FAANG-aksjer får tilbake bitt

FAANG-gruppen av tech-aksjer ledet markedet i 2017, men en rekke toppmarkedsstrateger spådde at de ville miste bittet i 2018, i stor grad basert på det mange investorer ser på som deres strakte verdivurderinger. Disse ekspertene har blitt bevist veldig gale så langt.

Et enkelt gjennomsnitt av de årlige gevinstene for FAANG-aksjene gjennom 26. februar var 20, 5%, mot en økning på 4, 0% for S&P 500-indeksen (SPX). I 2017 var de respektive tallene 49, 2% og 19, 4%. Dermed har forholdet mellom gevinster mellom den gjennomsnittlige FAANG-aksjen og det bredere markedet hoppet fra 2, 5 ganger i 2017 til 5, 1 ganger så langt i år.

Store gevinster for FAANGs

For FAANG-aksjene er deres respektive gevinst for hele 2017 og gevinst fra 2018 til 26. februar:

• Facebook Inc. (FB): + 53, 38%, + 4, 69%
• Apple Inc. (AAPL): + 48, 47%, + 5, 74%
• Amazon.com Inc. (AMZN): + 55, 96%, + 30, 40%
• Netflix Inc. (NFLX): + 55, 06%, + 53, 42%
• Alphabet Inc. (GOOGL): + 32, 93%, + 8, 25%

FAANG-aksjene er store pådrivere for kapitaliseringsvektede S&P 500 gitt de enorme markedsverdiene. Apple, Google-foreldrene Alphabet og Amazon er de tre beste S&P 500-medlemmene basert på markedskapital, mens Facebook ligger på 5. plass og Netflix er 41., per CNBC.

NFLX-data fra YCharts

Store forventninger

Teknologisektoren fortsetter å være en spesielt kostbar nisje i dette dyre markedet, og noen av FAANG-ene er i verdsettelsesstratosfæren. Per data fra CNBC er fremtidig pris / inntjeningsgrad på S&P 500 20, 6 ganger anslått inntjening, mens den for teknologisektoren er 28, 9 ganger. Facebook er på 25, 5 ganger, Amazon på 184, 3 ganger, Netflix på 107, 4 ganger, og Alphabet på 27, 6 ganger. I tråd med sin historiske rabatt er Apple den eneste FAANG med en PE under markedet, 14, 6 ganger.

Disse PE-forholdene gjenspeiler generelt høye optimistiske forventninger blant investorer om fremtidig vekst. Med tanke på den tunge vektingen disse aksjene har i S&P 500 og andre viktige markedsindekser, kan alvorlige inntjenings skuffelser blant FAANGs og andre store teknologiselskaper ha svært negative konsekvenser for markedet som helhet, advarer bearish analytikere. (For mer, se også: Hvorfor Amazon, Microsoft, Netflix utgjør en risiko for aksjemarkedet .)

Betaler for vekst

Amazon og Netflix er i stand til å kommandere så utrolige verdivurderinger fordi investorene deres er fokusert på fremtidig vekst, snarere enn fortjeneste nå. Netflix opererer med overskudd, men kontantstrømmen fra driften er fortsatt negativ. Ikke desto mindre liker investorer tilsynelatende det de ser i veksttrenden for inntekter og abonnenter, melder Business Insider.

Amazon genererer både positiv inntjening og kontantstrøm fra driften. Selv om nettoinntekten for fjerde kvartal var kjedelige 3, 1% av omsetningen, er 38% økning i omsetning 38% året før, tilsynelatende imponert investorer, per CNBC. Amazons forbløffende P / E-multippel antyder forventninger om at selskapet kan fortsette å vokse i et voldsomt tempo langt fremover.

NFLX årlig inntekt estimerer data fra YCharts

Laggards fremdeles fører

Til tross for nyheter som i ulik grad har skuffet investorer, har aksjene i Alphabet, Apple og Facebook fortsatt klart å slå S&P 500 så langt i 2018. For Alphabet økte inntektene og inntektene i fjerde kvartal kraftig fra for et år siden, men inntektene falt likevel kort enn analytikernes prognoser, noe som skaper en midlertidig salg av aksjen, melder USA Today. Facebook møter en nedgang i veksten i brukerne i hjemmemarkedet i USA og Canada så vel som i Europa, noe som ber annonsører om å utforske andre alternativer. (For mer, se også: Facebooks vekst truet av Twitter, Snap .)

Med Apple har indikasjoner på svak etterspørsel etter iPhone ført til nedjusteringer i fremtidige estimater av inntekter og inntekter. Selskapet har også trukket ild over påstander om at det bevisst bremser ytelsen til eldre iPhones for å stimulere til salg av erstatninger. (For mer, se også: Apple Analysts Slashing Estimates Er rødt flagg for lager .)

FAANG-historier

For øyeblikket kan investor - og forbruker - spenning rundt teknologiproduktene og tjenestene spille en rolle i å styrke disse aksjene. For det første mener markedsføringsprofessor Scott Galloway at Amazons kjernekompetanse fascinerer investorer med historier om fremtidig vekst, og dermed sørger for at de ikke blir besatt av å tjene på kortsiktig fortjeneste, enn si utbytte. Man kan hevde at de andre FAANG-selskapene også i ulik grad er avhengige av å snurre historier om fremtiden. Skulle investorer bli lei av disse historiene, og begynne å kreve mer håndfaste nåværende resultater, kan verdsettelser og aksjekurser være i en alvorlig nedjustering.