Hvorfor AMD-alternativhandlere er langsiktig

(Merk: Forfatteren av denne grunnleggende analysen er en finansforfatter og porteføljeforvalter.)

Mange investorer i Advance Micro Devices Inc. (AMD) er med rette bekymret for at aksjen vil stupe på kort sikt. Aksjen har allerede falt med mer enn 7% siden 21. mars, da en Investopedia-historie sa at aksjen kunne stupe i midten av april. Men langsiktige investorer i AMD kan ha grunn til å være enda mer bearish. Opsjonshandlere satser at aksjen vil falle ytterligere 20% innen januar 2019 fra dagens pris på rundt $ 10.55. Det er en fantastisk nedgang i kjølvannet av fallet på 23% fra det høye i år. (Se også: AMDs lager er på grensen til et sammenbrudd .)

Opsjonsspillene viser at aksjen forventes å falle til en pris under $ 8, 50 ved utløp av opsjoner 18. januar 2019. Det er heller ingen liten innsats; den har en markedsverdi på nesten 25, 9 millioner dollar. Alternativene kommer heller ikke billige, med AMDs implisitte volatilitet på 53%, og med 298 dager til utløp er tidsverdien bratt.

(Interaktive meglere)

Massiv volatilitet

Strekeprisen på 10 dollar, den lange straddle-strategien som skal utløpe i januar, antyder at aksjen vil stige eller falle med nesten 39% fra strykprisen. Det setter aksjen i et handelsområde mellom $ 6, 10 og $ 13, 90, et enormt utvalg, og gir aksjen nedsidefrisiko på nesten 43% fra dagens kurs rundt $ 10, 50 26. mars. Men den store delen er call-to-call-forholdet med antall putekontrakter som veier tyngre enn samtalene med nesten 3, 3 til 1, med 169 000 salgskontrakter med åpen interesse. Med disse opsjonene som handler rundt $ 1, 50 per kontrakt, gir det opsjonene en markedsverdi på nesten 25, 3 millioner dollar mot markedsverdien for samtaler på bare 11, 8 millioner dollar.

Laster opp på putter

(Trade Alert)

Opsjonsvolumet for salg har funnet sted siden starten av året, men det mest massive volumet kom rundt begynnelsen av mars da opsjonene handlet en pris i området fra 1, 17 til 1, 25 dollar. Den forteller oss at selv på det tidspunktet var de handlende som lette etter at aksjen skulle falle til $ 8, 75 bare for opsjonene, og dette var da aksjen handlet i et område fra $ 11, 50 til $ 12.

Teknisk diagram er svakt

Det tekniske diagrammet ser anstrengt ut, og med aksjen som nylig falt under et kritisk støttenivå på $ 10, 70 øker det oddsen for at aksjen faller enda lenger, kanskje til rundt $ 9, 80. Men det er på $ 9, 80 at diagrammet blir interessant, for skulle aksjen mislykkes til kurs, har aksjen en lang vei å falle til nesten 8, 15 dollar.

Resultatene til AMDs aksjekurs så langt i 2018 har vært mindre enn fantastisk, og opsjonshandlerne satser på at ytelsen blir flat.

Michael Kramer er grunnlegger av Mott Capital Management LLC, en registrert investeringsrådgiver, og leder av selskapets aktivt forvaltede, bare eneste tematiske vekstportefølje. Kramer kjøper og holder aksjer typisk i en varighet på tre til fem år. Klikk her for Kramer's bio og hans portefølje. Informasjon som presenteres er kun for utdannelsesmessige formål og har ikke til hensikt å gi et tilbud eller oppfordring til salg eller kjøp av spesifikke verdipapirer, investeringer eller investeringsstrategier. Investeringer innebærer risiko og med mindre annet er oppgitt, er det ikke garantert. Sørg for først å konsultere en kvalifisert finansiell rådgiver og / eller skatteprofesjonell før du implementerer en strategi som er diskutert her. På forespørsel vil rådgiveren gi en liste over alle anbefalinger som er gjort i løpet av de siste tolv månedene. Tidligere resultater er ikke indikasjon på fremtidig ytelse.