Hvorfor store ETF-er ser utstrømningene etter hvert som mindre konkurrenter vinner

Aksjekursene har steget kraftig i 2019, men de 20 største ETF-ene, som samlet har 1, 33 billioner dollar i forvaltede eiendeler (AUM) og en markedsandel på omtrent 60% i sin kategori, har hatt utstrømninger eller treg vekst i år. Imens nyter små nisjeprodukter ETF-er nettotilførsel, ifølge analyse fra Jefferies Equity Research, "Veksten i eiendeler har tatt en annen vri og ser ut til å flytte inn i mindre ETF-er som dekker veldig spesifikke investeringssegmenter, som USMV for minimum volatilitet, ”Sa Jefferies-analytikerne, som sitert av MarketWatch.

Betydning for investorer

Den største ETF-en av alle, SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY), har hatt nettouttak på 8, 7 milliarder dollar for året frem til 18. september per ETF.com. Den nest største, iShares Core S&P 500 ETF (IVV), har hatt netto tilstrømning på bare 7, 8 milliarder dollar, eller bare 4, 1% av dagens AUM. Den populære teknisk-orienterte Invesco QQQ Trust ETF (QQQ), den femte største ETF, har et nettoinnstrømning på 302 millioner dollar, en snaut 0, 4% av dagens AUM. Som et referanse er S&P 500-indeksen (SPX) opp med nesten 20% så langt i 2019.

Derimot har iShares Edge MSCI Min Vol USA ETF (USMV) dratt inn netto 10, 2 milliarder dollar hittil i år, som representerer en imponerende 30% av AUM. Dette fondet tilbyr en portefølje av amerikanske aksjer som prøver å minimere volatiliteten til lave totalkostnader. Det har gitt en YTD-gevinst på 22, 72%, nær 22, 85% forskuddet for referanseindeksen, MSCI USA Minimum Volatility Index.

USMV ETF har til sammen 212 beholdninger, hvor de 10 beste utgjør 14, 81% av porteføljens verdi. De 10 beste er, per ETF.com: Newmont Goldcorp Corp. (NEM), Coca-Cola Co. (KO), Visa Inc. (V), McDonald's Corp. (MCD), Verizon Communications Inc. (VZ), PepsiCo Inc. (PEP), Waste Management Inc. (WM), NextEra Energy Inc. RS (NEE), Republic Services Inc. (RSG), og Yum! Brands Inc. (YUM).

I mellomtiden gleder ETF-er som investerer i small cap-aksjer, spesielt de som er representert i Russell 2000-indeksen, et raskt tilsig, rapporterer Barrons rapporter. Blant Russell 2000-aksjer har mange nå 20% eller mer av sine markedskapsler av ETF-er, og lederne i denne forbindelse er Meredith Corp. (MDP), Black Hills Corp. (BKH) og United Bankshares Inc. (UBSI) . Small cap-aksjer med høy ETF-eksponering kan oppleve likviditetssjokk som følge av ETF-strømmer, noe som vil øke volatiliteten til disse aksjene, per undersøkelse sitert av Barron's.

Ser fremover

Når oksemarkedet eldes og investorene blir mer opptatt av bærekraften, vil mer fokuserte og defensivt orienterte investeringsstrategier vinne popularitet, og dette vil påvirke ETF-fondets strømmer. Allerede tar minimalt volatilitetsstrategi grep, noe som fremgår av et sterkt tilstrømning av midler.