Hvilken er bedre: En multiplikator med høy eller lav egenkapital?

Generelt ser investorer etter selskaper med en lav egenkapitalmultiplikator fordi dette indikerer at selskapet bruker mer egenkapital og mindre gjeld for å finansiere kjøp av eiendeler. Selskaper som har en høy gjeldsbelastning kan være økonomisk risikabelt. Dette gjelder spesielt hvis selskapet begynner å oppleve vanskeligheter med å generere kontantstrømmen fra driftsaktiviteter (CFO) som er nødvendig for å betale tilbake gjelden og de tilhørende servicekostnadene, for eksempel renter og gebyrer.

Denne generaliseringen stemmer imidlertid ikke for alle selskaper. Det kan være tider når en multiplikator med høy egenkapital reflekterer et selskaps strategi som gjør det mer lønnsomt og lar det kjøpe eiendeler til en lavere kostnad.

Viktige takeaways

• En egenkapitalmultiplikator er en finansiell andel som måler hvor mye av et selskaps eiendeler som er finansiert gjennom egenkapitalen.
• En lav egenkapitalmultiplikator indikerer at et selskap bruker mer egenkapital og mindre gjeld for å finansiere kjøp av eiendeler.
• Selskaper med en lav egenkapitalmultiplikator anses generelt for å være mindre risikable investeringer fordi de har en lavere gjeldsbelastning.
• I noen tilfeller reflekterer imidlertid en høy egenkapitalmultiplikator et virksomhets effektive forretningsstrategi som gjør det mulig å kjøpe eiendeler til en lavere kostnad.

Beregne et selskaps aksjemultiplikator

Egenkapitalmultiplikatoren er et forhold som måler et selskaps økonomiske gearing, som er mengden som selskapet har lånt for å finansiere kjøp av eiendeler. Dette er formelen for beregning av et selskaps egenkapitalmultiplikator:

Egenkapitalmultiplikator = Sum eiendeler / Sum egenkapital

Egenkapitalmultiplikatoren beregnes ved å dele selskapets totale eiendeler med den totale egenkapitalen (også kjent som egenkapitalen).

En lavere egenkapitalmultiplikator indikerer at et selskap har lavere finansiell gearing. Generelt er det bedre å ha en lav egenkapitalmultiplikator fordi det betyr at et selskap ikke har for stor gjeld for å finansiere eiendelene. I stedet utsteder selskapet aksjer for å finansiere kjøp av eiendeler det trenger for å drive sin virksomhet og forbedre kontantstrømmene.

Når man vurderer flere selskaper som potensielle investeringer, kan investorer bruke aksjemultiplikatoren til å sammenligne selskaper i samme sektor eller for å sammenligne et spesifikt selskap mot bransjestandarden.

Eksempel på en kapitalmultiplikator

Anta at selskapet ABC har en forvaltningskapital på $ 10 millioner og en egenkapital på $ 2 millioner. Egenkapitalmultiplikatoren er 5 ($ 10 millioner $ 2 millioner). Dette betyr at selskap ABC bruker egenkapital til å finansiere 20% av eiendelene og de resterende 80% er finansiert med gjeld.

På den annen side har selskapet DEF, som er i samme sektor som selskap ABC, en forvaltningskapital på $ 20 millioner og en egenkapital på $ 10 millioner. Egenkapitalmultiplikatoren er 2 ($ 20 millioner $ 10 millioner). Dette betyr at selskap DEF bruker egenkapital til å finansiere 50% av eiendelene og den resterende halvparten er finansiert med gjeld.

Selskapets ABC har en høyere egenkapitalmultiplikator enn selskapet DEF, noe som indikerer at ABC bruker mer gjeld for å finansiere eiendelens kjøp. En lavere egenkapitalmultiplikator er å foretrekke fordi det indikerer at selskapet tar på seg mindre gjeld for å kjøpe eiendeler. I dette tilfellet foretrekkes foretak DEF fremfor selskap ABC fordi det ikke skylder så mye penger og derfor bærer mindre risiko.

Spesielle hensyn

For noen selskaper tilsvarer ikke alltid en høy egenkapitalmultiplikator høyere investeringsrisiko. Høy gjeldsbruk kan være del av en effektiv forretningsstrategi som gjør at selskapet kan kjøpe eiendeler til en lavere kostnad. Dette er tilfelle hvis selskapet synes det er billigere å pådra seg gjeld som en finansieringsmetode sammenlignet med å utstede aksjer.

Hvis selskapet effektivt har brukt eiendelene sine og viser et overskudd som er høyt nok til å betjene sin gjeld, kan det å være gjeldende være en positiv strategi. Imidlertid utsetter denne strategien selskapet for risikoen for et uventet fall i fortjenesten, noe som da kan gjøre det vanskelig for selskapet å betale tilbake gjelden.

I tillegg er en lav egenkapitalmultiplikator ikke alltid en positiv indikator for et selskap. I noen tilfeller kan det bety at selskapet ikke kan finne långivere som er villige til å låne penger. En lav egenkapitalmultiplikator kan også indikere at et selskaps vekstutsikter er lave fordi dets økonomiske gearing er lav.