Hvem er Netflix 'hovedkonkurrenter? (NFLX)

Netflix Inc. (NFLX) har i en tid hvor kabelnettverk og overleverandører av streaminginnhold kamper på alle måter for et større antall øyeboller. Og selv om nåværende og potensielle aksjonærer i Netflix bør være klar over hvilke selskaper som utgjør de største truslene for selskapet, bør de også stille spørsmål ved om disse truslene virkelig betyr noe.

Konkurranse betyr noe i hver bransje, men Netflix 'situasjon kan være en annen.

Tale of the Tape

Den største konkurransetrusselen mot Netflix er trolig Amazon.com Inc. (AMZN). I følge en rapport utgitt av Nielsen i november 2017, hadde 59% av amerikanske husholdninger i andre kvartal 2017 tilgang til minst en videotjeneste for abonnement, nesten helt sikkert Netflix eller Amazon. Mens Netflix er kjent privat om deres rangeringer, kunngjorde de i 2018 at de har over 110 millioner abonnenter over hele verden. Ting så absolutt opp for Netflix, som kunngjorde i 4. kvartal inntjeningen at selskapet oppnådde et helårs positivt internasjonalt bidragsresultat for første gang, og hadde en markedsandel på over 100 milliarder dollar.

Nielsen rapporterte også at direkte tv-seing var nede i gjennomsnitt 5 timer og 56 minutter per dag i 2. kvartal 2017, mens PC-internettbruken faktisk gikk ned til 2 timer og 52 minutter og internettbruk av smarttelefon steg til 2 timer og 59 minutter. Når det gjelder vekstpotensialet for strømmetjenester: 5% av amerikanske husstander har bredbåndstilgang, men ingen strømmetjeneste.

Netflix slapp imidlertid inntekter i 2. kvartal 16. juli 2018, og avslørte abonnentveksten langt mindre enn hva som var forventet. Mens forskningsfirmaet StreetAccount forventet innenlands vekst på 1, 23 millioner nye abonnenter og internasjonal vekst på 5, 11 millioner nye abonnenter, så Netflix bare 670 000 nye innenlandske abonnenter og 4, 5 millioner nye internasjonale abonnenter det siste kvartalet. Netflix-aksjen falt hele 15% til $ 342 under utvidet handel.

Selskapets utsikter for inneværende kvartal signaliserer også en retardasjon. Netflix regner med å legge til 5 millioner kunder det kommende kvartalet, et lavere tempo enn året før.

Netflix er bidragsyter til såkalt ledningsskjæring - når forbrukere avgir tradisjonelle kabelnett-TV til fordel for alternative, vanligvis strømmetjenester - og det knuser konkurransen av en enkel grunn: Den gir originalt innhold av høy kvalitet til en overkommelig pris. For eksempel, når du tenker på Netflix, tenker du sannsynligvis på showene House of Cards og Orange er New Black . Enten du liker disse eller ikke, kan du ikke nekte deres popularitet. Amazon Prime er rimelig med det som blir 12 dollar per måned, og har nylig skaffet prisvinnende innhold som The Big Sick og Transparent. Amazons interne dokumenter viser at originale topp-TV-show brakte mer enn 5 millioner mennesker globalt til Prime shoppingklubb i begynnelsen av 2017.

Så langt som Hulu Plus går, eies det av 21st Century Fox (FOX), Walt Disney Co. (DIS) og NBCUniversal, et datterselskap av Comcast Corp. (CMCSK), selv om Disney vil bli majoritetsaksjonær hvis de lykkes i å fullføre sine erverv av Fox sine eiendeler. For nå ødelegger for mange kokker buljongen og fører til mangel på tydelig retning og innovasjon. I tillegg kommer Hulu Plus med annonser; de fleste ønsker ikke å se på annonser når de kan se annonsefri innhold til samme pris med Netflix, selv om en dyrere plan fjerner de fleste annonser.

Time Warner Inc. (TWX) tilbyr HBO Now, men det koster $ 15 per måned. HBO var den tidligere innholdskongen, men kronen (ikke showet) er tatt av Netflix, som leverte 1000 timer originalt innhold i 2017 sammenlignet med omtrent 600 timer med originalt innhold for HBO. HBO Now har 3, 5 millioner seere, mens Netflix har 110 millioner, så hvis du leter etter vekst, er Netflix ditt valg; som gjelder både topp- og bunnlinjene. Dette diagrammet viser veksten i Netflix de siste tre årene:

Du ser ikke vekst som dette for ofte; Netflix virker best av rasen på sin plass.

De virkelige truslene

Denne første og mest åpenbare trusselen mot Netflix er programmeringskostnader. For eksempel kunngjorde selskapet at de ville bruke opp til 8 milliarder dollar på innhold i 2018. Det er mildt sagt sinnsykt innhold, og budkrig kan føre til enda høyere kostnader. Men Netflix vokser topplinjen så raskt at det kan bidra til å oppveie denne bekymringen. En relatert bekymring er fri kontantstrøm, som for FY 2017 kom på 524 millioner dollar. Denne delen av historien kommer ned på om Netflix kan vokse fra utgiftene eller ikke. Hvis Netflix ønsker å øke sjansen for å få dette til på lang sikt, vil det sannsynligvis trenge å fortsette å kaste seg ut etter stor hit. Den kan ikke stole på at The Crown og Orange er New Black for alltid.

Den andre bekymringen er mye enklere. Netflix har i dag et TTM P / E-forhold på 221, 21, noe som gjør det til en relativt høy vekstaksje. Hvis det bredere markedet skulle vakle på grunn av investorer som tror det er overvurdert, ville Netflix ikke blitt sett på som et sted å gjemme seg. Faktisk kan de som er investert i Netflix få panikk og selge for å bevege seg i tryggere navn. Dette ville ramme aksjen hardt. Og det er det investorene bryr seg mest om: aksjekursen. Den gode nyheten er at ingen direkte konkurrent til Netflix er innenfor den samme stratosfæren når det kommer til kvalitet og pris. Hvis dette gjenstår å være tilfelle, bør det derfor finne en måte å være en vinner i noen tid.

Bunnlinjen

Netflix dominerer konkurransen innen streaming - det er ingen bekymring. De virkelige bekymringene er programmeringskostnader og verdivurdering i det som trolig vil være et ustabilt aksjemarked de neste årene. Dette kan føre til noen smertefulle dråper, men hvis du ser på den underliggende virksomheten til Netflix, kan det fremdeles være en langsiktig vinner.

På tidspunktet for innledende skriving hadde ikke Dan Moskowitz noen stillinger i NFLX, AMZN, CMCSK, TWX, FOX eller DIS. Dette innlegget har blitt oppdatert gjennomgående.