Bull Call Spread
En oppringningsspredning er en strategi for handel med opsjoner designet for å dra nytte av aksjens begrensede prisøkning. Strategien bruker to samtalealternativer for å lage et område som består av en lavere streikpris og en øvre streikpris. Den kraftige anropsspredningen hjelper til med å begrense tap ved å eie aksjer, men den gir også gevinstene. Råvarer, obligasjoner, aksjer, valutaer og andre eiendeler utgjør det underliggende innehavet for kjøpsopsjoner.
03:51Hvordan håndtere en Bull Bull Spread
Grunnleggende om et samtalealternativ
Samtalealternativer kan brukes av investorer for å dra nytte av trekk oppover i aksjekursen. Hvis de utøves før utløpsdatoen, lar disse investeringsalternativene kjøpe aksjer til en oppgitt pris - streikprisen. Opsjonen krever ikke at innehaveren kjøper aksjene hvis de velger å ikke gjøre det. Handlere som mener en bestemt aksje er gunstig for en oppovergående kursbevegelse, vil bruke anropsopsjoner.
Den bullish investoren ville betale en forhåndsavgift - premien - for samtalealternativet. Premie baserer sin pris på spredningen mellom aksjens nåværende markedspris og strykprisen. Hvis alternativets streikpris er nær aksjens nåværende markedspris, vil premien sannsynligvis være dyr. Streikekursen er prisen der alternativet konverteres til aksjen ved utløp.
Hvis den underliggende eiendelen faller til mindre enn strykprisen, vil ikke innehaveren kjøpe aksjen, men vil miste verdien av premien ved utløpet. Hvis aksjekursen beveger seg over strykprisen, kan innehaveren bestemme seg for å kjøpe aksjer til den kursen, men er ikke forpliktet til det. Igjen, i dette scenariet, ville innehaveren være ute prisen på premien.
En kostbar premie kan gjøre at en samtaleopsjon ikke er verdt å kjøpe, siden aksjekursen må bevege seg betydelig høyere for å oppveie den betalte premien. Kalt break-even point (BEP), er dette prisen lik streikprisen pluss premiegebyret.
Megleren vil kreve et gebyr for å plassere en opsjonshandel, og denne kostnadsfaktoren inngår i den totale kostnaden for handelen. Dessuten er opsjonskontrakter priset med masse 100 aksjer. Så å kjøpe en kontrakt tilsvarer 100 aksjer av den underliggende eiendelen.
Viktige takeaways
- En bull call spread er en opsjonsstrategi som brukes når en næringsdrivende satser på at en aksje vil ha en begrenset økning i prisen.
- Strategien bruker to samtalealternativer for å lage et område som består av en lavere streikpris og en øvre streikpris.
- Den kraftige anropsspredningen kan begrense tapene ved å eie aksjer, men det gir også gevinstene.
Bygge en Bull Call Spread
Oksespredningen reduserer kostnadene for samtaleopsjonen, men det kommer med en avveining. Gevinstene i aksjens pris er også avkortet, noe som skaper et begrenset utvalg der investoren kan tjene. Næringsdrivende vil bruke spredningen av oksesignalet hvis de tror at en eiendel vil moderat stige i verdi. Oftest, i tider med høy volatilitet, vil de bruke denne strategien.
Oksespredningen består av trinn som involverer to samtalealternativer.
- Velg eiendelen du tror vil sette pris på over en angitt periode på dager, uker eller måneder.
- Kjøp en samtaleopsjon for en streikpris over dagens marked med en spesifikk utløpsdato og betal premien. Et annet navn for dette alternativet er en lang samtale.
- Samtidig selger du en samtaleopsjon til en høyere streikpris som har samme utløpsdato som det første anropsalternativet. Et annet navn på dette alternativet er en kort samtale.
Ved å selge en samtaleopsjon, får investoren en premie, som delvis motregner prisen de betalte for den første samtalen. I praksis er investorgjeld nettoforskjellen mellom de to samtalealternativene, som er kostnaden for strategien.
