Kupongstriping
Kupongstriping er atskillelsen av en obligasjons periodiske rentebetalinger fra den viktigste tilbakebetalingsplikten for å opprette en serie individuelle verdipapirer. Ved kupongstriping blir det underliggende obligasjonslånet et nullkupongobligasjon og hver rentebetaling blir et separat nullkupongobligasjon.
BREAKING NED Kupongstriping
Kupongstripping er en strukturell teknikk som innebærer å kjøpe en obligasjon og løsrive de viktigste hoved- og interessekomponentene til individuelle verdipapirer som kan selges uavhengig av hverandre. Obligasjonen pakkes om til et antall null-kupong- eller stripepapirer med varierende løpetid. Verdipapirisering av et obligasjons rentebetalingskuponger vil være økonomisk verdt hvis det resulterer i at summen av delene er større enn helheten. I motsetning til dette, hvis inntektene fra stripping viser seg å være de samme som kostnadene ved å kjøpe obligasjonene, ville kupongstripping være uøkonomisk.
Hver kupongbetaling gir rett til en spesifikk kontant avkastning på en bestemt dato. I tillegg krever sikkerhetsorganet tilbakebetaling av hovedbeløpet ved forfall. For eksempel, hvis en investeringsbank hadde en statskasse på 50 millioner dollar som betalte 5% rente årlig i fem år, ville kupongstriping gjøre obligasjonen til seks nye nullkupongobligasjoner - en obligasjon på 50 millioner dollar som forfaller om fem år og fem $ 2, 5 millioner (5% x 50 millioner dollar) obligasjoner som hver skulle modnes i et av de kommende fem årene. Hver obligasjon vil selge til en annen rabatt til pålydende basert på tidspunktet for forfall.
Markedsprisen på en stripeobligasjon gjenspeiler utstederens kredittvurdering og nåverdien av forfallsbeløpet som bestemmes av tidspunktet for forfall og de rådende renter i økonomien. Jo lenger bortfallsdatoen er, jo lavere er nåverdien, og omvendt. Jo lavere rentene i økonomien er, jo høyere er nåverdien av nullkupongobligasjonen, og omvendt. Nåverdien av obligasjonen vil svinge mye med endringer i gjeldende renter, siden det ikke er regelmessige rentebetalinger for å stabilisere verdien. Som et resultat er virkningen av rentesvingninger på stripobligasjoner, kjent som obligasjonsvarigheten, høyere enn virkningen på periodiske kupongbetalende obligasjoner.
Kupongstripping kan også dele opp et større obligasjonslån med en bestemt rente i en serie mindre obligasjoner med ulik rente for å tilfredsstille investorenes krav til spesielle typer obligasjoner. Denne praksisen sees i markedet for pantelånssikkerhet (MBS).
Nullkupongobligasjonene som er opprettet ved kupongstriping gjør ingen periodiske rentebetalinger til investorer. Obligasjonseieren mottar en betaling ved forfall. Spredningen mellom kjøpesummen og pålydende verdi ved forfall representerer avkastningen som er opptjent på investeringen. Hvis sikkerheten holdes til forfall, er den opptjente avkastningen skattepliktig som renteinntekt. Selv om obligasjonseieren ikke mottar renteinntekter, er han / han fortsatt pålagt å rapportere den pålagte renten på obligasjonen til Internal Revenue Service (IRS) hvert år. Mengden av renter en investor må kreve og betale skatt på en strip-obligasjon hvert år legger til kostnadsgrunnlaget for obligasjonen. Hvis obligasjonen selges før den forfaller, kan det føre til en gevinst eller tap.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.