3 sektorer drivstoff 2019-markedet Rally

Blant de ledende amerikanske aksjemarkedsindeksene har Dow Jones Industrial Average (DJIA) iscenesatt et spesielt imponerende rally fra de lave desember 2018, og er nå innen 3% av tidenes høye. Sykliske aksjer i finans-, energi- og industrisektoren som er spesielt knyttet til økonomien har vært særlig fremtredende i oppgangen, og den dårlige holdningen tatt av Federal Reserve har fornyet håp blant bullish investorer om fortsatt gevinst.

"Akkurat nå og i overskuelig fremtid er USA i en ganske sterk posisjon økonomisk, " sa Ryan Larson, sjef for amerikansk aksjehandel i RBC Global Asset Management, til Wall Street Journal. "Selv om veksten avtar, ser det ut til at forventningen er at vi unngår en lavkonjunktur, " la han til.

Dowen er i brann

• Gevinst i 2019: + 12, 0%
• Gevinst fra desember 2018 Lav: + 20, 3%
• Slipp fra høyt til lavt i 2018: -19, 4%

Kilde: Yahoo Finance, fra og med åpent 25. februar 2019

Betydning for investorer

Bank- og finansielle aksjer har blitt hjulpet av å stabilisere avkastningen på langsiktige amerikanske statspapirer siden de har en tendens til å låne til lavere kortsiktige renter og låne ut til høyere langsiktige, konstaterer tidsskriftet. Blant de økonomiske aksjene i Dow, har Goldman Sachs Group Inc. (GS) og American Express Co. (AXP) vært lederne, opp henholdsvis 30, 5% og 21, 5%, fra sine lave desember til 25. februar.

Prisene på olje og andre viktige industrielle råvarer har økt i 2019, drevet av forventninger om fortsatt økonomisk vekst. Prisen på amerikansk råolje økte med 26% hittil i dag til og med 22. februar, og iscenesatte dermed sin beste resultat noensinne i løpet av de første 36 handelsdager i et nytt år, per Barrons. Dow-komponenter Exxon Mobil Corp. (XOM) og Chevron Corp. (CVX) har oppnådd respektive gevinster på 21, 3% og 19, 1% fra lave priser.

Forbedring av forretningssentimentet driver frem industrielle aksjer, som så langt i 2019 er den best presterende sektoren i den bredere S&P 500-indeksen (SPX), opp med 18, 0% YTD per S&P Dow Jones-indeksene. Siste gang industrier ledet S&P 500 i et helt kvartal var i 2013, konstaterer Journal.

Flyproduksjonsgiganten Boeing Co. (BA) har oppnådd en tøff 46, 2% gevinst fra det lave, og ledet alle Dow-aksjer. Sterke resultater for fjerde kvartal 2018, kombinert med håp om et ekstra løft fra en handelsavtale mellom USA og Kina, har fremdrevet aksjene. Industrikonglomeratet United Technologies Corp. (UTX), hvis omfattende produktserie inkluderer Otis heiser og Pratt & Whitney jetmotorer, blant mange andre, øker med 28, 1%.

Goldman Sachs observerer at "USAs økonomiske vekst har gått kraftig tilbake siden begynnelsen av desember, " ifølge deres siste amerikanske Kickstart-rapport. Goldman anslår at inflasjonsjustert real BNP-vekst i USA vil gjennomsnittlig 2, 2% i 2019, mens de indikerer at en fersk Blue Chip-undersøkelse av profesjonelle økonomiske prognosemakere har et medianestimat på 2, 5% vekst. Ikke desto mindre sier Goldman at deres kurv med sykliske aksjer har utkonkurrert deres kurv med defensive aksjer med 410 basispunkter fra 24. desember 2018 til 21. februar 2019.

Mens anslagene på bedriftens inntjening for 2019 har skjedd nedover, har et lyspunkt i 4Q 2018-resultatene vært at omtrent 90% av S&P 500-selskapene har rapportert resultater så langt, 61% slo inntektsanslag, per annen Wall Street Journal-historie . Dette er bedre enn fem års gjennomsnitt på 60%, og det forventes salgsøkning i 2019, legger rapporten til. Basert på konsensusestimater, ser imidlertid Goldman gjennomsnittlig omsetningsvekst på S&P 500 fra over 10% i 2018 til omtrent 5% i 2019, eksklusive aksjer i eiendommer, eiendommer og verktøy.

Ser fremover

Den nåværende oppgangen har gjenopprettet rundt 9 billioner dollar til de globale verdivurderinger, men begynner å se "sliten ut", slik Bloomberg uttrykker det. "Prisene har kommet for langt, for raskt. Markeder kan være grunn til konsolidering eller tilbaketrekking, " sa Bob Doll, sjefstrateg og senior porteføljeforvalter i Nuveen, til Bloomberg. Hvis han har rett, og hvis økonomiske data og inntjeningsdata begynner å skuffe investorene, kan det være vanskelig å opprettholde aksjen i aksjekursene.