Realiserer fortjeneste fra Bull Call Spreads
Tapene og gevinstene fra utbredelsen av oksesamtalen er begrenset på grunn av lavere og øvre strykpris. Hvis utløpet synker aksjekursen under den lave strykprisen - det første kjøpte anropsalternativet - utøver ikke investoren opsjonen. Opsjonsstrategien utløper verdiløst, og investoren mister nettopremien som betales ved begynnelsen. Hvis de benytter seg av opsjonen, vil de måtte betale mer - valgt streikpris - for en eiendel som for tiden handler for mindre.
Hvis utløpet har aksjekursen steget og handlet over den øvre streikekursen - den andre, solgte samtaleopsjonen - utøver investoren sitt første alternativ med den lavere streikursen. Nå kan de kjøpe aksjene for mindre enn dagens markedsverdi.
Det andre solgte anropsalternativet er imidlertid fortsatt aktivt. Alternativmarkedet vil automatisk utøve eller tildele dette anropsalternativet. Investoren vil selge aksjene som er kjøpt med den første, lavere streikealternativet for den høyere, andre streikprisen. Som et resultat er gevinstene som er opptjent ved å kjøpe med det første kjøpsalternativet, begrenset til streikprisen for det solgte alternativet. Overskuddet er forskjellen mellom lavere strykpris og øvre strykpris minus naturligvis netto kostnad eller premie som ble betalt ved begynnelsen.
Ved en spredning av tyresignalene er tapene begrenset, noe som reduserer risikoen, siden investoren bare kan miste nettokostnaden for å skape spredningen. Ulempen med strategien er imidlertid at gevinstene også er begrenset.
Pros
Investorer kan realisere begrensede gevinster ved en økning i aksjekursen
En oppringningsspredning er billigere enn å kjøpe et individuelt samtalealternativ i seg selv
Den kraftige anropsspredningen begrenser det maksimale tapet av å eie en aksje til nettokostnaden for strategien
Ulemper
Investoren taper gevinster i aksjekursen over streiken for det solgte kjøpsopsjonen
Gevinsten er begrenset gitt netto kostnadene for premiene for de to anropsalternativene
Et ekte verdenseksempel på en Bull Bull Spread
En opsjonshandler kjøper en Citigroup Inc. (C) 21. juni til anslagskursen på $ 50 og betaler $ 2 per kontrakt når Citigroup handler til $ 49 per aksje.
Samtidig selger den næringsdrivende en Citi 21. juni-anropet til streikprisen på $ 60 og mottar $ 1 per kontrakt. Fordi den næringsdrivende betalte $ 2 og mottok $ 1, er den næringsdrivendes nettokostnad for å skape spredningen $ 1, 00 per kontrakt eller $ 100. (Premie på $ 2 for lang samtale minus $ 1 fortjeneste for kort samtale = $ 1 multiplisert med 100 kontraktsstørrelse = $ 100 netto kostnad pluss, din meglers provisjonsgebyr)
Hvis aksjen faller under $ 50, utløper begge alternativene verdiløst, og den næringsdrivende mister den betalte premien på $ 100 eller nettokostnaden på $ 1 per kontrakt.
Hvis aksjen øker til $ 61, ville verdien av $ 50-samtalen stige til $ 10, og verdien av $ 60-samtalen vil forbli på $ 1. Eventuelle ytterligere gevinster i samtalen på $ 50 blir imidlertid tapt, og den næringsdrivendes fortjeneste på de to anropsalternativene vil være $ 9 ($ 10 gevinst - $ 1 netto kostnad). Den totale fortjenesten vil være $ 900 (eller $ 9 x 100 aksjer).
For å si det på en annen måte, hvis aksjen falt til $ 30, ville det maksimale tapet bare være $ 1, 00, men hvis aksjen steg til $ 100, vil den maksimale gevinsten være $ 9 for strategien.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.