Stengt fond
Et lukket fond er en portefølje av samlede eiendeler som skaffer et fast kapitalbeløp gjennom et børsnotering og deretter viser aksjer for handel på en børs.
Som et verdipapirfond har et lukket fond en profesjonell forvalter som fører tilsyn med porteføljen og kjøper og selger beholdningsaktiver aktivt. I likhet med et børshandlet fond handler det som egenkapital, da kursen svinger gjennom hele handelsdagen. Det lukkede fondet er imidlertid unikt ved at fondets morselskap etter emisjonen ikke utsteder noen ekstra aksjer. Fondet vil heller ikke innløse - kjøpe tilbake - aksjer. I stedet, som enkeltaksjer, kan fondet bare kjøpes eller selges på annenhåndsmarkedet av investorer.
Andre navn på et lukket fond inkluderer "lukkede investeringer" og "lukkede verdipapirfond."
Hvordan et lukket fond fungerer
Mens et lukket fond har flere unike egenskaper som skiller det fra et åpent fond, for eksempel et aksjefond eller børshandlet fond (ETF), deler det også flere likheter med disse to verdipapirene. Både lukkede fond og åpne fond drives av en investeringsrådgiver, gjennom et lederteam som handler porteføljen. Begge belaster også en årlig utgiftsgrad og kan gi inntekter og kapitalgevinstutdelinger til aksjonærene.
Et lukket fond er organisert som et børsnotert investeringsselskap, og både det og dets porteføljeforvalter trenger en Securities and Exchange Commission (SEC) -registrering. Det har en tendens til å bli administrert aktivt i motsetning til de fleste ETF-er eller indeksfond, og dens portefølje av verdipapirer konsentrerer seg vanligvis om en spesifikk industri, geografisk marked eller markedssektor.
NØKKELFRAGG
- Et lukket fond opprettes når et investeringsselskap skaffer penger gjennom en børsnotering og deretter handler sine aksjer på det offentlige markedet som en aksje.
- Lukkede fond tilbyr ofte høyere avkastning eller bedre inntektsstrømmer enn sine kolleger med åpne fond.
- Prisen på et lukket fond svinger avhengig av tilbud og etterspørsel, samt de endrede verdiene på porteføljens beholdning.
Hvordan lukkede midler skiller seg ut
Lukkede fond skiller seg imidlertid fra åpne fond på grunnleggende måter. Et lukket fond skaffer et foreskrevet kapitalbeløp bare en gang, gjennom en børsnotering, ved å utstede et fast antall aksjer, kjøpt av investorer. Etter at alle aksjene selger tilbudet er "lukket" - derav navnet. Ingen ny investeringskapital strømmer inn i fondet. Derimot aksepterer verdipapirfond og børshandlede fond stadig nye investor-dollar, utsteder ytterligere aksjer og innløser eller kjøper tilbake aksjer fra aksjonærer som ønsker å selge.
En stengt fondsliste på børser hvor aksjene deres handler akkurat som aksjer med aksjekursbevegelser gjennom hele handelsdagen. Denne børsaktiviteten står i kontrast til aksjefond med åpne aksjer, som bare deler en gang, på slutten av handelsdagen. Mens open-fondets aksjekurs er basert på porteføljens nettoformuesverdi (NAV), svinger aksjekursen for et lukket fond avhengig av markedskreftene. Disse kreftene inkluderer tilbud og etterspørsel, samt endrede verdier på verdipapirene i fondets beholdninger.
Fordi de utelukkende handler i annenhåndsmarkedet, krever lukkede fond også en meglerkonto for å kjøpe og selge. Et åpent fond kan ofte kjøpes direkte gjennom fondets investeringsselskap.
Pros
Diversifisert portefølje
Profesjonell ledelse
Gjennomsiktig pris
Høyere avkastning enn åpne fond
Ulemper
Med forbehold om flyktighet
Mindre likvide enn åpne fond
Kun tilgjengelig via meglere
Kan bli sterkt nedsatte
Stengte fond og netto eiendel
En av de unike egenskapene til et lukket fond er hvordan det blir priset. Fondets NAV beregnes jevnlig. Prisen som den handler for på børsen bestemmes imidlertid helt av tilbud og etterspørsel. Denne investorbehovet kan føre til et lukket fondshandel med en premie eller en rabatt på NAV. En premiumpris betyr at prisen på en aksje er over NAV, mens en rabatt er motsatt, under NAV, verdi.
Lukkede fond kan handle til premier og rabatter av flere årsaker. De kan være fokusert på en populær sektor og gjenspeiler følelsen av sektoren. Disse fondene kan også handle til en premie hvis en historisk vellykket aksjeplukker forvalter fondet. Motsatt, mangel på investoretterspørsel eller dårlig risiko og avkastningsprofil for fondet kan føre til at det handler til en rabatt på NAV.
Som tidligere nevnt, kjøper ikke lukkede fond aksjer fra investorer, men investorer kan handle aksjene mellom hverandre. Fordi lukkede fond ikke innløser investorandeler, opprettholder de ikke store kontantreservenivåer og gir dem igjen mer midler å investere. De kan også bruke kraftig utnyttelse - å låne kapital - for å øke avkastningen. Som et resultat tilbyr lukkede fond ofte høyere avkastning eller bedre inntektsstrømmer enn deres kolleger med åpne fond.
Eksempler på fond med stengt slutt
Den største typen lukkede fond - evaluert av eiendeler under forvaltning - er kommunale obligasjonsfond. Disse store fondene investerer i gjeldsforpliktelser fra statlige og lokale myndigheter og offentlige etater. Forvaltere av disse fondene søker ofte bred diversifisering for å minimere risikoen, men er ofte avhengige av gearing for å maksimere avkastningen.
Forvaltere bygger også globale og internasjonale fond med aksjer eller renteinstrumenter over hele verden. Disse inkluderer globale fond, som kombinerer amerikanske og internasjonale verdipapirer; internasjonale fond, som kjøper bare ikke-amerikanske verdipapirer, og fond i fremvoksende markeder, som kan være svært ustabile og mindre likvide på grunn av landene der de investerer.
Et av de største lukkede fondene er Eaton Vance Tax-Managed Global Diversified Equity Income Fund (EXG). Grunnlagt i 2007 og har en markedsandel på 2, 46 milliarder dollar fra og med april 2019. Det primære investeringsmålet er å gi løpende inntekter og gevinster, med et sekundært mål om kapitalvurdering.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.