer).
Kjøperens gjennombruddspunkt for handelen er $ 196 ($ 185 streik + $ 11 premie), selv om de kan rope for å låse egenverdi når som helst når prisen på Apple stiger over $ 185.
Anta at kjøperen forventer en positiv inntjening som vil presse prisen over $ 200 de kommende månedene.
En måned etter kjøpet handles aksjen 193 dollar. Selv om dette fremdeles er mindre enn kjøperens gjennombruddspunkt, bestemmer de seg for å rope. Dette låser egenverdien av $ 8 ($ 193 - $ 185 streik). Dette garanterer at de ikke mister hele premien ($ 11), og vil få minst $ 8 verdt av det.
Vurder nå to forskjellige scenarier etter ropet:
Hvis prisen synker tilbake under $ 193 og holder seg der til utløpet, får den næringsdrivende fortsatt $ 8 i egenverdi de låste inne. I dette tilfellet taper de fortsatt $ 3 ($ 11 - $ 8) eller $ 300 per kontrakt, men de gjorde i det minste ikke mister hele premien som kan skje hvis Apple-aksjen er under $ 185 når opsjonen utløper.
Anta nå at prisen på Apple fortsetter å stige og handles til $ 205 når opsjonen utløper. Alternativet har $ 20 i egenverdi ($ 205 - $ 185 streik). Kjøperen er fremdeles i stand til å samle inn $ 20 (eller $ 2000 per kontrakt) selv om de ropte for å låse inn $ 8 i egenverdi. De får fortsatt den høyere verdien siden alternativet gikk ut med større verdi enn ropet. I dette tilfellet tjener kjøperen $ 9 eller $ 900 per kontrakt ($ 2000 - $ 1100).
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.