Inntekter

Hva er inntjening?

Inntjeningsutbyttet refererer til inntjeningen per aksje for den siste 12-månedersperioden dividert med dagens markedspris per aksje. Inntjeningsutbyttet (som er det inverse av P / E-forholdet) viser prosentandelen av hvor mye et selskap tjente per aksje. Denne avkastningen brukes av mange investeringsforvaltere for å bestemme optimale aktivaallokeringer og brukes av investorer til å bestemme hvilke eiendeler som virker underpriset eller overpriset.

01:10

Resultat per aksje forklart

Slik fungerer inntjeningen

Pengeforvaltere sammenligner ofte inntjeningsutbyttet til en bred markedsindeks (som S&P 500) med gjeldende renter, slik som dagens 10-årige statsrente. Hvis inntjeningsutbyttet er mindre enn satsen for den 10-årige statsrenten, kan aksjer som helhet anses for overvurdert. Hvis inntjeningsutbyttet er høyere, kan aksjer betraktes som undervurdert i forhold til obligasjoner.

Økonomisk teori antyder at investorer i aksjer bør kreve en ekstra risikopremie på flere prosentpoeng over gjeldende risikofri rente (for eksempel renter på statskasseveksler) i inntektsrenten for å kompensere dem for den høyere risikoen for å eie aksjer over obligasjoner.

Viktige takeaways

• Inntektsrenten er 12-måneders inntjening delt på aksjekursen.
• Inntjeningsutbytte er det inverse av P / E-forholdet.
• Inntjeningsutbytte er en indikasjon på verdi, ettersom et lavt forhold kan indikere en overvurdert aksje eller en høy verdi kan indikere en undervurdert aksje.
• Vekstutsiktene for et selskap er avgjørende å ta i betraktning når du bruker inntjeningsavkastning, da aksjer med høyt vekstpotensial typisk er høyere verdsatt og dermed kan ha en lav inntjeningsavkastning selv om aksjekursene stiger.

Inntjening Yield vs. P / E Ratio

Inntjeningsavkastning som en verdsettelsesmetrisk for investeringer brukes ikke så mye som P / E-forholdet. Inntjeningsavkastning kan være nyttig når du er bekymret for avkastningen på en investering. For aksjeinvestorer kan imidlertid tjene periodiske investeringsinntekter være sekundært for å øke investeringens verdier over tid. Dette er grunnen til at investorer kan referere til verdibaserte investeringsmålinger som P / E-forhold oftere enn inntjeningsavkastningen når de foretar aksjeinvesteringer. Når det er sagt, gir beregningene den samme informasjonen, bare på en annen måte.

Inntjenings- og avkastningsmetrik

For investorer som ønsker å investere i aksjer med stabile utbytteinntekter, kan inntjeningsavkastningen gi et direkte blikk på avkastningsnivået slike utbytteaksjer kan generere. I dette tilfellet er inntjeningsutbyttet mer en avkastningsmetrik om hvor mye en investering kan tjene for investorer, snarere enn en verdsettelsesmetrik for hvordan investeringen verdsettes av investorer. Imidlertid kan en verdsettelsesmetrik som P / E-forhold påvirke en avkastningsmetrik som inntjeningsavkastning.

En overvurdert investering kan redusere inntjeningsavkastningen, og omvendt kan en undervurdert investering øke inntjeningsavkastningen. Dette er fordi jo høyere aksjekursen går, uten en tilsvarende økning i inntjeningen, vil inntektsutbyttet synke. Hvis aksjekursen faller, men inntektene forblir den samme eller stiger, vil inntektsutbyttet øke. Verdiinvestorer ser etter det siste scenariet.

Det omvendte forholdet mellom inntjeningsutbytte og P / E-forhold indikerer at jo mer verdifull en investering er, jo lavere inntjeningsavkastning kan være, og jo mindre verdifull en investering er, desto høyere er inntjeningsutbyttet. I realiteten kan imidlertid investeringer med sterke verdivurderinger og høye P / E-forhold gi flere inntekter over tid og til slutt øke inntektsavkastningen. Dette er hva vekst investorer ser etter. På den annen side kan investeringer med svake verdivurderinger og lave P / E-andeler gi mindre inntekter over tid og til slutt dra ned inntektsrenten.

Eksempler på inntjening

Inntjeningsavkastning er en metrisk investor kan bruke til å vurdere om de vil kjøpe eller selge en aksje.

I april 2019 handlet Facebook (FB) nær 175 dollar med 12 måneders inntjening på 7, 57 dollar. Dette gir en avkastning på 4, 3%. Dette var historisk ganske høyt, ettersom avkastningen før 2018 hadde vært 2, 5% eller lavere. Mellom 2016 og slutten av 2017 økte aksjen med mer enn 70% mens inntjeningsutbyttet økte fra omtrent 1% til 2, 5%.

Aksjen falt mer enn 40% av det høye i 2018 mens inntjeningsutbyttet var nær det høyeste historiske nivået, omtrent 3%. Etter nedgangen fortsatte inntjeningsutbyttet å krype høyere etter hvert som prisen falt og nådde over 5% tidlig i 2019 da aksjen begynte å sprette tilbake høyere.

Det økte inntjeningsutbyttet kan ha spilt en rolle i å øke aksjen høyere, hovedsakelig fordi investorene forventet at inntjeningen ville øke fremover. Likevel forhindret en høy inntjeningsavkastning (relativt til forrige måling) ikke aksjen fra å se en betydelig nedgang i 2018.

Inntjeningsavkastning kan også være nyttig i en aksje som er eldre og har mer jevn inntjening. Veksten forventes å være lav i overskuelig fremtid, så inntektsutbyttet kan brukes til å avgjøre når det er et godt tidspunkt å kjøpe aksjen i syklusen. Et høyere avkastningsnivå enn normalt indikerer at aksjen kan være oversolgt og kan være grunn til avvisning. Dette forutsetter at det ikke har skjedd noe negativt med selskapet. (For relatert lesing, se "Forstå P / E Ratio vs. EPS vs. Earnings Yield")

Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.

Relaterte vilkår

Hva pris-til-inntjening-forholdet - P / E-forholdet forteller oss Pris-til-inntjening-forholdet (P / E-forhold) er definert som et forhold for å verdsette et selskap som måler sin nåværende aksjekurs i forhold til inntekten per aksje . mer Inntekter Definisjon Inntekter refererer vanligvis til nettoinntekt etter skatt eller et selskaps fortjeneste. Inntjening er den viktigste bestemmende for et selskaps aksjekurs. mer gratis kontantstrømutbytte: Det du trenger å vite Gratis kontantstrømutbytte er en økonomisk ratio som standardiserer den frie kontantstrømmen per aksje som et selskap forventes å tjene sammenlignet med markedsverdien per aksje. mer Hva obligasjonsandelens inntjeningsgrad forteller oss Obligasjonsrenten (BEER) er definert som en beregning som brukes til å vurdere forholdet mellom obligasjonsrenter og inntjeningsrenter i aksjemarkedet. mer Yield Yield er avkastningen et selskap gir tilbake til investorer for å investere i en aksje, obligasjon eller annen sikkerhet. mer Inside the Forward Price-to-Earnings - Forward P / E Metric Fremover-pris-til-inntjening (forward P / E) er et mål på P / E-forholdet ved å bruke prognostiserte inntekter for P / E-beregningen. Selv om inntektene som brukes i denne formelen er et estimat og ikke er så pålitelige som nåværende eller historiske inntjeningsdata, er det fortsatt fordel i estimert P / E-analyse. mer Partnerkoblinger