forankring
Forankring er bruk av irrelevant informasjon, for eksempel kjøpesummen for et verdipapir, som referanse for å vurdere eller estimere en ukjent verdi av et finansielt instrument.
Forstå forankring
Forankring er en atferdsfordeling der bruken av et psykologisk referanseindeks bærer en uforholdsmessig høy vekt i en markedsdeltakers beslutningsprosess. Konseptet er en del av feltet atferdsfinansiering, som studerer hvordan følelser og andre fremmede faktorer påvirker økonomiske valg.
I forbindelse med investering er en konsekvens av forankring at markedsaktører med forankringsskjevhet har en tendens til å holde investeringer som har tapt verdi fordi de har forankret estimatet til virkelig verdi til den opprinnelige prisen snarere enn til grunnleggende. Som et resultat påtar markedsaktørene større risiko ved å holde investeringen i håp om at sikkerheten vil komme tilbake til kjøpesummen. Markedsdeltakere er ofte klar over at ankeret deres er ufullkommen og prøver å gjøre justeringer for å gjenspeile etterfølgende informasjon og analyse. Imidlertid gir disse justeringene ofte utfall som gjenspeiler skjevheten til de opprinnelige ankrene.
Forankringsskjevhet
En forankringsskjevhet kan føre til at en deltaker i det finansielle markedet, for eksempel en finansanalytiker eller investor, tar en feil økonomisk beslutning, for eksempel å kjøpe en undervurdert investering eller selge en overvurdert investering. Forankringsskjevheter kan være til stede hvor som helst i den økonomiske beslutningsprosessen, fra viktige prognosemessige innspill, som salgsvolum og råvarepriser, til sluttproduksjon som kontantstrøm og sikkerhetspriser.
Historiske verdier, som anskaffelsespriser eller høye vannmerker, er vanlige ankere. Dette gjelder verdier som er nødvendige for å oppnå et bestemt mål, for eksempel å oppnå en målavkastning eller generere en bestemt mengde nettoinntekter. Disse verdiene er ikke relatert til markedspriser og fører til at markedsdeltakere avviser rasjonelle beslutninger.
Forankring kan være til stede med relative beregninger, for eksempel verdsettelsesmultipler. Markedsdeltakere som bruker en tommelfingerregelverdi-multiplum for å evaluere verdipapirpriser, viser forankring når de ignorerer bevis for at en sikkerhet har et større potensiale for inntjeningsvekst.
Noen forankringer, som absolutte historiske verdier og verdier som er nødvendige for å oppnå et mål, kan være skadelige for investeringsmålene, og mange analytikere oppfordrer investorer til å avvise denne typen forankringer. Andre forankringer kan være nyttige når markedsdeltakere takler kompleksiteten og usikkerheten som ligger i et miljø med overbelastning av informasjon. Markedsdeltakere kan motvirke forankringsskjevhet ved å identifisere faktorene bak ankeret og erstatte antagelser med kvantifiserbare data.
Omfattende forskning og vurdering av faktorer som påvirker markeder eller en sikkerhetspris er nødvendig for å eliminere forankringsskjevheter fra beslutninger i investeringsprosessen.
Viktige takeaways
- Forankring er en atferdsfinansiell betegnelse for å beskrive en irrasjonell skjevhet mot et psykologisk referanseindeks.
- Denne referanseporteføljen har vanligvis form av irrelevant informasjon, for eksempel et estimat eller tall eller hendelse, som skjuver beslutningen om en sikkerhet fra markedsaktører, som analytikere eller investorer.
Eksempler på forankringsskjevhet
Det er lett å finne eksempler på forankringsskjevhet i hverdagen. Kunder for et produkt eller en tjeneste forankres vanligvis til en salgspris basert på prisen som er merket av en butikk eller foreslått av en selger. Eventuell videre forhandling for produktet er i forhold til dette tallet, uavhengig av dets faktiske kostnader.
Innenfor investeringsverdenen kan forankringsskjevheter ha flere former.
I ett tilfelle er handelsmenn typisk forankret til prisen de kjøpte sikkerhet. For eksempel, hvis en næringsdrivende kjøpte aksjen ABC for $ 100, vil hun psykologisk bli fikset på den prisen for et salg eller ytterligere kjøp av den samme aksjen, uavhengig av ABCs faktiske verdi basert på en vurdering av relevante faktorer som påvirker den.
I et annet kan analytikere forankres til verdien av en gitt indeks på et visst nivå i stedet for å vurdere historiske tall. For eksempel, hvis S&P 500 er på et løp og har en verdi på 10.000, vil analytikernes tilbøyelighet være å forutsi verdier nærmere det tallet i stedet for å vurdere standardavvik for verdier, som har et ganske bredt område for den indeksen.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.