'Buffett Indicator' stave dårlige nyheter for aksjeinvestorer

Mens mange investorer og markedsvåkere typisk bruker pris / inntjening (P / E) -forhold, eller en viss variasjon derav, for å måle aksjemarkedsvurderinger, fokuserer mesterinvestor Warren Buffett på et annet barometer. Han foretrekker å sammenligne markedsverdien av alle børsnoterte amerikanske aksjer med amerikansk BNP, og kaller dette "det beste enkeltmål for hvor verdivurderinger står på et gitt tidspunkt", som sitert av MarketWatch. Akkurat nå er dette forholdet på rekordhøyt tid på 138%, ifølge Adem Tumerkan fra Palisade Research, som sier, per MarketWatch, at dette peker på "ekstremt overvurderte aksjer" og "enorm ulempe foran." (For mer, se også: Hvorfor S&P 500 kan falle Mer enn 60%: Hussman .)

'Buffett-indikator:' Røde flagg stiger

(Total amerikansk markedsverdi relativt til BNP)

Kilde: Palisade Research, som rapportert av MarketWatch.

Buffett-indikatoren var på forhøyede nivåer før dotcom-krasjen fra 2000 til 2002, og før finanskrisen i 2008, men til respektive verdier på 137% og 105%, lavere enn dagens lesning, legger MarketWatch til. Tumerkan sammenligner Wilshire 5000-indeksen med nominelt kvartalsvis BNP i sin variasjon av analysen. Hvis det ikke var bekymringsfullt, blinker syv andre markedsindikatorer advarselssignaler, ifølge markedsførere Mark Hulbert fra mange år, legger MarketWatch til.

'Rolling Bear Market'

Morgan Stanley advarte nylig investorene om å støtte seg for den verste salgssummen siden korreksjonen i slutten av januar og begynnelsen av februar, per annen MarketWatch-historie. Mens skuffende inntektsrapporter fra Facebook Inc. (FB) og Netflix Inc. (NFLX) hadde begrenset negativ innvirkning på det bredere markedet, skrev et Morgan Stanley-team ledet av sjef i USAs aksjestrateg Michael Wilson, per MarketWatch, "Vi tror dette ganske enkelt førte til en enda større falsk trygghet i markedet. "

Morgan Stanley ser, som sitert av MarketWatch, "et rullende bjørnemarked" der "hver sektor i S&P 500 har gjennomgått et betydelig derater." De eneste unntakene så langt, bemerker de, er informasjonsteknologi og forbrukernes skjønn, som er opp med henholdsvis mer enn 15% og 13% for året frem til (3. august), per S&P Dow Jones-indeks. Forbrukerens skjønn inneholder i følge S & Ps offisielle klassifisering både Netflix og Amazon.com Inc. (AMZN), som er opp med henholdsvis mer enn 80% og 50% YTD.

7 Andre bjørnindikatorer

I tillegg til Buffett-indikatoren, opplever Mark Hulbert at syv andre også peker på for høye amerikanske aksjemarkedsvurderinger, som han skriver i sin spalte på Wall Street Journal. Hulbert fikk kjent sin Hulbert Financial Digest, som rangerte nyhetsbrev for investeringer på forutsigbar nøyaktighet. Den beste indikatoren basert på historien som går tilbake til 1954, sier han, er en som er favorisert av en anonym blogg kalt Philosophical Economics. Når man ser på husholdningenes finansielle eiendeler, som inkluderer aksjer, obligasjoner og kontanter, finner den at jo høyere andel aksjer, jo nærmere er vi en markedstopp. Akkurat nå, per Hulbert, er denne indikatoren på sitt mest bastante siden rett før finanskrisen i 2008.

På andreplass, i rekkefølge prediktiv evne, er Q Ratio, utviklet av avdøde James Tobin, en nobelprisvinner i økonomi. Den sammenligner markedsverdien av eiendeler med erstatningskostnaden. For det tredje er forholdet mellom pris og salg (P / S) for S&P 500-indeksen (SPX). Buffett-indikatoren ligger på fjerdeplass.

Avrundingen av listen er Nobelprismester Robert Shillers CAPE-forhold, S&P 500-utbytteutbytte (jo lavere det er, jo dyrere aksjer er det), det tradisjonelle P / E-forholdet for S&P 500 basert på de siste 12 månedene med faktisk inntjening, og pris-til-bokført verdi (P / B) -forholdet for S&P 500. CAPE-forholdet har vekket spesiell oppmerksomhet i år, etter å ha nådd et nivå høyere enn det før det store krasjet i 1929, selv om kritikere ser mangler i denne analysen verktøy. (For mer, se også: Hvorfor krisen i 1929 kan skje i 2018. )