Conglomerate Boom
Konglomeratbommen var en periode med rask vekst i antall konglomerater, eller store selskaper bestående av mange selskaper som spenner over flere og ofte ikke tilknyttede felt eller næringer. Boomen i konglomeratformasjonen skjedde i perioden etter andre verdenskrig, delvis takket være lave renter som bidro til å finansiere utnyttede oppkjøp.
En serie med økonomiske motvind kom sammen for å skape et miljø som støttet en blomstrende middelklasse. Konglomeratbommen var sammenfallende med perioden som nå ble sett på som kapitalismens gullalder.
Viktige takeaways
- Konglomeratbommen viser til en periode i den amerikanske økonomien, i løpet av 1960-årene, da store selskaper kjøpte ut flere selskaper på flere eller ikke tilknyttede felt.
- Lave renter og et ustabilt aksjemarked var hovedårsakene til en konglomeratbom.
- Høye renter og Reagonomics brakte en slutt på konglomeratene i den amerikanske økonomien.
Forstå Conglomerate Boom
Konglomeratbommen skjedde på 1960-tallet takket være lave renter og et marked som svingte mellom bullish og bearish, og ga gode oppkjøpsmuligheter for å anskaffe selskaper.
Opprinnelsen til Conglomerate Boom
Utløseren for konglomeratbommen var Celler-Dekefauver Act fra 1950 som forbød selskaper å vokse gjennom anskaffelser av sine konkurrenter eller leverandører. Derfor begynte organisasjoner å lete andre steder etter vekst og skaffe seg selskaper innen ikke-relaterte felt.
Disse selskapene ble pakket som firm-as-portfolio-modell. Men når rentene begynte å stige igjen på 1970-tallet, ble mange av de største konglomeratene tvunget til å spinne av eller selge mange av selskapene de hadde kjøpt, spesielt når de bare hadde gjort det for å ta opp flere lån og ikke hadde klart å øke effektiviteten til selskapene de hadde absorbert.
Den føderale handelskommisjonen ble også opptatt av makten som konglomeratene utøvde og begynte å undersøke regnskapsbøkene deres, noe som førte til at mange firmaer slo opp. Dette ble ledsaget av populariteten til "bust-up" overtakelser etter at Ronald Reagan kom til makten. Finansmenn kjøpte store konglomerater og solgte sine bestanddeler for en fortjeneste.
Noen konglomerater holdt fast og de beviste at konglomerater kan være fordelaktige, spesielt hvis de er godt diversifiserte. For eksempel er Berkshire Hathaway et konglomeratholdingsselskap som har operert veldig vellykket i årevis.
Konglomeratformer i dag
I dag, spesielt i avanserte økonomier som USA, overtas forhandlingsstyrken til konglomeratformer av fremskritt i kapitalmarkedene. For eksempel har mange private, private selskaper tilgang til de samme, om ikke flere, kapitalnivåene som til og med de største konglomeratene fra i går.
Som sådan, som en forretnings- eller vekststrategi, gir ikke et konglomerat ikke de samme stordriftsfordelene som de en gang gjorde. Det er faktisk ikke uvanlig at folk refererer til det private markedet som det nye offentlige markedet: for å skaffe betydelig kapital trenger et selskap rett og slett ikke lenger å bli børsnotert. Fremveksten av risikovillig kapital og private equity har spilt en stor rolle i dette skiftet.
Videre foretrekker mange bedrifter i dag å spesialisere seg i det de vet best, mens de leasing, lisenser eller samarbeider med andre komplementære virksomheter. Dette har kuttet i de en gang hellige operasjonelle stordriftsfordelene som antas å gjennomsyre i hele konglomerater.
Eksempel på Conglomerate Boom
Ling-Temco-Vought (LTV) var et konglomerat som ble eldig i løpet av 60-talls boom. Det Dallas-baserte selskapet begynte livet som et elektrisk entreprenørselskap i 1947 grunnlagt av gründeren James Ling.
Ling var en tidligere Navy-mann. I 1959 kjøpte han Altec Electronics, en produsent av stereoanlegg, og fulgte den opp ved å anskaffe Temco Aircraft, et missilselskap. I 1960 hadde LTV blitt det fjortende største industriselskapet i USA. Etterfølgende anskaffelser av selskapet var et mangfoldig sett og inkluderte et legemiddelfirma, et lednings- og kabelselskap og et sportsvareselskap.
Selskapets aksjevaluering nådde nye høydepunkter, noe som gjorde det mulig for Ling å trekke videre kapital for flere oppkjøp. "Det er teoretisk mulig for hele USA å bli et stort konglomerat ledet av Mr. James L. Ling, " erklærte Saturday Evening Post i 1968. Lings selskaper produserte inntekter gjennom smarte regnskapsmetoder, men ingen fortjeneste.
Men korthuset løsnet raskt. Justisdepartementet slo ned på LTV etter oppkjøpet av et stålfirma. Dens aksjekurs falt fra 169 dollar i 1967 til 4, 25 dollar i 1970, da James Ling ble fjernet fra selskapet han grunnla. LTV overlevde i en eller annen form gjennom 1980-tallet, solgte sine eiendeler og ommarkerte seg som et stålfirma. Etter hvert ble LTV lagt ned i 2000.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.