Canopy Growth Facing Giant Tap

Canopy Growth Corp. (CGC), det største cannabiselskapet i verden etter markedsverdi, har sett aksjene stupe med mer enn 50% i løpet av de siste 11 månedene, og dratt ned verdien fra omtrent 20 milliarder dollar til 9, 5 milliarder dollar i dag. Nå møter den kanadiske dyrkeren enda mer problemer fremover, fordi den pakker anslagsvis tap på 500 millioner dollar for den toårsperioden som avsluttes mars 2021, ifølge Oppenheimer-analytiker Rupesh Parikh, ifølge Barrons som beskrevet i detalj nedenfor. Dette har også redusert verdien av Constellation Brands Inc.s (STZ), 38% eierandel i selskapet, som det betalte fire milliarder dollar for i 2018.

Avtagende Bullisness

Ondskapen på Canopy Growth, hvis aksjer opprinnelig steg flere ganger etter at den ble offentlig, illustrerer både de store drifts- og markedsutfordringene som cannabisprodusenter står overfor, og avtagende investoroptimisme for cannabisaksjer som Aurora Cannabis Inc. (ACB), Tilray Inc. (TLRY) og Cronos Group Inc. (CRON). Andeler av baldakin er 54% lavere enn 52 ukers høyde, sammenlignet med Cronos og Aurora begge ned omtrent 58%, og Tilray lavere 88%.

Mens Canopy har en første fordeler og har rikelig med kontanter for hånden, mener Parikh, som innledet aksjer på markedet, at aksjen er overvurdert. Problemstillinger som Canopy står overfor inkluderer svakere salg enn kanadisk cannabis og to kvartaler på rad i rekkefølge lavere cannabisinntekter, noe som fikk aksjen til å tumle i august og førte til Constellations støtte fra utrullingen av Canopy-medstifter og daværende administrerende direktør Bruce Linton. Parikh listet opp 13 ting som kan skade selskapet, inkludert svak etterspørsel etter Canopys nye produkter.

Selv etter Canopys enorme salg, sier Oppenheimer at aksjen fortsatt handles til en premie til andre cannabisaksjer. Canopy handler omtrent syv ganger de estimerte 2021 inntektene, dobbelt så stort som gjennomsnittet i bransjen, per Parikhs beregninger. Aurora Cannabis, bransjens ledende av inntekter, handler for under fem ganger 2021 salg, ifølge analytikeren, per Barrons.

Hva blir det neste?

For å være sikker, kunne investorentimentet bli bullish igjen med samme hastighet som det ble bearish. Cannabis er fortsatt en raskt voksende næring, om enn utsatt for enorm volatilitet, med et stort potensielt forbrukermarked i USA og globalt. Til og med Parikh bemerker at hvis en håndfull ting går riktig, kan Canopys aksje bevege seg oppover. Han ser på potensielle katalysatorer som navngiving av en ny administrerende direktør og lanseringen av nye cannabisprodukter som drikkevarer og spiselige ting i Canada senere i år.