tablett
En caplet er et slags samtalealternativ basert på renter. Den typiske bruken av en caplet er å begrense kostnadene ved stigende renter for de selskaper eller myndigheter som må betale en flytende rente på obligasjoner de har utstedt. Som med alle derivater, kan imidlertid kommersielle spekulanter handle caplets for kortsiktig gevinst.
Viktige takeaways
- Caplets er rentealternativer designet for å "cap" risikoen for stigende renter.
- Disse alternativene bruker en rente, snarere enn en pris, som grunnlag for en streik.
- Caplets har kortere varighet (90 dager) i forhold til kapsler som kan være et år eller lenger.
Hvordan en caplet fungerer
Caplets er vanligvis basert på en interbankrente som LIBOR. Det er fordi de vanligvis brukes til å sikre risikoen for at LIBOR stiger. For eksempel, hvis et selskap utsteder et obligasjon med en variabel rente for å dra nytte av et kortsiktig fall i rentene, risikerer de større utbetalinger hvis rentene begynner å øke og fortsetter å gjøre det. På dette tidspunktet ville de betale ut mer på lån (obligasjons) rentebetalinger enn de hadde håpet. Hvis rentene steg raskt, kan det stave katastrofe for dem. Å kjøpe et alternativ for å takke renten de må betale vil beskytte dem mot denne katastrofen.
I dette scenariet kan alternativkjøperen velge en lengre varighet (ett eller flere år) av beskyttelse. For å oppnå dette kan en opsjonskjøper kombinere flere kapsler i en serie for å opprette en "cap" for å håndtere langsiktige forpliktelser. (Begrepet caplet innebærer en kortere varighet på hetten. En caplets varighet er vanligvis bare 90 dager).
Hvis en næringsdrivende kjøper en caplet, ville de bli betalt hvis LIBOR steg over streikprisen; de ville ikke motta noe hvis LIBOR falt under streikprisen, så det fungerer som en forsikring mot stigende raseri. Handlere har tid til at en caplets utløp skal falle sammen med en fremtidig rentebetaling.
Rentesikring
Fordi caplets er samtalealternativer i europeisk stil, noe som betyr at de bare kan utøves ved utløp, kan de også brukes av handelsmenn. Handlere som ønsker å tjene på høyere renter for kortsiktige hendelser, har mindre sjanse for å få utøvet opsjonen mot seg.
Kapsler og capser brukes av investorer for å sikre seg mot risikoen forbundet med flytende rente. Se for deg en investor som har et lån med en variabel rente som vil stige eller falle med LIBOR. Anta at LIBOR for øyeblikket er 6%, og hun er bekymret for at rentene vil stige før neste rentebetaling forfaller om 90 dager. For å sikre seg mot denne risikoen kan hun kjøpe en caplet med en streikfrekvens på 6% og en utløpsdato på rentebetalingstidspunktet. Hvis LIBOR stiger, vil verdien av caplet-alternativet også øke. Hvis LIBOR faller, kan capletten bli verdiløs.
En caplets verdi beregnes som:
Maks ((LIBOR-rate - caplet rate) eller 0) x hovedstørrelse x (antall dager til løpetid / 360)
Hvis LIBOR stiger til 7% innen rentebetalingstidspunktet og investoren betaler kvartalsvise renter på et prinsippbeløp på 1 000 000 dollar, vil capleten betale 2, 500 dollar. Du kan se hvordan denne utbetalingen ble bestemt i følgende beregning:
= (0, 07 - 0, 06) x 1 000 000 dollar x (90/360) = 2500 dollar
Hvis en investor trenger å sikre et langsiktig ansvar med flere forfallsdatoer for renter, kan flere "caplets" kombineres til en "cap". La oss for eksempel anta at en investor har et to-årig lån med bare renter, kvartalsvise betalinger. Hun kan kjøpe et tak på to år basert på tremåneders LIBOR-rente. Denne investeringen er sammensatt av syv caplets, og hver caplett dekker tre måneder. Prisen på capsen er summen av prisen for hver av de syv caplets.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.