Bulls tramper bjørn som 20% aksjefordeler sett innen rekkevidde for 2019

Til tross for økende bekymring for at en økonomisk avmatning utløser en inntjeningsresesjon, hersker fortsatt bullish stemning i det amerikanske aksjemarkedet. S&P 500-indeksen (SPX) var opp med 17, 3% fra den lave i desember og med nesten 10% hittil i år fra gårsdagens avslutning. Etter desembers stup i markedet virket prognoser om gevinst på 20% urealistiske. Nå ser det ut til at 20% -fremskudd i 2019 alene er innen rekkevidde, og det vil også representere et 29% rebound fra 2018-bunnen.

Blant de fremtredende investeringsfagfolk som mener slike gevinster er realistiske inkluderer John Lynch, sjefinvesteringsstrateg i LPL Financial, et formuesforvaltningsfirma med klientkontoer til en verdi av 628 milliarder dollar, Julian Emanuel, sjef og derivater strateg i investeringsbankfirmaet BTIG, og Paul Meeks, en veteran teknologianalytiker og fondsforvalter. Tabellen nedenfor presenterer Lynch og Emanuel S&P 500-mål.

2 strategers prognoser for S&P 500

• LPL Financial: S&P 500 når 2 975, opp 18, 7% i 2019
• BTIG: S&P 500 når 3000, opp 19, 7% i 2019

Kilder: Business Insider, CNBC

Betydning for investorer

Paul Meeks tilbød ikke en spesifikk projeksjon for S&P 500 i 2019. Han sa imidlertid til CNBC: "Jeg vil si at når du kommer til 31. desember i år, vil Nasdaq [Composite Index (IXIC)] være opp dobbelt siffer i kalender 2019. Og det vil utkonkurrere både Dow og S&P [500 Index]. " Han blir oppmuntret av det faktum at verdivurderinger av teknologiske aksjer har falt nok til å gjøre noen av dem attraktive investeringer igjen.

Mens noen observatører, særlig Morgan Stanley, ser at bedriftsoverskuddet glir ned i 2019, mener John Lynch fra LPL Financial at disse bekymringene er overdrevne. Hans optimistiske utsikter hviler i stor grad på en forventning om at handelskrigen mellom USA og Kina vil bli løst på en måte som øker tilliten til selskaper og investorer.

"Når vi får tegn på fremgang i handel, kan selskaper begynne å investere i eiendom, anlegg og utstyr, noe som holder produktiviteten oppe. Det kan forlenge gevinstsyklusen, selv om vi blir utfordret i et par kvartaler, " sa Lynch til BI. I mellomtiden ga Citigroup nylig ut sin egen vurdering av handelsforhandlingene mellom USA og Kina, og tildelt en liten sannsynlighet på 5% til en bullish oppløsning, men ga 40% odds for et bearish utfall som vil sende aksjer til å tumle.

Lynch sier også at konsensusinntjeningsestimatene er feil med 300 basispoeng i gjennomsnitt, noe som betyr at en prognose om ingen vekst har en rimelig sannsynlighet for å bli fulgt av en faktisk økning på opptil 3%. Han regner med at gevinstveksten vil være 6% i 2019, i tråd med historiske gjennomsnitt. "Vi har en god økonomi og god fortjeneste. Vi har aldri hatt en lavkonjunktur så nær rekordoverskudd, og vi har aldri hatt en global lavkonjunktur uten at USA har startet det, " sa han.

Julian Emanuel i BTIG er enig. "Økonomien bremser ikke slik folk frykter. Det er der oppsiden kommer inn. Vi tror noen svakheter er en kjøpsmulighet, " sa han til CNBC. På den annen side finner Paris-baserte Societe Generale at to indikatorer med sterke prediktive banerekorder peker mot en økonomisk nedgang, og muligens en lavkonjunktur.

Ser fremover

Som vanlig er ekspertuttalingen skarpt delt om økonomien og markedet, og mange markedstiltakere advarer om at den nåværende oksetreffet uventet kan bli bearish. Det betyr at investorer kan være forsiktige med å utvikle både defensive og offensive investeringsposisjoner i løpet av rebound.