Enterprise Value-to-Sales - definisjon av EV / salg
Enterprise value-to-sales (EV / salg) er et verdsettelsestiltak som sammenligner bedriftsverdien (EV) for et selskap med dets årlige salg. EV-til-salg gir investorer en kvantifiserbar beregning av hvor mye det koster å kjøpe selskapets salg.
Formelen for Enterprise Value-to-Sales - EV / Sales Is
EV / salg = MC + D − CCAårlig salg hvor: MC = MarkedsverdiD = GjeldCC = Kontanter og kontantekvivalenter \ begynne {justert} & \ tekst {EV / salg} = \ frac {\ text {MC} + \ tekst {D } - \ text {CC}} {\ text {Årlig salg}} \\ & \ textbf {hvor:} \\ & \ text {MC} = \ text {Markedsverdi} \\ & \ text {D} = \ tekst {Gjeld} \\ & \ tekst {CC} = \ tekst {Kontanter og kontantekvivalenter} \\ \ slutt {justert} EV / Salg = Årlig salgMC + D − CC hvor: MC = MarkedsverdiD = GjeldCC = Kontant og kontantekvivalenter
Hvordan beregne Enterprise Value-to-Sales - EV / Sales
Foretaksverdi til salg beregnes av:
- Legger total gjeld til et selskaps markedskapital
- Trekk ut kontanter og kontantekvivalenter
- Og deretter dele resultatet med selskapets årlige salg
Noen ganger brukes en litt mer komplisert versjon av bedriftsverdi med noen få flere variabler. Den mer komplekse formelen for EV er:
EV = MC + D + PS + MI − CCwhere: PS = Foretrukne aksjerMI = Minoritetsinteresse \ begynne {justert} & \ tekst {EV} = \ tekst {MC} + \ tekst {D} + \ tekst {PS} + \ text {MI} - \ text {CC} \\ & \ textbf {hvor:} \\ & \ text {PS} = \ text {Foretrukne aksjer} \\ & \ text {MI} = \ tekst {Minoritetsinteresse} \\ \ end {alignet} EV = MC + D + PS + MI − CCwhere: PS = Foretrukne aksjerMI = Minoritetsinteresse
Hva forteller Enterprise Value-to-Sales (EV / Sales) deg?
Enterprise value-to-sales er en utvidelse av pris-til-salg (P / S) -vurderingen, som bruker markedsverdi i stedet for enterprise-verdi. Det oppleves delvis mer nøyaktig enn P / S fordi markedsverdien alene ikke tar hensyn til et selskaps gjeld når du verdsetter selskapet.
Generelt betyr en lavere EV / salgsmultiplum at et selskap antas å være mer attraktivt eller undervurdert. EV / salgstiltaket kan være negativt når kontantene i selskapet er større enn markedskapitaliseringen og gjeldsstrukturen, noe som signaliserer at selskapet i hovedsak kan kjøpes med egne kontanter.
EV-til-salg-tiltaket kan være litt villedende. Et høyt EV-til-salg kan være et tegn på at investorer tror det fremtidige salget vil øke. Et lavere EV-to-salg kan signalisere at fremtidige salgsutsikter ikke er veldig attraktive. Sammenlign EV-to-salg med andre selskaper i bransjen, og se dypere i selskapet du analyserer. Verdier til salg er vanligvis mellom 1 og 3.
Viktige takeaways
- EV / salg er en kvantifiserbar beregning av hvor mye det koster å kjøpe et selskaps salg.
- En lavere EV / salgsmultippel betyr at et selskap er mer attraktivt eller undervurdert.
- Målingen anses som mer nøyaktig enn P / S, som ikke tar hensyn til et selskaps gjeldsbelastning.
Eksempel på hvordan du bruker Enterprise Value-to-Sales - EV / Sales
Anta at et selskap rapporterer omsetningen for året på 70 millioner dollar. Selskapet har 10 millioner dollar av kortsiktige forpliktelser på bøkene og $ 25 millioner til langsiktig gjeld. Det har en verdi av verdier på 90 millioner dollar, med 20% av kontantbeløpet. Til slutt har selskapet 5 millioner aksjer av utestående aksjer, og dagens kurs på aksjen er $ 25 per aksje. Ved å bruke dette scenariet er selskapets bedriftsverdi:
EV = Market Cap (5 millioner aksjer × $ 25 aksjekurs) + Total gjeld ($ 10 millioner + $ 25 millioner) −Cash ($ 90 millioner × 20%) = $ 125 millioner + $ 35 millioner - $ 18 millioner \ begynne {justert} \ tekst {EV} & = \ text {Market Cap (5 millioner aksjer} \ ganger \ tekst {\ $ 25 aksjekurs)} \\ & \ quad + \ text {Total gjeld (\ $ 10 millioner} + \ tekst {\ $ 25 millioner)} \\ & \ quad - \ text {Cash (\ $ 90 millioner} \ ganger 20 \%) \\ & = \ $ 125 \ text {Million} + \ $ 35 \ text {Million} - \ $ 18 \ text {Million} \\ & = \ $ 142 \ text {Million} \ end {alignet} EV = Market Cap (5 millioner aksjer × $ 25 Aksjekurs) + Total gjeld ($ 10 millioner + $ 25 millioner) −Cash ($ 90 millioner × 20%) = $ 125 millioner + $ 35 Millioner - 18 millioner dollar
Neste, for å finne EV-til-salg, deler du bare den beregnede bedriftsverdien med salg. I dette eksemplet er EV-til-salg:
EV / salg = $ 142 millioner $ 70 millioner = 2.03 \ begynne {justert} & \ tekst {EV / salg} = \ frac {\ $ 142 \ text {Million}} {\ $ 70 \ text {Million}} = 2.03 \\ \ slutt {justert} EV / salg = $ 70 millioner $ 142 millioner = 2, 03
Ta EV / salg-forholdet et skritt videre, og vurder Coca-Cola. Selskapet har en markedsandel på 206 milliarder dollar per 31. januar 2019. Dets totale gjeld per 28. september 2018 var 40, 6 milliarder dollar. Kontanter og kontantekvivalenter er 13, 8 milliarder dollar. Salget de siste 12 månedene for Coca-Cola har vært 32, 3 milliarder dollar. EV for Coca-Cola er 232, 8 milliarder dollar, eller 206 milliarder dollar + 40, 6 milliarder dollar - 13, 8 milliarder dollar. EV's / salgsmultipelen er 7, 2, eller 232, 8 milliarder dollar / 32, 3 milliarder dollar.
Forskjellen mellom EV / salg og pris til salg (P / S)
EV-til-salg-forholdet tar hensyn til gjeld og kontanter et selskap har. Pris-til-salg-forholdet gjør det i mellomtiden ikke. Pris-til-salg-forholdet er raskere å beregne, og bruker bare et selskaps markedskapital som teller. Imidlertid har utstedere et krav på salg og bør teoretisk sett inngå i verdsettelsen.
Begrensninger i bruk av Enterprise Value-to-Sales - EV / Sales
EV / salg-forholdet krever å beregne foretaksverdien, noe som innebærer litt mer graving. Det brukes vanligvis til anskaffelser, hvor overtakeren vil påta seg gjelden til selskapet, men også få penger. I tillegg tar ikke salget hensyn til selskapets utgifter eller skatter.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.