Rabatter for manglende salgbarhet (DLOM)

Hva betyr rabatter for manglende salgbarhet?

Rabatter for manglende salgbarhet (DLOM) refererer til metoden som brukes for å beregne verdien av aksjer og aksjer som er begrenset. Teorien bak DLOM er at det eksisterer en verdsettelsesrabatt mellom en aksje som er børsnotert og dermed har et marked, og markedet for privateid aksjer, som ofte har liten eller noen markedsplass.

Det er benyttet forskjellige metoder for å kvantifisere rabatten som kan brukes, inkludert den begrensede aksjemetoden, IPO-metoden og opsjonsprismetoden.

Forstå rabatter for manglende salgbarhet (DLOM)

Metoden med begrenset aksje tilsier at den eneste forskjellen mellom selskapets vanlige aksjer og dens begrensede aksje er mangelen på salgbarhet for den begrensede aksjen.

Deretter bør prisforskjellen mellom begge enheter oppstå på grunn av denne mangelen på salgbarhet. IPO-metoden gjelder prisforskjellen mellom aksjer som selges før børsnotering og etter børsnotering. Prosentdifferansen mellom de to prisene regnes som DLOM ved bruk av denne metoden. Opsjonsprisingsmetoden bruker opsjonens pris og streikprisen for opsjonen som determinanter for DLOM. Opsjonsprisen i prosent av strykprisen regnes som DLOM under denne metoden.

Konsensus fra mange studier antyder at DLOM varierer mellom 30% til 50%.

Rabatter for manglende markedsføringsutfordringer

Ikke-kontrollerende, ikke-markedsførbare eierandeler i nært holdte selskaper utgjør noen unike utfordringer for verdsettelsesanalytikere. Disse problemene oppstår ofte under gaveskatt, eiendomsskatt, generasjonshopp overføringsskatt, inntektsskatt, eiendomsskatt og andre skattetvister. For å hjelpe takstmenn i feltet tilbyr Internal Revenue Service (IRS) en viss veiledning, spesielt rundt to relaterte spørsmål som ytterligere skysanalyse: Rabatt for mangel på likviditet (DLOL) og rabatt for mangel på kontroll (DLOC).

Uten tvil er det en mer kostbar, usikker og tidkrevende prosess å selge en andel i et privateid selskap enn å avvikle en stilling i en børsnotert enhet. En investering der eieren kan oppnå likviditet på en rettidig måte er verdt mer enn en investering der eieren ikke kan selge investeringen raskt. Som sådan bør privateide selskaper selge til en rabatt til faktisk egenverdi på grunn av merkostnader, økt usikkerhet og lengre tidshorisont knyttet til salg av ukonvensjonelle verdipapirer.

Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.

Relaterte vilkår

Define Employee Stock Option (ESO) En aksjeopsjon for ansatte er et tilskudd til en ansatt som gir rett til å kjøpe et visst antall aksjer i selskapets aksje til en fast pris. mer Lær om børsnoteringer Et børsnotert tilbud refererer til prosessen med å tilby aksjer til et privat selskap til en ny børsutstedelse. mer Lær om privat selskap Et privat selskap er et selskap som eies under privat eie med aksjer som ikke omsettes offentlig på børser. mer Forståelse av verdsettelsesverdier Virksomhetsvurdering er prosessen for å bestemme den økonomiske verdien til en virksomhet eller selskap. mer Ikke-markedsførbar sikkerhet En ikke-omsettelig sikkerhet er en sikkerhet som er vanskelig å kjøpe eller selge fordi den ikke handler på et normalt marked eller børs. Det kan være vanskelig å finne en kjøper, og noen ikke-markedsførbare verdipapirer kan ikke selges i det hele tatt fordi myndighetens forskrifter forbyr eventuell videresalg. mer Aksjer med nært holdte Aksjer med aksjer er aksjer som er holdt av en liten gruppe hvis medlemmer har et nært forhold til det utstedende selskapet. mer Partnerkoblinger