Treasury Yield
Treasury yield er avkastningen på investeringen, uttrykt i prosent, på den amerikanske regjeringens gjeldsforpliktelser. Sett på en annen måte, er statsrenten renten som den amerikanske regjeringen betaler for å låne penger i forskjellige lengder.
Treasury-avkastningen påvirker ikke bare hvor mye regjeringen betaler for å låne og hvor mye investorer tjener ved å investere i denne gjelden, de påvirker også rentene som enkeltpersoner og bedrifter betaler for å låne penger for å kjøpe eiendommer, kjøretøyer og utstyr. Treasury-avkastningen forteller oss også hvordan investorer føler for økonomien. Jo høyere avkastning på 10-, 20- og 30-årige statskasser, jo bedre er utsiktene for økonomien.
01:30Forstå Treasury Yield
Forstå Treasury Yield
Når den amerikanske regjeringen trenger å skaffe kapital til kildeprosjekter, for eksempel å bygge ny infrastruktur, utsteder den gjeldsinstrumenter gjennom det amerikanske statskassen. Typene gjeldsinstrumenter som regjeringen utsteder inkluderer statsobligasjoner (obligasjoner), statsobligasjoner (statsobligasjoner) og statsobligasjoner (statsobligasjoner), som kommer i forskjellige løpetider opp til 30 år. T-sedlene er kortsiktige obligasjoner som forfaller i løpet av et år, T-sedlene har løpetid på ti år eller mindre, og T-obligasjonene er langsiktige obligasjoner som tilbyr løpetid på 20 og 30 år.
Faktorer som driver Treasury Yield
Skattkasser anses for å være en investering med lav risiko fordi de støttes av den amerikanske regjeringens fulle tro og kreditt. Investorer som kjøper disse statskassene låner statlige penger. Regjeringen betaler på sin side rentebetalinger til disse obligasjonseierne som kompensasjon for lånet som gis. Rentebetalingen, kjent som kuponger, representerer kostnadene ved å låne til regjeringen. Avkastnings- eller avkastningskravet som investorer krever for å låne pengene sine til regjeringen, bestemmes av tilbud og etterspørsel.
Skattekapitaler utstedes med pålydende og fast rente og selges på den innledende auksjonen eller i annenhåndsmarkedet til høystbydende. Når det er stor etterspørsel etter verdipapirene, blir prisen budd oppover pålydende og handles til en premie. Dette senker avkastningen som investoren vil få siden regjeringen bare tilbakebetaler pålydende på forfallstidspunktet. For eksempel vil en investor som kjøper et obligasjon for 10 090 dollar bare tilbakebetales pålydende på 10 000 dollar når den forfaller. Når statsrenten faller, faller også utlånsrenten for forbrukere og bedrifter.
Hvis etterspørselen etter statskasser er lav, øker avkastningen på statskassen for å kompensere for den lavere etterspørselen. Når etterspørselen er liten, er investorene bare villige til å betale et beløp under pålydende. Dette øker avkastningen for investoren siden han kan kjøpe obligasjonen med en rabatt og tilbakebetales hele pålydende på forfallstidspunktet. Når statsrenten øker, øker også rentene i økonomien siden regjeringen må betale høyere renter for å tiltrekke flere kjøpere på fremtidige auksjoner.
Skattekapitalrentene kan gå opp hvis Federal Reserve øker målet for den føderale fondskursen (med andre ord hvis den skjerper pengepolitikken), eller til og med hvis investorene bare forventer at den matede fondskursen vil øke.
Hvert av statspapirene har en annen avkastning. Under normale omstendigheter har langsiktige statspapirer høyere avkastning enn kortsiktige statspapirer. Siden løpetidene på obligasjonslån er svært korte, tilbyr de vanligvis det laveste avkastningen sammenlignet med T-sedlene og T-obligasjonene. Fra 29. november 2017 er statskassen på en 3-måneders T-regning 1, 28%; 10-års note er 2, 39%, og 30-års obligasjon er 2, 82%. Den amerikanske statskassen offentliggjør avkastningen for alle disse verdipapirene daglig på sin hjemmeside.
Avkastning på statskasseveksler
Mens statsobligasjoner og obligasjoner tilbyr kupongutbetalinger til obligasjonseiere, tilsvarer statsregningen en nullkupongobligasjon som ikke har rentebetalinger, men utstedes til en rabatt til pari. En investor kjøper regningen på en ukentlig auksjon til mindre enn pålydende og innløser den ved forfall for pålydende. I dette tilfellet er forskjellen mellom auksjonspris og pålydende renten som kan brukes til å beregne statskassen. Finansdepartementet bruker to metoder for å beregne avkastningen på obligasjoner med løpetid på under ett år - diskonteringsmetoden og investeringsmetoden.
Under avkastningsmetoden beregnes avkastningen i prosent av pålydende verdi, ikke kjøpsverdien. For eksempel vil en investor som kjøper en 91-dagers T-regning for 9 800 dollar per pålydende verdi av 10 000 dollar ha et avkastning på:
Rabattutbytte = [($ 10.000 - $ 9.800) / $ 10.000] x (360/91) = 7.91%
Under metoden for investeringsavkastning beregnes statens avkastning som en prosent av kjøpesummen, ikke pålydende. Etter vårt eksempel ovenfor, er utbyttet under denne metoden:
Investeringsutbytte = [($ 10.000 - $ 9.800) / $ 9.800] x (365/91) = 8.19%
Merk at antall dager per år brukt under begge metodene er forskjellig. Diskonteringsmetoden bruker 360, som er antall dager som bankene bruker for å bestemme kortsiktige renter. Investeringsavkastningen bruker antall dager i et kalenderår, som er 365 eller 366. Gitt at kjøpesummen for en statskasseveksling alltid er mindre enn pålydende, har rabattmetoden en tendens til å undervurdere avkastningen.
Avkastning på statsobligasjoner og obligasjoner
Avkastningstakten for investorer som har statsobligasjoner og statsobligasjoner inkluderer kupongutbetalinger som de mottar halvårlig og pålydende på obligasjonen som de blir tilbakebetalt ved forfall. T-noter og obligasjoner kan kjøpes til par, til en rabatt eller til en premie, avhengig av etterspørsel og tilbud av disse verdipapirene på auksjon eller i sekundærmarkedene. Hvis en statskasse kjøpes til pari, tilsvarer avkastningen dens kupongrente; hvis en rabatt vil avkastningen være høyere enn kupongrenten og avkastningen være lavere enn kupongrenten hvis den kjøpes til en premie.
Formelen for beregning av statens avkastning på sedler og obligasjoner holdt til forfall er:
Treasury Yield = [C + ((FV - PP) / T)] ÷ [(FV + PP) / 2]
hvor C = kupongrente
FV = pålydende
PP = kjøpesum
T = tid til modenhet
Avkastningen på en 10-årig seddel med 3% kupong kjøpt til en premie for 10 300 dollar og holdt til forfall er:
Treasury Yield = [$ 300 + (($ 10.000 - $ 10.300) / 10)] ÷ [($ 10.000 + $ 10.300) / 2]
= $ 270 / $ 10, 150 = 2, 66%
På grunn av deres lave risiko har statskasser en lav avkastning sammenlignet med mange andre investeringer. Svært lave statsrenter som de som ble observert fra 2009 til og med 2013 kan føre investorer til mer risikable investeringer, for eksempel aksjer, som har høyere avkastning.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.