Valutamarkedet interbankmarked

Valutamarkedet i gjennomsnitt gjennomsnittet av billioner dollar per dag i handel, noe som gjør det til det største markedet i verden. I motsetning til de fleste andre børser som New York Stock Exchange eller Chicago Board of Trade, er ikke valutamarkedet et sentralisert marked. I et sentralisert marked registreres hver transaksjon etter prisdelt og omsatt volum. Det er vanligvis et sentralt sted som alle handler kan spores til, og det er ofte et sentralisert nettverk av markedsaktører. Forex- eller valutamarkedet er imidlertid et desentralisert marked. Det er ikke en "utveksling" der hver handel registreres. Handel foregår over hele verden på flere børser uten en eneste karakterisering av en børsnotering. I stedet registrerer hver markedstaker sine egne transaksjoner og oppbevarer den som proprietær informasjon. De største beslutningstakerne som gir bud og stiller oppslag i valutamarkedet er de største bankene i verden. Som sådan utgjør de en betydelig del av det omfattende valutamarkedet totalt sett. Disse bankene arbeider kontinuerlig med hverandre, enten på vegne av seg selv eller sine kunder - og de gjør det gjennom et subsegment av valutamarkedet kjent som valutamarkedet. Dette markedet kan sammenlignes med institusjonelle handelsmarkedsplattformer for avanserte derivater eller handel med mørk basseng. Den kombinerer elementer av interbanktransaksjoner, institusjonelle investeringer og valutamarkedspriser. Bruken av dem er først og fremst institusjonelle og involverer banker, men kan også involvere institusjonelle handelsmenn.

Konkurransen mellom institusjoner sikrer tette oppslag og rimelige priser. For individuelle investorer er valutamarkedet interbankmarkedet en primær faktor for å bensinere pristilbud fordi det kan knyttes til prisingen av valutamarkedet totalt sett. De fleste enkeltpersoner er ikke i stand til å få tilgang til prisene som er tilgjengelige på forex interbankmarkedet fordi kundene på interbankskrankene har en tendens til å være de store bankene og deretter inkluderer de største verdipapirfondene og hedgefondene i verden, så vel som store multinasjonale selskaper som har millioner (om ikke milliarder) dollar. Til tross for dette er det viktig for enkeltinvestorer å forstå hvordan interbankmarkedet fungerer fordi det er en faktor i hvordan detaljhandelsspredder er priset, og en variabel for å sikre en rimelig prising fra din megler eller Forex trading plattform. Les videre for å finne ut hvordan dette markedet fungerer og hvordan dets indre virkning kan påvirke investeringene dine.

Hvem lager prisene?

Handel i et desentralisert marked har fordeler og ulemper. I et sentralisert marked har du fordelen av å se volum i markedet som helhet, men samtidig kan prisene lett bli skjevt for å imøtekomme investorenes interesser, spesielt når store transaksjoner med flere millioner og flere milliarder dollar er gjort. Den internasjonale karakteren av interbankmarkedet kan gjøre det vanskelig å regulere, men med så viktige aktører i markedet er selvregulering noen ganger enda mer effektiv enn statlige forskrifter. For individuell forexinvestering må en Forex megler være registrert hos Commodity Futures Trading Commission (CFTC) som en futureskommisjon-selger og være medlem av National Futures Association (NFA). CFTC regulerer megleren og sikrer at han eller hun oppfyller strenge økonomiske standarder. (Hvis du vil ha mer innsikt i å bestemme om du får en rimelig pris fra megleren din, kan du lese Er Forex Forex Megler en svindel og prisskygge i Forex Markets .)

Det meste av det totale forexvolumet blir gjennomført gjennom rundt 10 banker. Disse bankene er merkenavn som vi alle kjenner godt, inkludert Deutsche Bank (NYSE: DB), UBS (NYSE: UBS), Citigroup (NYSE: C) og HSBC (NYSE: HSBC). Hver bank er strukturert på en annen måte, men de fleste banker vil ha en egen gruppe som kalles valutasalg og handelsavdeling. Regjeringsbanker har noen av sine egne sentraliserte systemer for valutahandel, men bruker også verdens største institusjonelle banker. Elitegruppen av institusjonelle investeringsbanker er hovedansvarlig for å skaffe priser for bankens interbank- og institusjonskunder og for å motvirke den risikoen med andre kunder på motsatt side av handelen.

På lik linje med all institusjonell handel, er det en valutakonsern med et salg og en trading desk. Salgskontoret er generelt ansvarlig for å ta bestillinger fra klienten, få et pristilbud fra spothandleren og videresende tilbudet til klienten for å se om de vil håndtere det. Denne prosessen er ganske vanlig fordi selv om online valutahandel er tilgjengelig, vil mange av de store kundene som handler alt fra $ 10 til $ 100 millioner om gangen, være forsiktige i sine handler av risikostyringsgrunner. Institusjonelle handelsmenn internt må også vurdere størrelsen på handelen, da det kan påvirke prisingen.

