IPO fra Alibaba: Hvorfor liste i USA?

Enten det er nøyaktig eller ikke, Alibaba (BABA) ble opprinnelig karakterisert som Kinas svar på Amazon (AMZN). Alibaba ser ut til å vokse både i utvalget av tjenester det tilbyr - og enda viktigere, overskuddet det kan levere til sine nye aksjonærer - etter børsnotering av NYSE. Spørsmålet vi vil se på i denne artikkelen er hvorfor IPO og andre utenlandske selskapers børsnoteringer foregår gjennom amerikanske børser.

Kontroll

Selv om det langt fra er bevist, er den beste hypotesen om hvorfor Alibaba lanserte i USA at den tillot grunnlegger Jack Ma å opprettholde kontrollen over selskapet. Alibabas struktur før børsnotering tillot Ma og medgründer Joseph Tsai å beholde kontrollen over selskapet til tross for at de ikke hadde en betydelig andel av aksjene. Ma's rapporterte førstevalgsutveksling, Hong Kong, rynker på kontrollmetoder som ikke er basert på majoritetseierskap. NYSE og USA generelt tillater imidlertid selskaper å bruke aksjeklasser for å opprettholde kontrollen over børsnoterte selskaper. Selv med utenlandske selskaper som planlegger å eie et flertall av aksjene, tilbyr aksjeklasse strukturen en mulighet til å skaffe kapital uten å gi over noen betydelig makt til de nye aksjonærene.

Rykte

Det er et element av prestisje i å være et børsnotert selskap på NYSE, men det er også en veldig praktisk fordel å børsnotere i USA. Selskaper som handler offentlig i USA faller inn under reguleringsovervåking av SEC. Selv om dette ofte betyr nye prosesser og mer papirarbeid for utenlandske selskaper som tar spranget, lønner det seg da investorer ser den økte kontrollen og åpenheten som et pluss i det lange løp.

Hvis et selskap er børsnotert i USA, har det implisitte SEC-godkjenningsstempel inntil noe emne blir utsatt av regulatoren. Som et resultat har investorer mer tillit når de leser regnskapet og foretar investeringen. Om dette er helt berettiget er en annen sak, men investorer over hele verden har investert i amerikanske aksjer i flere tiår. Alibaba vil bruke denne tilliten til å posisjonere seg enda tydeligere som den viktigste rivalen til Amazon. Den amerikanske noteringen vil gjøre det enda enklere for investorer som leter etter eksponering for online markedsplasser å velge Alibabas veksthistorie fremfor Amazons.

Bevegelsesområde

En amerikansk notering vil også gi Alibaba litt mer bevegelsesområde når det gjelder fusjoner og oppkjøp. Å ha aksjer i amerikanske dollar på en amerikansk børs vil forenkle noen av deres fremtidige anskaffelser av amerikanske virksomheter og redusere kontrollen disse avtalene ellers kan ha hatt. Når et børsnotert selskap i USA ønsker å kjøpe et annet børsnotert selskap i USA, pleier folk ikke å legge merke til det. Det er ikke alltid tilfelle når et utenlandsk børsnotert selskap gir et tilbud på et amerikansk firma.

Bunnlinjen

Konsensus ser ut til å være at Alibaba valgte USA for å beholde kontrollen over selskapet. Når det er sagt, gir den amerikanske noteringen også et løft for selskapets omdømme og en fordel for M & A-aktivitet. Det kanskje mest interessante med Alibabas børsnotering er ikke at den er notert i USA, men at den er notert på NYSE i stedet for NASDAQ - et mer tradisjonelt hjem for internettbedrifter. Uansett vil de amerikanske børsene aldri avvise utenlandske selskaper som ønsker å liste opp på grunn av pengene som er generert til de involverte børsene og investeringsbankene. Hjemmeadressen din betyr ikke så mye når du tar med penger å bruke, så Alibaba vil ikke være det siste utenlandske selskapet som står opp i mulighetenes land.