Hovedagent-problem
Problemet med hovedagenten er en konflikt i prioriteringer mellom en person eller gruppe og representanten som er autorisert til å handle på deres vegne. En agent kan opptre på en måte som er i strid med oppdragsgiverens beste.
Problemet med hovedagenten er like variert som hovedrollen og agentens roller. Det kan oppstå i enhver situasjon der eierforholdet til en eiendel, eller en hovedstol, delegerer direkte kontroll over den eiendelen til en annen part eller agent.
Viktige takeaways
- Problemet med hovedagenten er en konflikt i prioriteringene mellom eieren av en eiendel og personen som kontrollen over eiendelen er delegert til.
- Problemet kan oppstå i mange situasjoner, fra forholdet mellom en klient og en advokat til forholdet mellom aksjeeiere og en administrerende direktør.
- Å løse et hovedagent-problem kan kreve å endre belønningssystemet for å justere prioriteringer eller forbedre informasjonsflyten, eller begge deler.
Hva er hovedagenteproblemer?
For eksempel er et selskaps aksjeinvestorer, som deleiere, rektorer som er avhengige av at selskapets administrerende direktør (CEO), som deres agent, utfører en strategi til beste for dem. Det vil si at de vil at aksjen skal øke i pris eller betale utbytte, eller begge deler. Hvis administrerende direktør velger å pløye alt overskuddet til utvidelse eller betale store bonuser til ledere, kan rektorene føle at de er blitt sviktet av agenten.
Det er en rekke rettsmidler for problemet med hovedagenten, og mange av dem involverer klargjøring av forventninger og overvåkingsresultater. Rektoren er vanligvis den eneste parten som kan eller vil rette opp problemet.
Forstå prinsipp-agentproblemet
Problemet med hovedagenten er blitt en standardfaktor i statsvitenskap og økonomi. Teorien ble utviklet på 1970-tallet av Michael Jensen fra Harvard Business School og William Meckling fra University of Rochester. I en artikkel publisert i 1976, skisserte de en teori om en eierstruktur som var designet for å unngå det de definerte som byråkostnader og dens årsak, som de identifiserte som separasjon av eierskap og kontroll.
Trenden har gått mot kontrakter med agenten som knytter kompensasjon direkte til ytelsesmålinger satt av rektor.
Denne separasjonen av kontroll skjer når en rektor ansetter en agent. Rektor delegerer en grad av kontroll og retten til å fatte beslutninger til agenten. Men rektor beholder eierskapet til eiendelene og ansvaret for tap.
Factoring i byråkostnader
Logisk sett kan ikke rektoren konstant overvåke agentens handlinger. Risikoen for at agenten vil avvise et ansvar, ta en dårlig beslutning eller på annen måte opptre på en måte som er i strid med oppdragsgivers beste interesse, kan defineres som byråkostnader. Ytterligere byråkostnader kan påløpe når du håndterer problemer som oppstår fra en agents handlinger. Byråkostnader blir sett på som en del av transaksjonskostnadene.
Byråkostnader kan også omfatte utgifter til å sette opp økonomiske eller andre insentiver for å oppmuntre agenten til å opptre på en bestemt måte. Rektorer er villige til å bære disse merkostnadene så lenge den forventede økningen i avkastningen på investeringen fra å ansette agenten er større enn kostnadene for å ansette agenten, inkludert byråkostnadene.
Eksempler på Hovedagent-problemet
Problemet med hovedagenten kan dukke opp i mange daglige situasjoner utover finansverdenen. En klient som ansetter advokat kan bekymre seg for at advokaten vil pakke opp flere fakturerbare timer enn det som er nødvendig. En huseier kan ikke avvise byrådets bruk av skattebetalermidler. En boligkjøper kan mistenke at en eiendomsmegler er mer interessert i en provisjon enn i kjøperens bekymringer.
I alle disse tilfellene har rektoren lite valg i saken. En agent er nødvendig for å få jobben gjort.
Det er imidlertid måter å løse hovedagent-problemet.
Løsninger på Hovedagent-problemet
Onus er på rektor for å skape insentiver for agenten til å oppføre seg som rektor ønsker. Tenk på det første eksemplet, forholdet mellom aksjonærer og en administrerende direktør.
Aksjonærene kan iverksette tiltak før og etter å ha ansatt en leder for å overvinne en viss risiko. For det første kan de skrive managerens kontrakt på en måte som samkjører incentivene til manageren med incentivene til aksjonærene. Rektorene kan kreve at agenten regelmessig rapporterer resultater til dem. De kan leie eksterne monitorer eller revisorer for å spore informasjon. I verste fall kan de erstatte lederen.
Kontraktsbestemmelser
De siste årene har trenden gått mot ansettelseskontrakter som knytter kompensasjon så nært som mulig med resultatmålinger. For ledere av bedrifter inkluderer incentiver resultatbaserte tildelinger av aksje- eller aksjeopsjoner, overskuddsdelingsplaner, eller direkte kobling av lederlønn til aksjekurs.
I utgangspunktet er det samme prinsipp som å tippe for god service. Teoretisk justerer vipping interessene til kunden, hovedmannen og agenten eller servitøren. Deres prioriteringer er nå på linje og er fokusert på god service.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.