Halsbånd

Hva er en krage?

En krage, ofte kjent som en hekkinnpakning, er en alternativstrategi implementert for å beskytte mot store tap, men det begrenser også store gevinster. En investor oppretter en krage-stilling ved å kjøpe et alternativ for salgsfremmende salg samtidig som han skriver et alternativ for penger. Putet beskytter den næringsdrivende i tilfelle prisen på aksjen synker. Å skrive samtalen gir inntekter (som ideelt sett bør utligne kostnadene for å kjøpe puten) og lar den næringsdrivende tjene på aksjen opp til streikprisen for samtalen, men ikke høyere.

02:53

Hva er en beskyttende krage?

Forstå kragen

En investor bør vurdere å utføre en krage hvis de foreløpig er en aksje som har betydelige urealiserte gevinster. I tillegg kan investoren også vurdere det hvis de er bullish på aksjen på lang sikt, men er usikre på kortsiktige utsikter. For å beskytte gevinster mot et nedadgående trekk i aksjen, kan de implementere krage-alternativstrategien. Et investors beste scenario er når den underliggende aksjekursen er lik strykprisen for det skriftlige kjøpsopsjonen ved utløp.

Den beskyttende krage-strategien innebærer to strategier som kalles et beskyttelsesbud og en dekket samtale. Et beskyttende put, eller gift put, innebærer å være et lenge et salgsalternativ og lang den underliggende sikkerheten. Et dekket anrop, eller kjøp / skriving, innebærer å være lang den underliggende sikkerheten og kortere en samtaleopsjon.

Kjøpet av en salgsfri alternativ for penger er det som beskytter den næringsdrivende mot et potensielt stort nedgang i aksjekursen, mens skriving (salg) av et alternativ for pengene samtaler gir generelle premier som ideelt sett, skal motregne premiene som er betalt for å kjøpe puten.

Samtalen og telefonen skal være den samme utløpsmåneden og det samme antall kontrakter. Det kjøpte putet skal ha en streikpris under den nåværende markedsprisen på aksjen. Den skriftlige samtalen skal ha en streikpris over den nåværende markedsprisen på aksjen. Handelen bør settes opp for liten eller null ut-av-lomme-kostnader hvis investoren velger de respektive strykprisene som tilsvarer dagens pris på den eide aksjen.

Siden de er villige til å risikere å ofre gevinster på aksjen over aksjekursens strykpris, er dette ikke en strategi for en investor som er ekstremt hauss i aksjen.

Viktige takeaways

• En krage, ofte kjent som en hekkinnpakning, er en alternativstrategi implementert for å beskytte mot store tap, men det begrenser også store gevinster.
• Den beskyttende krage-strategien innebærer to strategier som kalles et beskyttelsesbud og en dekket samtale.
• Et investors beste scenario er når den underliggende aksjekursen er lik strykprisen for det skriftlige kjøpsopsjonen ved utløp.

Collar Break Even Point (BEP) og fortjenestetap (P / L)

En investors gjennombruddspunkt på denne strategien er netto av premiene som er betalt og mottatt for salg og samtale trukket fra eller lagt til kjøpesummen for den underliggende aksjen, avhengig av om det er kreditt eller debet. Netto kreditt er når mottatte premier er større enn premiene som er betalt, og netto debet er når de betalte premiene er større enn mottatte premier.

• BEP = Underliggende aksjekjøpspris + netto debet
• BEP = Underliggende aksjekjøpspris - Nettokreditt

Maksimal fortjeneste for en krage tilsvarer anropsopsjonens streikpris fratrukket den underliggende aksjens kjøpesum per aksje. Kostnadene for opsjonene, enten det er for debet eller kreditt, blir deretter innregnet i. Det maksimale tapet er kjøpesummen for den underliggende aksjen fratrukket salgsopsjonens streikpris. Kostnadene for alternativet blir da innregnet.

• Maksimal fortjeneste = (Pris for anskaffelsesopsjon - Netto av salgs- / anropspremier) - Kjøpesum
• Maksimal tap = Kjøpskurs for aksjer - (Pris for salgsopsjon - Netto premie for salg / samtale)

Krageeksempel

Anta at en investor har lange 1000 aksjer i aksjen ABC til en kurs på $ 80 per aksje, og aksjen handler for tiden til $ 87 per aksje. Investoren ønsker å sikre posisjonen midlertidig på grunn av økningen i det totale markedets volatilitet.

Investoren kjøper 10 salgsopsjoner (en opsjonskontrakt er 100 aksjer) med en strikepris på $ 77 og skriver 10 kjøpsopsjoner med en strykpris på $ 97.

Kostnad for å implementere krage (Kjøp Put @ $ 77 & skriv Call @ $ 87) er en netto debet på $ 1, 50 / aksje.

Likepunkt = $ 80 + $ 1, 50 = $ 81, 50 / aksje.

Maksimal fortjeneste er $ 15 500, eller 10 kontrakter x 100 aksjer x (($ 97 - $ 1, 50) - $ 80). Dette scenariet oppstår hvis aksjekursene går til $ 97 eller over.

Motsatt er det maksimale tapet 4500 dollar, eller 10 x 100 x ($ 80 - ($ 77 - $ 1, 50)). Dette scenariet oppstår hvis aksjekursen synker til $ 77 eller lavere.

Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.

Relaterte vilkår

Butterfly Spread Definisjon og varianter Butterfly Spreads er en fast risiko og avkortet resultatpotensial opsjonsstrategi. Sommerfuglpålegg kan bruke samtaler eller samtaler, og det er flere typer av disse spredningsstrategiene. mer Definisjon av null krage Definisjon En nullkostnadskrage er en alternativstrategi som brukes for å låse inn gevinsten ved å kjøpe et out-of-the-money (OTM) salg og selge en pris av samme OTM-samtale. mer Gjerde (opsjoner) Definisjon Et gjerde er en defensiv opsjonsstrategi som en investor benytter for å beskytte en eid eierandel mot en prisnedgang, til bekostning av potensiell fortjeneste. mer Covered Call Definition En dekket samtale refererer til transaksjoner i det finansielle markedet der investoren som selger callopsjoner eier det tilsvarende beløpet til den underliggende sikkerheten. mer Bull Spread En bull spread er en bullish opsjonsstrategi som bruker enten putter eller to samtaler med samme underliggende eiendel og utløp. mer Rentekrage En rentekrage er en investeringsstrategi som bruker derivater for å sikre en investors eksponering for rentesvingninger. mer Partnerkoblinger