10 risikoer som kan riste markedene i 2019

Når aksjekursene allerede er under sterkt press og synker globalt, kan en eller flere økende risikoer intensivere nedtrekket. Blant disse er fallende fortjenestemarginer, renteoppganger, høy selskapsgjeld, et illikvidt markedsobligasjonsmarked og økende rentesvingninger, ifølge en rapport fra den London-baserte multinasjonale bankgiganten HSBC, oppsummert av Business Insider. Spesielt "en betydelig glipp av inntjeningsestimater [ville] avspore aksjemarkedet, " heter det i rapporten. Nedenfor er de 10 beste risikoene for verdensøkonomien og verdipapirmarkedene, sett av HSBC.

10 Markedsrisiko

• Fallende amerikanske bedriftsmarginer
• Rentehevinger fra Federal Reserve
• Rekordhøye amerikanske selskapsgjeld
• Illikviditet i det amerikanske markedet for obligasjonslån
• Stigende rentes volatilitet
• Ekstreme, kostbare klimahendelser
• En krise i eurosonen
• Europa trenger negative renter for å bekjempe lavkonjunktur
• Slutt på handelsspenninger
• Strukturreformer i fremvoksende markeder

Betydning for investorer

"Bedriftsoverskuddsmarginer [i USA] er til enhver tid høye, og konsensus forventer at de vil øke videre. Men økende kostnader, inkludert lønnsvekst, handelstolls og finansieringskostnader kan få dem ned neste år, " advarer HSBC. De legger til, "Raskere enn forventet lønnsvekst kan føre til en betydelig glipp av inntjeningsestimatene og avspore aksjemarkedet." Goldman Sachs har også markert en kraftig retardasjon i inntjeningsveksten i S&P 500 som en stor motvind for markedet i 2019, ifølge en tidligere Investopedia-artikkel.

Rekordhøy amerikansk gjeld og fallende kredittvurdering blant selskaper i investeringskvalitet midt i stigende renter lover å presse ned fortjenestemarginene, observerer HSBC. Enda verre er det at dette kan være en oppskrift på utbredte selskaps konkurser og kanskje en ny finanskrise, som beskrevet i en annen Investopedia-rapport.

"Bedriftsobligasjoner er fortsatt en strukturelt illikvid aktivaklasse, " advarer HSBC også. Som et resultat, i en kraftig salgssalg, kan villige kjøpere være knappe, sende priser krasjer og gir skyhøye. Hvis det ikke var nok, reverserer sentralbanker rundt om i hele politikken som hadde holdt rentene lave og stabile, en risiko som andre har notert, som rapportert av Investopedia. "Hvis rentenes volatilitet øker, er det sannsynlig at volumet vil øke i andre aktivaklasser, da lave og stabile langsiktige renter har vært en sentral bestemmelse av ytelsen til risikable eiendeler, " hevder de.

De to siste risikoen som HSBC lister faktisk ville være positive. Hvis land i fremvoksende markeder vedtar "strukturreformer for å håndtere ubalansen, øke produktiviteten og forbedre effektiviteten", bør obligasjonsmarkedene og valutaene øke. Hvis handelsspenningene mellom USA og Kina blir løst, ville det være et løft for veksten i Kina og andre steder, og gi en bedring i den kinesiske yuanen.

Ser fremover

Når aksjekursene allerede er i et spinn, og frykten for en møtende lavkonjunktur, kan det hende at markedet ikke kan fordøye flere dårlige nyheter. Hvis flere av HSBCs advarsler overgår, kan virkningen være ødeleggende.