Cross Trade
Krysshandel er en praksis der kjøp og salg ordrer for samme eiendel blir utlignet uten å registrere handelen på børsen. Det er en aktivitet som ikke er tillatt på de fleste større børser.
En tverrhandel skjer også legitimt når en megler utfører samsvarende kjøp og en salgsordre for samme sikkerhet på tvers av forskjellige kundekontoer og rapporterer dem på en børs. For eksempel, hvis en klient ønsker å selge og en annen ønsker å kjøpe, kan megleren matche de to ordrene uten å sende ordrene til børsen som skal fylles, men fylle dem som en kryss og deretter rapportere transaksjonene etter faktum, men i på en riktig måte og tidsstemplet med tid og pris på korset. Disse typer tverrfag må også utføres til en pris som tilsvarer den gjeldende markedsprisen på det tidspunktet.
Viktig
Krysshandlinger utføres ofte for handler som involverer matchede kjøps- og salgsordrer som er knyttet til en derivathandel, for eksempel sikring på en delta-nøytral opsjonshandel.
Hvordan en tverrhandel fungerer
Tverrfag har iboende fallgruver på grunn av manglende riktig rapportering. Når handelen ikke blir registrert gjennom børsen, kan det hende at en eller begge kunder ikke får den nåværende markedsprisen som er tilgjengelig for andre (ikke-tversgående) markedsdeltakere. Siden ordrene aldri blir notert offentlig, kan det hende investorene ikke blir gjort oppmerksom på om en bedre pris kan ha vært tilgjengelig. Kryssfag er vanligvis ikke tillatt på større børser. Bestillinger må sendes til børsen og alle handler må registreres.
Kryssing er imidlertid tillatt i utvalgte situasjoner, for eksempel når både kjøper og selger er kunder av samme kapitalforvalter og prisen på krysshandelen anses å være konkurransedyktig på tidspunktet for handelen.
En porteføljeforvalter kan effektivt flytte en klients eiendel til en annen kunde som ønsker det og eliminere spredningen på handelen. Megleren og manageren må bevise en fair markedspris for transaksjonen og registrere handelen som et kryss for riktig reguleringsklassifisering. Kapitalforvalteren må kunne bevise for Securities and Exchange Commission (SEC) at handelen var gunstig for begge parter.
Viktige takeaways
- Krysshandel er en praksis der kjøp og salg ordrer for samme eiendel blir utlignet uten å registrere handelen på børsen. Dette er en aktivitet som ikke er tillatt på de fleste større børser.
- En tverrhandel skjer også legitimt når en megler utfører samsvarende kjøp og en salgsordre for samme sikkerhet på tvers av forskjellige kundekontoer og rapporterer dem på en børs.
- Kryssfag er tillatt når meglere overfører klientens eiendeler mellom kontoer, for derivater handelssikringer og visse blokkeringsordrer.
Bekymringer om tverrfag
Mens en tverrhandel ikke krever at hver investor spesifiserer en pris for at transaksjonen skal fortsette, oppstår samsvarende ordre når en megler mottar en kjøps- og salgsordre fra to forskjellige investorer som begge noterer samme pris. Avhengig av lokale forskrifter kan handel av denne art være tillatt, siden hver investor har uttrykt interesse for å gjennomføre en transaksjon til det angitte prispunktet. Dette kan være mer aktuelt for investorer som handler svært ustabile verdipapirer, der verdien kan forandre seg dramatisk på kort tid.
Krysshandler er kontroversielle fordi de kan undergrave tilliten til markedet. Mens noen tverrfag er teknisk lovlige, fikk ikke andre markedsdeltakere muligheten til å samhandle med disse ordrene. Deltakere i markedet kan ha ønsket å samhandle med en av disse ordrene, men fikk ikke sjansen fordi handelen skjedde utenfor børsen. En annen bekymring er at en serie av tverrfag kan brukes til å 'male tapen', en form for ulovlig markedsmanipulering der markedsaktører prøver å påvirke prisen på et verdipapir ved å kjøpe og selge det seg imellom for å skape utseendet til betydelig handel aktivitet.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.