Obligasjonsbytte
En obligasjonsbytte består av å selge ett gjeldsinstrument og bruke inntektene til å kjøpe et annet gjeldsinstrument. Investorer driver med bytte av obligasjoner med mål om å forbedre sine økonomiske stillinger. Obligasjonsbytte kan redusere en investors skatteplikt, gi en investor en høyere avkastning eller hjelpe en investor til å diversifisere sin portefølje.
BREAKING NED Obligasjonsbytte
Skattefordeler ved et obligasjonsbytte
Når en investor engasjerer seg i et obligasjonsbytte, bytter han ganske enkelt ut et obligasjon i sin portefølje med et annet obligasjon ved å bruke salgsinntektene fra det lengre holdt obligasjonen. Det er flere årsaker til at en investor vil bytte obligasjoner i porteføljen, hvorav en er å realisere skattefordeler. For å gjøre dette vil en obligasjonseier bytte obligasjoner nær årsskiftet ved å ta et tap ved salg av en avskrevet obligasjon og bruke det tapet for å oppveie gevinst på selvangivelsen. Denne obligasjonsbyttestrategien omtales som en skatte-bytte. Investoren kan avskrive tapene fra obligasjonen han eller hun solgte for å senke skatteplikten, så lenge han / hun ikke kjøper et nesten identisk obligasjon som det som ble solgt innen 30 dager etter å ha solgt den tidligere holdt obligasjonen - vaskesalg-regelen. Generelt kan et vaskesalg unngås ved å sikre at to av følgende tre kjennetegn på obligasjonen er forskjellige: utsteder, kupong og løpetid.
Bruke obligasjonsbytter når rentene endres
En investor kan også bytte obligasjoner for å dra nytte av endrede markedsforhold. Det er et omvendt forhold mellom renter og kursen på obligasjoner. Hvis rentene i markedene synker, vil verdien av obligasjonen som investoren holder, øke og kan omsettes til en premie. Obligasjonseieren kan fange en kapitalgevinst ved å selge denne obligasjonen for en premie og rulle inntektene til en annen egnet emisjon med en lignende avkastning som er priset nærmere pari.
Hvis den rådende renten i økonomien stiger, vil verdien av en investorrente gå i motsatt retning. For å dra nytte av de høyere rentene, kan en investor selge sine lavere kupongbetalende obligasjoner og samtidig kjøpe et obligasjon med en kupongrente som samsvarer med de høyere rentene i markedene. I dette tilfellet kan obligasjonen som holdes i porteføljen selges med tap, siden dens verdi kan være lavere enn den opprinnelige kjøpesummen, men investoren kan potensielt tjene bedre avkastning med den nylig kjøpte obligasjonen. I tillegg øker et obligasjon med høyere renteutbetaling avkastningen og den årlige renteinntekten til investoren.
Hvis det forventes at renten vil stige, kan en investor bytte det eksisterende obligasjonslånet med en med kortere løpetid, siden kortsiktige obligasjoner er mindre følsomme for endringer i renten og bør svinge mindre i verdi. Denne strategien blir diskutert mer detaljert nedenfor.
Endre løpetidsvilkår med et obligasjonsbytte
Obligasjonsswapper gjøres også for å forkorte eller forlenge løpetiden på en obligasjonssikkerhet. Denne typen obligasjonsbytter omtales som en løpetidsswap. I dette tilfellet kan en investor med en obligasjon med ett år igjen til løpetid bytte den ut med en obligasjon som har fem år igjen til å modnes. Hvis rentene forventes å synke, forlenger investorene typisk varigheten eller løpetiden på sine beholdninger gitt at obligasjoner med høyere varighet og lengre løpetid er mer følsomme for endringer i renten. Derfor forventes langsiktige obligasjoner å stige mer enn kortsiktige obligasjoner når rentene faller. I tillegg gir salg av en kortsiktig obligasjon og kjøp av en langsiktig obligasjon økt avkastning eller inntekt når investoren rykker ut på rentekurven. I et omvendt trekk reduserer prisfølsomheten hvis salg av et langsiktig obligasjonslån og bytte det for en kortere løpetid.
Bytt kredittkvalitet med et obligasjonsbytte
Bytting av obligasjoner for å forbedre kvaliteten er når en investor selger en obligasjon med lavere kredittrating for en lignende med høyere kredittvurdering. Å bytte etter kvalitet blir spesielt attraktivt for investorer som er bekymret for en potensiell nedgang i en spesifikk markedssektor eller økonomien for øvrig, da det kan ha negativ innvirkning på obligasjonsbeholdninger med lavere kredittrating. Å bytte til en høyere rangerte obligasjon, for eksempel fra en Baa til en Aa-obligasjon, kan være en relativt enkel måte å få større tillit til at obligasjonsinvesteringen vil ha en større sannsynlighet for å bli tilbakebetalt, i bytte mot et lavere avkastning.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.