Yield To Worst (YTW)

Hva er avkastningen til det verste?

Renten til verste (YTW) er den laveste potensielle avkastningen som kan mottas på en obligasjon uten at utsteder faktisk har misligholdt. YTW beregnes ved å gjøre forutsetninger i verste fall i emisjonen ved å beregne avkastningen som vil bli mottatt hvis utsteder bruker avsetninger, inkludert forskuddsbetalinger, samtaler eller synkende midler. Denne beregningen brukes til å evaluere worst case-scenariet for avkastning for å hjelpe investorer med å håndtere risiko og sikre at spesifikke inntektskrav fremdeles vil bli oppfylt selv i de verste scenariene.

01:28

Avkastning til verste

Forstå Yield To Worst (YTW)

En obligasjons YTW beregnes på alle mulige anropsdatoer. Det antas at en forskuddsbetaling skjer hvis obligasjonen har en samtaleopsjon og utsteder kan tilby en lavere kupongrente basert på gjeldende markedsrenter. YTW er den laveste avkastningen til løpetid eller avkastning å ringe (hvis obligasjonen har forskuddsbetaling); YTW kan være den samme som avkastning til forfall, men den kan aldri være høyere. Det er innehaverens laveste avkastning.

Mekanikken

Utbyttet for å ringe er den årlige avkastningen forutsatt at obligasjonen er innløst av utstederen på neste anropsdag. En obligasjon kan avskrives hvis utsteder har rett til å innløse den før forfallstidspunktet. YTW er den laveste av avkastningen å ringe eller avkastning til forfall. En salgsbestemmelse gir innehaveren rett til å selge obligasjonen tilbake til selskapet til en viss pris på en bestemt dato. Det er et avkastning å sette, men dette har ikke betydning for YTW fordi det er investorens valg om å selge obligasjonen.

Å bestemme hvilket avkastning som er riktig

Hvis en obligasjon ikke er konverterbar, er avkastningen til forfall det riktige avkastningen for investorer å bruke fordi det ikke er et avkastning å ringe. Imidlertid, hvis en obligasjon er konverterbar, blir det viktig å se på YTW. Spesielt for en obligasjon som handler over pålydende, kan avkastningen til forfall være høyere enn avkastningen å ringe fordi investoren betaler en premie som tar bort avkastningen. I dette tilfellet er det viktig å undersøke YTW siden obligasjonen kan kalles, og dette er det laveste rente som mulig, forutsatt at det ikke er noen standard.

Hvis en obligasjon handler under pari, vil rabatten gi investorens avkastning. Derfor er avkastningen til forfall lavere enn avkastningen å ringe, selv om sikkerheten kan innløses. Utbyttet til forfall er YTW.

Både avkastning til forfall og avkastning for å ringe er estimater for avkastning. Utbyttet å ringe og avkastning til forfall antar begge at kupongene blir investert på nytt til den lave renten, men rentene endrer seg. Det forutsetter også at obligasjonen holdes til anropsdato eller løpetid.

Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.

Relaterte vilkår

Spredt-til-verste Spredt-til-verste er forskjellen mellom avkastningen-til-verste av en obligasjon og avkastning-til-verste av en amerikansk statskasse med samme varighet. mer Kursrisiko Kaldrisiko er risikoen som en eier av en konverterbar obligasjon står overfor at en obligasjonsutsteder vil innløse emisjonen før forfall. mer Yield Yield er avkastningen et selskap gir tilbake til investorer for å investere i en aksje, obligasjon eller annen sikkerhet. mer Avbrytbar sikkerhet En avbrytbar sikkerhet er en sikkerhet med en innebygd samtalebestemmelse som lar utsteder kjøpe tilbake eller innløse sikkerheten innen en angitt dato. mer Called Away Called away er en betegnelse for eliminering av en kontrakt før den planlagte forfalls- eller inngåelsesdato på grunn av leveringsplikten. mer europeiske konverterbare obligasjoner Europeiske konverterbare obligasjoner er obligasjoner som kan innløses av utstederen deres på et forhåndsinnstilt tidspunkt som er før obligasjonens faktiske løpetid. mer Partnerkoblinger