Kutt ned alternativrisiko med dekket samtale

Dekket samtale er en strategi benyttet av både nye og erfarne handelsmenn. Fordi det er en begrenset risikostrategi, brukes den ofte i stedet for å skrive samtaler "nakne", og derfor legger ikke meglerfirmaene så mange begrensninger for bruken av denne strategien. Du må godkjennes for opsjoner av megleren din før du bruker denne strategien, og du vil sannsynligvis trenge å bli godkjent spesielt for dekket samtale. Les videre mens vi dekker denne alternativstrategien og viser deg hvordan du kan bruke den til din fordel.

Grunnleggende om alternativer

Et kjøpsalternativ gir kjøperen rett, men ikke plikten, til å kjøpe det underliggende instrumentet (i dette tilfellet en aksje) til strykprisen på eller før utløpsdatoen. Hvis du for eksempel kjøper XYZ-samtaler 40 juli, har du rett, men ikke plikten, til å kjøpe XYZ til 40 dollar per aksje når som helst mellom nå og utløpet av juli. Denne typen opsjoner kan være dyrebare i tilfelle et betydelig trekk over $ 40. Hver opsjonskontrakt du kjøper er for 100 aksjer. Beløpet den næringsdrivende betaler for opsjonen kalles premien.

[Alternativer har et urettferdig rykte som komplekse og forbeholdt bare for avanserte handelsmenn, men som du vil lære på Investopedia Academy's Options for Beginners-kurs, er det ikke tilfelle. Med klare og konsise forklaringer på hvilke opsjoner er og hvordan du bruker dem til din fordel, vil du raskt oppdage hvordan opsjonshandel kan ta deg dit aksjer ikke kan. ]

Det er to verdier for alternativet, den iboende og ekstrinsiske verdien eller tidspremien. Ved å bruke vårt XYZ-eksempel, hvis aksjen handles til $ 45, har våre 40 juli-samtaler $ 5 av egenverdi. Hvis samtalene handles for $ 6, er den ekstra dollar tidspremien. Hvis aksjen handles til $ 38 og alternativet vårt handler til $ 2, har alternativet bare en tidspremie og sies å være tom for pengene.

Valgselgere selger opsjonen i bytte mot å motta premien fra opsjonskjøperen. De forventer at alternativet vil utløpe verdiløst og beholder derfor premien. For noen handelsmenn er ulempen med å skrive alternativer naken den ubegrensede risikoen. Når du er en opsjonskjøper, er risikoen din begrenset til den premien du betalte for opsjonen. Men når du er selger, påtar du deg den betydelige risikoen.

Se tilbake til vårt XYZ-eksempel. Selgeren av dette alternativet har gitt kjøperen rett til å kjøpe XYZ til 40. Hvis aksjen går til 50 og kjøperen utøver opsjonen, vil opsjonsselgeren selge XYZ til $ 40. Hvis selgeren ikke eier den underliggende aksjen, må han eller hun kjøpe den på det åpne markedet for $ 50 for å selge den til $ 40. Det er klart, jo mer aksjekurs øker, jo større er risikoen for selgeren.

Hvordan et dekket anrop kan hjelpe

I den omfattede samtalsstrategien skal vi innta rollen som opsjonsselger. Vi har imidlertid ikke tenkt å ta ubegrenset risiko fordi vi allerede vil eie den underliggende aksjen. Dette gir opphav til begrepet "dekket" samtale fordi du er dekket mot ubegrensede tap i tilfelle opsjonen går i pengene og blir utøvd.

Strategien for dekket samtale krever to trinn. For det første eier du allerede aksjen. Det trenger ikke være i 100 aksjeblokker, men det må være minst 100 aksjer. Du vil deretter selge eller skrive ett samtalealternativ for hver multiplum av 100 aksjer: 100 aksjer = 1 samtale, 200 aksjer = 2 samtaler, 226 aksjer = 2 samtaler, og så videre.

Når du bruker dekket samtalsstrategi, har du litt andre risikovurderinger enn du gjør hvis du eier aksjen direkte. Du får beholde premien du mottar når du selger opsjonen, men hvis aksjen går over streikprisen, har du satt inn beløpet du kan gjøre.

Når du skal bruke et dekket anrop

Det er flere årsaker til at handelsmenn bruker dekket samtale. Det mest nærliggende er å produsere inntekter på en aksje som allerede er i porteføljen din. Du føler at i det nåværende markedsmiljøet ikke er sannsynlig at aksjeverdien vil verdsette, eller det kan til og med synke. Selv med å vite dette, vil du fremdeles holde på aksjen, muligens som et langsiktig hold, av utbytte eller skattemessige årsaker. Som et resultat kan det hende du bestemmer deg for å skrive dekket anrop mot denne stillingen.

