Death Spiral
Dødespiral er et begrep brukt på en type konvertibel gjeld som stimulerer et stadig økende antall aksjer, noe som fører til bratte aksjekursfall. Den konvertible obligasjonen konverteres, i motsetning til en konvensjonell konvertibel, til en fast verdi i stedet for et fast antall aksjer. Hvis denne obligasjonen blir konvertert til aksjer, har en aksjekurs en tendens til å falle på grunn av det økte tilbudet av aksjer. Dette oppmuntrer igjen til større konvertering fordi eierne av konvertible gjeld kan skaffe - og deretter selge - enda flere aksjer med aksjen med fast verdi. Teoretisk sett kan dødsspiralen ende med aksjen til eller nær en verdi av null dollar.
BREAKING NED Death Spiral
Denne typen lån blir noen ganger foretatt av et selskap som sårt trenger kontanter. Det kalles en dødsspiral fordi aksjen i selskapet ofte stuper drastisk etter at den utsteder denne konvertible gjelden. Det er viktig å merke seg at dødsspiraler ofte lar kjøpere konvertere obligasjonene til aksjer med en fast konverteringsgrad der kjøperen har en stor premie. For eksempel kan et obligasjon med en pålydende verdi av $ 1000 ha en konvertibel verdi på $ 1500, noe som betyr at en obligasjonseier vil motta en verdi av $ 1500 for å gi opp obligasjonen på $ 1000. Imidlertid opprettes flere aksjer ved konvertering som utvanner aksjekursen. Dette kursfallet kan føre til at flere obligasjonseiere konverterer fordi den lavere aksjekursen betyr at de vil motta flere aksjer. Eventuelle ytterligere konverteringer vil føre til flere kursfall når tilbudet av aksjer øker, noe som vil føre til at prosessen gjentar seg når aksjens kurs spiraler nedover.
Hvorfor skulle et selskap ønske å finansiere dødsspiralfinansiering?
Et selskap som søker finansiering av dødsspiral har i utgangspunktet ingen andre muligheter til å skaffe penger for å overleve. Næringsdrivende som vil kortslutte aksjen salivere med en sannsynlighet for at aksjen vil dykke. Det eneste håpet for selskapet å bryte dødsspiralen er å forbedre sine driftsresultater. Hvis den effektivt kan distribuere inntektene fra den konvertible gjeldsemisjonen i den underliggende virksomheten, kan det være mulig å unngå håp fra korte selgere og til og med binde tap for dem.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.