Definisjon av kapitalfordeling
Kapitalfordeling handler om hvor og hvordan et konsernsjef (CEO) bestemmer seg for å bruke pengene som selskapet har tjent. Kapitalfordeling betyr å fordele og investere et selskaps økonomiske ressurser på måter som vil øke effektiviteten og maksimere overskuddet.
En virksomhets ledelse søker å fordele kapitalen på måter som vil generere så mye formue som mulig for sine aksjonærer. Tildeling av kapital er komplisert, og et selskaps suksess eller fiasko henger ofte sammen med en administrerende direktørs beslutninger om kapitalfordeling. Ledelsen må vurdere levedyktigheten til de tilgjengelige investeringsalternativene, vurdere hver enkeltes potensielle effekter på firmaet og fordele tilleggsmidlene på passende måte og på en måte som vil gi de beste samlede resultatene for firmaet.
00:57Kapitalfordeling: Min favoritt økonomiske periode
Forstå kapitalfordeling
Overskudd større enn forventet og positive kontantstrømmer, men ønskelige, gir imidlertid ofte en kandidat for en administrerende direktør, da det kan være mange investeringsalternativer å veie. Noen alternativer for tildeling av kapital kan være tilbakebetaling av kontanter til aksjonærene via utbytte, tilbakekjøp av aksjer, utstedelse av et spesielt utbytte eller øke et forsknings- og utviklingsbudsjett (FoU). Alternativt kan selskapet velge å investere i vekstinitiativer, som kan inkludere anskaffelser og organiske vekstutgifter.
Uansett hva en administrerende direktør velger å fordele kapitalen, er det overordnede målet å maksimere egenkapitalen (SE), og utfordringen ligger alltid i å bestemme hvilke tildelinger som vil gi de mest betydningsfulle fordelene.
Eksempler på kapitalfordeling
Nobelprisvinnere Franco Modigliani og Merton Miller identifiserte avkastning på investeringer (ROI) som en betydelig bidragsyter til aksjonærenes verdi. Et selskap kan øke avkastningen ved å gjøre forbedringer i lønnsomheten og velge å investere fondene sine forsvarlig. For å måle hvor godt selskapet gjør kapital til overskudd, vil man se på avkastningen på investert kapital (ROIC).
Newell Brands Inc. (NASDAQ: NWL) hadde sin første innkjøp i kvartalet med investorer i april 2016. To uker tidligere hadde selskapet fullført fusjonen med Jarden i en aksje- og kontantavtale til en verdi av mer enn 15 milliarder dollar. På samtalen beskrev ledelsen i Newell sine prioriteringer for kapitalfordeling, som inkluderer å fortsette å betale utbytte, etterfulgt av tilbakebetaling av gjeld. Ledelsens mål var å oppnå sin målrettede gearingsgrad i løpet av to til tre år. Når de hadde oppnådd dette målet, planla ledelsen å investere i vekstinitiativer.
I desember 2015 la Neil Williams, økonomisjef (CFO) i Intuit Inc. (NASDAQ: INTU) vekt på viktigheten av en disiplinert kapitalfordelingsmetode for selskapet. Denne tilnærmingen inkluderte styring av interne utgifter som FoU, investering i anskaffelser og tilbakeføring av penger til aksjonærene. Williams avslørte også at Intuits referanseindeks avkastning som 15% over en femårsperiode.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.