Store banker ruser for et stykke på $ 43 billioner Kina-markedet midt i handelskrig

Midt i den bitre USA.-Kina handelskrig er en stort sett ubemerket utvikling forsøket fra store amerikanske banker til å konkurrere i Kinas raskt voksende finanssektor. Kina kunngjorde nylig bestemte datoer når det skal begynne å tillate fullt utenlandsk eierskap til fastlandsbaserte finansielle serviceselskaper. China Securities Regulatory Commission sa at utenlandsk eierskapskontroll på futuresfirmaer, fondsforvaltningsfirmaer og verdipapirforetak skal skrotes neste år henholdsvis 1. januar, 1. april og 1. desember.

"Kina er veldig fast bestemt på å reformere sine finansielle markeder og vet at uten de store amerikanske aktørene, er det veldig vanskelig å snakke om å ha et virkelig internasjonalisert marked, " observerer Michael Pettis, professor i finans ved Guanghua School of Management ved Peking University, per en detaljert rapport i Bloomberg. "Det er også fornuftig for Kina å imøtekomme en veldig viktig kilde til lobbyvirksomhet, spesielt ettersom det er så lite i USA akkurat nå, " la han til.

For dette formål kommer ledere av ledende amerikanske finansfirmaer, inkludert JPMorgan Chase & Co. (JPM), Goldman Sachs Group Inc. (GS), og Morgan Stanley (MS), samt hedgefond og private equity-selskaper The Blackstone Group ( BX) og Citadel, møtte nylig seniorkinesiske regulatorer i Beijing. Imidlertid kan en ny runde med fiendtligheter tømme håpet. Spesifikt innførte USA nylig eksportbegrensninger for mer enn to dusin kinesiske firmaer, og anklaget dem for å misbruke muslimske minoriteter, samtidig som de også ga visumbegrensninger for kinesiske tjenestemenn, melder The Wall Street Journal.

Viktige takeaways

• Kina åpner sitt finansielle marked for utenlandske, inkludert amerikanske, banker.
• Kinesiske regulatorer ser dette som nøkkelen til reformering av finanssektoren.
• Amerikanske banker beveger seg aggressivt for å ekspandere i Kina.

Betydning for investorer

Verdens mest folkerike land med nesten 1, 4 milliarder mennesker, Kina har et finansielt system som allerede er verdt 43 billioner dollar per Bloomberg. Total fortjeneste tjent med kinesiske forretningsbanker i 2018 var nesten 267 milliarder dollar, ifølge en rapport fra China Banking Association rapportert av China Daily. Den amerikanske banksektoren rapporterte et overskudd på 62, 6 milliarder dollar i 2. kvartal 2019, per data fra FDIC rapportert av Reuters.

Det kinesiske finanssystemet har blitt plaget av en rekke problemer som regulatorer mener kan bringes under kontroll hvis ledende utenlandske institusjoner med bedre forretningsskikk får lov til å komme inn i markedet. Blant disse utgavene er rekordhøye mislighold av bedriftsobligasjoner, økende antall dårlige lån, store regnskapsfeil fra offentlige selskaper og unøyaktige innleveringer fra IPO-kandidater.

"Åpning er en måte å legge press på reformer av finanssystemet på, spesielt med tanke på de mange konkurrerende interessegruppene, " sa Li Haitao, dekanens fremragende styreleder i økonomi ved Cheung Kong Graduate School of Business i Beijing, til Bloomberg.

I mellomtiden, når middel- og overklassen vokser, blir Kinas økonomi mer forbruksdrevet, og etterspørselen etter formuestyringstjenester øker også. I tillegg ble handelsoverskuddet redusert allerede før handelskrigen.

"For å unngå betalingsbalanseutfordringer, trenger Beijing å tiltrekke seg tilsvarende store kapitalinnstrømninger, og stuper videre med finanssektorens åpning med denne langsiktige virkeligheten i tankene, " som Daniel Rosen, en partner i det økonomiske forskningsfirmaet Rhodium Group, ble sitert i samme rapport.

"Vi er alle i. Vi bremser ikke, " hevdet JPMorgan Chase-administrerende direktør Jamie Dimon i et Bloomberg-intervju tidligere i år. Banken hans fikk godkjenning for majoritetseierskap i et verdipapirforetak i Kina, med målet om å bli eneeier når regulatorer tillater det.

Goldman Sachs har søkt om å ta flertallskontroll av sin egen JV i Kina, rapporterer Goldman Sachs Gao Hua Securities, som tilbyr investeringstjenester som verdipapirforsikring og M & A-råd, melder Reuters. Goldman utøvde allerede operativ kontroll av JV, men var begrenset til en 33% eierandel av regulatorer. UBS Group AG (UBS) og Morgan Stanley har også søkt om å ta flertallskontroll over sine egne JV-er, mens HSBC Holdings Ltd. (HSBC) lanserte et majoritetseid JV i slutten av 2017 som et resultat av at de delvis hadde base i Hong Kong.

Ser fremover

Det statlige Industrial & Commercial Bank of China Ltd. (ICBC) er verdens største av eiendeler, med en årlig fortjeneste på rundt 33% høyere enn JPMorgan Chase, konstaterer Bloomberg. Benjamin Quinlan, administrerende direktør for konsulentfirmaet for finansielle tjenester Quinlan & Associates i Hong Kong, observerer "JPMorgan må være selektiv rundt virksomhetene de velger å være aktive for å få et meningsfullt fotfeste i Kina." "Jeg tror ikke de noen gang vil kjempe mot ICBC, gitt ressursens store størrelse, " la han til.