Hvorfor Morgan Stanley favoriserer tøffe nyttebeholdninger over teknikere

Inflasjonen begynner endelig å trekke hodet, men det er om inflasjonen blir "unhinged" som virkelig har aksjeinvestorer bekymret. Midt i inflasjonsusikkerheten, har det brede salg i markedet den siste uken vendt Morgan Stanley-strateg Mike Wilson mot en mer defensiv strategi. Han foreslår å flytte vekk fra syklisk teknologisektor og til verktøy, som er mye mer motstandsdyktige mot svingninger i ytelsen til den samlede økonomien, ifølge CNBC.

Fra slutten av handelen tirsdag er FAANG-teknologien med et gjennomsnitt på 13% hittil i år. Facebook Inc. (FB) er opp 5% hittil i år; Amazon.com Inc. (AMZN) er opp over 23%; Apple Inc. (AAPL) er ned omtrent 3, 5%; Netflix Inc. (NFLX) er mer enn 38%; og Googles foreldre Alphabet Inc. (GOOG) er opp litt over 3%.

Utilities Select Sector SPDR ETF (XLU) har falt litt over 8% siden starten av året. Blant de ti største eierandeler er NextEra Energy Inc. (NEE) ned drøyt 4% for året; Duke Energy Corp. (DUK) er ned mer enn 11%; Dominion Energy Inc. (D) er ned omtrent 8, 5%; Southern Co. (SO) er ned omtrent 9, 5%; og Exelon Corp. (EXC) er nede i underkant av 7, 5%.

Teknisk sektor woes

Ikke la den nylige styrken innen teknologien blinde deg for hva fremtiden kan bringe. Ved å nedgradere teknologisektoren fra overvekt til lik vekt i en note utstedt mandag, advarte Wilson, “Teknologi ser ikke veldig bra ut. Det ser faktisk helt forferdelig ut. ”

I notatet bemerket Wilson også at selv om inntektsrevisjonene har sett bra ut for S&P 500 som helhet, ser de veldig dårlig ut for teknologisektoren. Teknisk sektorens inntjeningsrevisjoner bredde, et tiltak som trekker nedadgående revisjoner fra oppadgående revisjoner og deretter deler med de totale revisjonene, har falt under 10%, noe som indikerer at nedadgående revisjoner klatrer i forhold til for oppadgående revisjoner, ifølge Barrons.

Mye av den svakheten kommer fra overskytende halvlederbeholdning, noe som særlig fremgår av Apples dårlige salgsresultater av sin nyeste iPhone. Programvare- og serviceselskaper har også vist dårlig ytelse de siste ukene. (For å lese mer, se: Long-Time Tech Analyst Advises Sector overvalued. )

Utility Sector Turnaround

Til tross for den svake ytelsen til nyttesektoren siden starten av året, mener Wilson at sektoren er klar til å stige. Han oppgraderte rangeringen for verktøy til overvekt.

Tradisjonelt har forsyningsselskaper blitt sett på som fullmakter for obligasjonspriser, noe som betyr at hvis obligasjonsrentene faller, bør forsyningsselskapene stige. Den nylige oppgangen i statsrenter har falt sammen med den nylige svake ytelsen i brukssektoren, men Wilson tror ikke på den nåværende "bærekraften til avkastningsnivået", og hevder at en "retracement" av avkastningen vil finne sted "på noen poeng i ikke alt for fjern fremtid, ”ifølge CNBC. (For å lese mer, se: Hvordan verktøy ETF-er håndterer stigende priser. )

Hvis han har rett, kan handel med tech-aksjer for verktøy være en god beskyttelse i det skiftende økonomiske miljøet.