Buffett advarer investorer om å unngå å låne penger for å kjøpe aksjer

Den legendariske investoren Warren Buffett har gjort det klart i sitt siste brev til Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A) aksjonærer at han ikke er tilhenger av margingjeld eller lån som ble brukt til å kjøpe aksjer. Og milliardærens kommentarer kunne ikke ha kommet et øyeblikk for snart. Investorene har samlet rekordhøye marginalgjeld på 642, 8 milliarder dollar, det høyeste nivået siden Dotcom Bubble, som forverret den nylige korreksjonen og truer med å intensivere fremtidige salg, melder The Wall Street Journal. Når det gjelder margingjeld, sa Buffett til CNBC, "Selv om lånene dine er små og stillingene dine ikke umiddelbart blir truet av det stupende markedet, kan det hende at tankene dine blir raslet av uhyggelige overskrifter og andpusten kommentar. Og et urolig sinn vil ikke ta gode beslutninger. "

Store risikoer

Den store risikoen er at aksjer pantsettes som sikkerhet mot disse lånene, og når verdien av den sikkerheten faller i et markedskryss, står låntakere overfor det som kalles marginoppringninger, og tvinger dem til å selge aksjer, konstaterer Journal. Dette sender igjen priser enda lavere, og setter av flere runder med marginanrop etterfulgt av enda mer salg.

Det var det som skjedde under den siste markedskorreksjonen som har raslet så mange investorer. Faktisk indikerer Investopedia Anxiety Index (IAI) at millioner av lesere over hele verden fortsatt er ekstremt bekymret for verdipapirmarkedene, og bekymringene for margingjeld utvilsomt vil være en faktor.

Dotcom Bubble Revisited

Basert på data fra 1980 nådde netto marginalgjeld i 2017 rekordhøyt 1, 31% av den totale verdien av aksjer som ble omsatt på New York Stock Exchange (NYSE), per analyse av Goldman Sachs Group Inc. (GS) sitert av Journal. Den forrige høyden, per begge kilder, var 1, 27% under Dotcom Bubble som begynte å tømme ut i år 2000. Akkurat som å kjøpe aksjer på margin hadde en rolle i drivstoff til markedsboomen, hadde cascading margin call en rolle i å intensivere det påfølgende Dotcom Crash .

"Sterkeste argument mot låneopptak"

I sitt brev til aksjonærene siterer Buffett egen erfaring med Berkshires aksjer som "det sterkeste argumentet jeg kan mønstre mot å noensinne bruke lånte penger til å eie aksjer, " som sitert av CNBC. Da Buffett overtok Berkshire i 1964, ble aksjen verdsatt til omtrent $ 19, 00. Åpningsprisen var $ 311.240, 00 26. februar, noe som betyr at hver dollar som ble investert i 1964 nå, ville være verdt en overveldende $ 16 381, 05. (For mer, se også: Hvis du hadde investert rett etter Berkskire Hathaways børsnotering .)

Men Buffett påpeker at dette ikke var en jevn tur oppover, og at investorer som kjøpte selskapets aksjer med margingjeld ble brent. I de mellomliggende årene sa Buffett at Berkshires aksje har holdt ut fire perioder hvor det tålte store nedganger: ned 59% i 1973-1975, ned 37% i 1987, ned 49% i 1998-2000, og ned 51% i 2008-2009 . "Det er rett og slett ingen som forteller hvor langt aksjer kan falle i løpet av en kort periode, " skriver han, som sitert av CNBC. Investorer som hadde kjøpt Berkshire på margin ville ha vært nødt til å avvikle mye, om ikke alt, av sine beholdninger for å møte marginoppringninger i løpet av disse nedtrekkene, og dermed gå glipp av spektakulære fremtidige gevinster.

"I løpet av de siste 53 årene har selskapet [Berkshire] bygget verdien ved å reinvestere inntektene og la sammensatte renter arbeide sin magi, " skriver Buffett også, per CNBC. Noensinne realisten, advarte han også om at store fall i aksjekursen som ligner de som er nevnt ovenfor, sannsynligvis vil være i løpet av de neste 53 årene. "Lyset når som helst kan gå fra grønt til rødt uten å pause i gult, " observerte han.