På en valutahandelsdisk er det generelt en eller to markeds beslutningstakere som er ansvarlige for hvert valutapar. Det vil si at for EUR / USD er det bare en primær forhandler som vil gi tilbud på valutaen. Han eller hun kan ha en sekundær forhandler som gir tilbud på en mindre transaksjonsstørrelse. Dette oppsettet er mest sant for de fire hovedfagene hvor forhandlerne ser mye aktivitet.

Dette er viktig fordi banken ønsker å sørge for at hver forhandler kjenner valutaen sin godt og forstår oppførselen til de andre aktørene i markedet. Vanligvis er den australske dollarhandleren også ansvarlig for den newzealandske dollaren, og det er ofte en egen forhandler som noterer den kanadiske dollaren. Institusjonelle handelsmenn tillater vanligvis ikke tilpasset kryssing. Forex interbank-pulter handler vanligvis bare i de mest populære valutaparene. I tillegg kan handelsenheter ha en utpekt forhandler som er ansvarlig for eksotiske valutaer eller eksotiske valutahandler som den meksikanske pesoen og den sørafrikanske randen. Akkurat som på forexmarkedet er forex interbankmarkedet tilgjengelig 24 timer i døgnet.

Hvordan bestemmer bankene prisen?

Bankforhandlere vil bestemme prisene sine ut fra en rekke faktorer, inkludert gjeldende markedsrente, hvor mye volum som er tilgjengelig på det nåværende prisnivået, deres syn på hvor valutaparet er på vei og deres lagerstillinger. Hvis de tror at euroen går høyere, kan de være villige til å tilby en mer konkurransedyktig kurs for kunder som ønsker å selge euro fordi de tror at når de først har fått euro, kan de holde på dem for noen få pips og utlignes på en bedre pris. På baksiden, hvis de tror at euro er på vei lavere og klienten gir dem euro, kan de tilby en lavere pris fordi de ikke er sikre på om de kan selge euro tilbake til markedet på samme nivå som den ble gitt til dem. Dette er noe som er unikt for markedsaktører som ikke tilbyr en fast spredning.

Hvordan risikerer en bankforskyvning?

I likhet med måten vi ser priser på en elektronisk forexmeglerplattform, er det to primære plattformer som interbankhandlere bruker: Den ene tilbys av Reuters Dealing og den andre tilbys av Electronic Brokerage Service (EBS). Forex interbankmarkedet er et kredittgodkjent system der bankene handler utelukkende basert på kredittforholdene de har opprettet. Alle bankene kan se de beste markedsrentene som for tiden er tilgjengelige; hver bank må imidlertid ha et autorisert forhold til å handle til kursene som blir tilbudt. Jo større bankene er, jo mer kredittforhold kan de ha, og jo bedre priser vil de kunne få tilgang til. Det samme er tilfelle for kunder som forhandlere i detaljhandelen. Jo større detaljhandelsmegler som er tilgjengelig, desto gunstigere priser kan det få fra valutamarkedet.

Både EBS og Reuters Dealing-systemer tilbyr handel i de viktigste valutaparene, men visse valutapar er mer likvide og omsettes oftere over enten EBS eller Reuters Dealing. Disse to selskapene prøver kontinuerlig å fange hverandres markedsandeler, men har også visse valutapar som de fokuserer på.

Kryss-valutapar er vanligvis ikke sitert på noen plattform, men beregnes ut fra kursene til de viktigste valutapar og deretter forskjøvet gjennom bena. For eksempel, hvis en interbankhandler hadde en klient som ønsket å gå lenge EUR / CAD, ville handelsmannen mest sannsynlig kjøpe EUR / USD over EBS-systemet og kjøpe USD / CAD over Reuters-plattformen. Den næringsdrivende ville deretter multiplisere disse kursene og gi klienten den respektive EUR / CAD-kursen. To-valutapar-transaksjonen er grunnen til at spredningen for valutakryss, for eksempel EUR / CAD, har en tendens til å være bredere enn spredningen for EUR / USD og ofte handles mindre ofte.

Minste transaksjonsstørrelse for hver enhetshandel er omtrent 1 million av basisvalutaen. Den gjennomsnittlige transaksjonsstørrelsen på en billett har en tendens til å være 5 millioner av basisvalutaen. Dette er grunnen til at enkeltinvestorer ikke kan få tilgang til interbankmarkedet for Forex - det som vil være et ekstremt stort handelsbeløp (husk at dette er upåvirket) er det minimale tilbudet som bankene er villige til å gi - og dette er bare for kunder som handler mellom $ 10 millioner og 100 millioner dollar. Denne typen kunder handler mot balansen, for institusjonelle porteføljer eller potensielt for selskapets globale transaksjoner.

Konklusjon

Forex interbankmarkedet er en delmengde av valutamarkedet generelt, som igjen utgjør det største handelsmarkedet globalt. Forex interbankmarkedet er en driver for all prising og aktivitet i hele markedet, først og fremst på grunn av volum, nettoformue og institusjonell ekspertise.

Handelsbord for dette markedet er godt kapitalisert og har avansert ekspertise innen valutabevegelser og priser. Akkurat som i globale handelsmarkeder over hele verden har kunder i forex interbankmarkedet noen fordeler med transaksjonsgebyr på grunn av de store verdiene av utførte handler.