Extrinsic Value
Ekstrinsverdi måler forskjellen mellom markedsprisen på en opsjon, kalt premien, og dens egenverdi. Extrinsic verdi er også den delen av verdien som er tildelt en opsjon av andre faktorer enn den underliggende eiendelens pris. Det motsatte av ekstern verdi er egenverdi, som er den iboende verdien av et alternativ.
Grunnleggende om ekstrem verdi
Ekstrem verdi og egenverdi utgjør kostnaden eller premien til et alternativ. Iboende verdi er forskjellen mellom den underliggende verdipapirets pris og opsjonens streikpris når opsjonen er i pengene.
For eksempel, hvis en samtaleopsjon har en streikpris på $ 20, og den underliggende aksjen handles til $ 22, har dette alternativet $ 2 av egenverdi. Det faktiske alternativet kan handle til $ 2, 50, så den ekstra $ 0, 50 er en ekstern verdi.
Hvis en kjøpsopsjon har verdi når den underliggende verdipapirens kurs handler under strykprisen, stammer opsjonens premie bare av ekstern verdi. Motsatt, hvis en salgsopsjon har verdi når den underliggende verdipapirens kurs handler over strykprisen, består opsjonens premie bare av dens ekstern verdi.
Faktorer som påvirker ekstremverdi
Extrinsic verdi er også kjent som "tidsverdi" fordi tiden som gjenstår til opsjonskontrakten utløper er en av de viktigste faktorene som påvirker opsjonspremien. Under normale omstendigheter mister en kontrakt verdi når den nærmer seg utløpsdatoen fordi det er mindre tid til den underliggende sikkerheten å bevege seg gunstig. For eksempel vil et alternativ med en måned til utløp som er ute av pengene, ha mer ekstranverdi enn alternativet for et ut av penger-alternativet med en uke til utløpet.
En annen faktor som påvirker ekstern verdi er underforstått volatilitet. Underforstått volatilitet måler beløpet en underliggende eiendel kan bevege seg over en spesifikk periode. Hvis den underforståtte flyktigheten øker, vil den ekstrinsiske verdien øke. For eksempel, hvis en investor kjøper en samtaleopsjon med en årlig underforstått volatilitet på 20% og den underforståtte volatiliteten øker til 30% dagen etter, vil den ekstrinsiske verdien øke.
Viktige takeaways
- Ekstrem verdi er forskjellen mellom markedsprisen på en opsjon, også kjent som dens premie, og dens egenpris, som er forskjellen mellom en opsjons streikpris og den underliggende eiendelens pris.
- Extrinsic verdi stiger med økning i volatilitet i markedet.
Eksempel på ekstrem verdi
Anta at en næringsdrivende kjøper en salgsopsjon på XYZ-aksjen. Aksjen handles til $ 50, og den næringsdrivende kjøper en salgsopsjon med en streikpris på $ 45 for $ 3. Den utløper om fem måneder.
På kjøpstidspunktet har dette alternativet ingen egenverdi fordi aksjekursen er over streikprisen for salgsopsjonen. Forutsatt underforstått volatilitet og aksjekursen forblir den samme, når utløpsdatoen nærmer seg, vil opsjonspremien gå mot $ 0.
Hvis aksjen faller under den valgte kursen på $ 45, vil alternativet ha en egenverdi. For eksempel, hvis aksjen faller til $ 40, har alternativet $ 5 i egenverdi. Hvis det fortsatt er tid til alternativet går ut, kan det hende at alternativet handler for $ 5, 50, $ 6 eller mer, fordi det fortsatt er ekstern verdi.
Inneboende verdi betyr ikke fortjeneste. Hvis aksjen synker til $ 40 og opsjonen utløper, er opsjonen verdt $ 5 på grunn av dens egenverdi. Den næringsdrivende betalte $ 3 for opsjonen, så fortjenesten er $ 2 per aksje, ikke $ 5.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.