Evaluering av farmasøytiske selskaper

Det er mange grunner til at en investor kanskje ikke føler seg komfortabel med å investere i farmasøytiske selskaper, men hvis du ønsker å komme inn på den "neste store tingen", er det overhengende hinderet akkurat hvordan du bør gjøre for å evaluere slike selskaper. Den største bekymringen med å investere i legemiddelfirmaer er om legemidlene deres vil gå til - og forbli i - markedet.

Hva er rørledningen, og hvorfor tar det så lang tid?

Rørledningen er et begrep som refererer til hvor mange produkter - vaksiner, steroider, immunsystemundertrykkende midler, afrodisiaka (alt under den generelle overskriften medisiner) - som befinner seg i forskjellige stadier av forskning og utvikling (FoU). Det tar mellom 10 til 15 år for et gjennomsnittlig medikament å få det til apotekdisker fra en forskers notatbok.

Hovedgrunnen til at rørledningen ikke klarer å flyte fritt er at Food and Drug Administration (FDA) har en egen avstengningsventil for å beskytte forbrukere mot medikamenter som kan ha uventede bivirkninger. FDA har veldig strenge retningslinjer og tester som et stoff må passere før det når butikkhyllene; selv etter å ha bestått testene forbeholder FDA seg retten til å trekke stoffet til enhver tid.

En investor eller noen som lider av en dødelig sykdom kan beklage at FDA er en ekstra hindring for en allerede komplisert prosess. Men som forbrukere bør vi sette pris på at det er på grunn av FDA at vi kan ta et aspirin uten å måtte bekymre oss for å vokse en tredje arm.

Viktigheten av ventende medikamentutvikling

Rørledningens helse er viktig for farmasøytiske selskaper i alle størrelser. Dette er det primære målet på om et selskap er en god investering. Et firma har bare så mange års patent på en bestemt formel før de generiske medisinene siver inn og hamrer ned prisen. Som et resultat er selskaper, spesielt nystartede selskaper, på veldig skjelven grunn hvis de er avhengige av bare ett legemiddel for all fortjeneste (husk at FDA kan niks stoffet når som helst).

For å motvirke denne usikkerheten prøver selskaper å holde rørledningene flytende. Å utvikle medisiner i legemiddelindustrien er litt som å kaste dart i mørket. Jo flere dart du kaster, jo større er sjansene dine for å treffe merket. Du kan sjekke hvor mange medisiner et selskap har i rørledningen i The Value Line Investment Survey, Businessweek, The Wall Street Journal eller i selskapets årsregnskap.

Et plagsomt symptom

Det er vanskelig å si om et bestemt stoff vil bli økonomisk vellykket selv om det er kjemisk forsvarlig. Mange tror at spesifikke leddgiktmedisiner ville være overflødige i møte med aspirin og Tylenol, men de har økt i omsetningen etter hvert som baby boomers blir eldre.

FDAs oppmerksomhet tilsvarer imidlertid å hoste blod for et legemiddelfirma. Når et selskap blir tvunget til å trekke et legemiddel fra markedet, eller selv om det gjør det frivillig, er det veldig vanskelig å bringe stoffet tilbake - ikke fordi det ikke vil være effektivt, men fordi det medisinske feltet allerede har funnet en erstatning stoff for å fylle den nisjen. En rask titt på FDAs nettsted vil fortelle deg hvilke produkter som blir undersøkt.

Vurderer oppstart av farmasøytiske muligheter

Etablerte selskaper er nesten alltid tryggere enn nye. Hvis det er et fremadstormende selskap med et uslåelig medikament, vil et større firma vanligvis følge med og samarbeide med det mindre firmaet, eller kjøpe det direkte. Dette er et trygt trekk også for oppstartsbedriften fordi oppstarten vil få tilgang til det større selskapets distribusjonskanaler. I tillegg, hvis FDA legger bremsene på stoffet, har et større firma kapital til å ta det tilbake til laboratoriet igjen.

Det er imidlertid verdt å vurdere små firmaer som har samarbeid med å få medisiner ut av laboratoriet og ut i verden. Partnerskap og anskaffelser av nyetablerte selskaper utgjør mellom en fjerdedel og en tredjedel av de fleste store firmaers rørledninger. Noen nystartede selskaper velger å gå solo og markedsføre medisiner direkte til leger i byer der sykdommen er mest utbredt. Disse oppstartene er ofte svært vellykkede i denne bestrebelsen, men dette er unntak. De fleste investorer er nølende med å takle nye selskaper, kalt bioteknologiselskaper, og blir i sin nye fase betraktet som en gamble.

Langtidsprognosen

For å filtrere de store selskapene med enorme rørledninger, må vi se på hvilke typer medisiner som kommer opp. Å investere i et selskap som har et vellykket produkt er vanligvis en sikker praksis, men med patentgrensen i legemiddelindustrien er det som å satse på en hest som allerede har vunnet et løp tidligere på dagen; det kan komme fremover igjen, eller det kan være for trøtt.

De beste produktene er de som er fokusert på en bestemt klasse av sykdommer. Dette kan være sykdommer, kreftformer eller virus som angriper nervesystemet, hud, hjerte og så videre, eller det kan være sykdommer som påvirker en demografisk som barn, eldre eller middelaldrende menn med en avtagende libido. Ved å målrette spesifikasjoner, unngår disse selskapene konkurranse. Dette gir også investorer en mulighet til å diversifisere innen legemiddelindustrien.

Bunnlinjen

Som investorer, se etter selskaper som har en sunn rørledning og en historie med å bringe medisiner til markedet. Hvis selskapets produkter er fri for FDA-kontroll og de har et sammenhengende mål, et visst demografisk område eller sykdomsområde, er det et godt tegn. Hvis du bare skal kjøpe ett selskap, kan du gå med et stort firma. Men hvis du skal diversifisere i bransjen, er små selskaper med en historie med samarbeid eller FoU med fokus på sykdommer som er en kontinuerlig bekymring (Alzheimers, hjertesykdommer, etc.) solide tillegg til en legemiddelportefølje.