Alternativt ser mange handelsmenn etter muligheter på alternativer de føler er overvurdert og vil gi en god avkastning. Når et alternativ er overvurdert, er premien høy, noe som betyr økt inntektspotensial.

Hvis du vil angi en dekket samtaleposisjon på en aksje, eier du ikke; Du bør samtidig kjøpe aksjen (eller allerede ha den) og selge samtalen. Husk når du gjør dette at aksjen kan gå ned i verdi. Selv om opsjonsrisikoen er begrenset av å eie aksjen, er det fortsatt en risiko ved å eie aksjen direkte.

Hva du skal gjøre ved utløpet

Etter hvert vil vi nå utløpsdagen.

Hvis alternativet fremdeles ikke er penger, vil det sannsynligvis bare utløpe verdiløst og ikke utøves. I dette tilfellet trenger du ikke gjøre noe. Du kan deretter skrive et annet alternativ mot aksjen din hvis du ønsker det.

Hvis alternativet er i pengene, kan du forvente at opsjonen blir utøvd. Avhengig av meglerfirmaet ditt, blir alt vanligvis automatisk når aksjen blir kalt bort. Vær oppmerksom på hvilke gebyrer som vil bli belastet i denne situasjonen, da hver megler vil være forskjellig. Du må være klar over dette slik at du kan planlegge riktig når du avgjør om det vil være lønnsomt å skrive en gitt dekket samtale.

La oss se på et kort eksempel. Anta at du kjøper 100 aksjer av XYZ til $ 38 og selger 40 juli-samtalene for $ 1. I dette tilfellet ville du få inn $ 100 i premier for alternativet du solgte. Dette vil gjøre ditt kostnadsgrunnlag på aksjen $ 37 ($ 38 betalt per aksje - $ 1 for mottatt opsjonspremie). Hvis utløpet av juli ankommer og aksjen handler til eller under $ 40 per aksje, er det veldig sannsynlig at opsjonen utløper verdiløs og du vil beholde premien. Du kan deretter fortsette å holde aksjen og skrive et annet alternativ hvis du velger.

Hvis imidlertid aksjen handles til 41 dollar, kan du forvente at aksjen blir kalt bort. Du vil selge den til $ 40, som er alternativets streikpris. Men husk at du tok inn $ 1 i premie for opsjonen, så fortjenesten din på handelen blir $ 3 (kjøpte aksjen for $ 38, mottok $ 1 for opsjonen, aksjen ble kalt bort til $ 40). På samme måte, hvis du hadde kjøpt aksjen og ikke solgt opsjonen, ville fortjenesten din i dette eksemplet være de samme $ 3 (kjøpt til $ 38, solgt til $ 41).

Hvis aksjen er høyere enn $ 41, vil den næringsdrivende som hadde aksjen og ikke skrev 40-samtalen vinne mer, mens for den næringsdrivende som skrev de 40 dekket samtalen, vil fortjenesten være begrenset.

Risikoen ved å skrive dekket samtale

Risikoen for å skrive dekket samtale er allerede blitt berørt kort. Den viktigste går glipp av aksjestigning, i bytte mot premien. Hvis en aksje skyrockets, fordi en samtale ble skrevet, drar forfatteren bare fordel av aksjestyrkingen opp til strykprisen, men ikke høyere. I sterke oppadgående trekk, ville det ha vært gunstig å enkelt holde på aksjen og ikke skrive samtalen.

Mens en dekket samtale ofte anses som en strategi med lav risiko-alternativer, er det ikke nødvendigvis sant. Mens risikoen for opsjonen er begrenset fordi forfatteren eier aksjer, kan disse aksjene fortsatt falle, noe som forårsaker et betydelig tap. Skjønt, er premieinntektene noe som kompenserer tapet.

Dette bringer opp den tredje potensielle undergangen. Å skrive alternativet er en ting til å overvåke. Det gjør en aksjehandel litt mer komplisert og innebærer flere transaksjoner og flere provisjoner.

Bunnlinjen

Den omfattede anropsstrategien fungerer best på aksjer der du ikke forventer mye opp- eller ulemper. I hovedsak vil du at aksjen din skal holde seg konsekvent når du samler inn premiene og senker gjennomsnittlig kostnad hver måned. Husk å redegjøre for omkostningskostnader i beregningene dine og mulige scenarier.

Som enhver strategi har dekket samtaleskrift fordeler og ulemper. Hvis de brukes med riktig lager, kan dekket samtaler være en flott måte å redusere gjennomsnittlige kostnader eller generere inntekter.