Les skjema 10-K for å hjelpe deg med å velge bedre aksjer

Form 10-K er den mest omfattende samlingen av informasjon om et selskap. 10-K er et dokument som kreves av Securities and Exchange Commission (SEC) for alle offentlige selskaper. Det er den beste kilden til informasjon om et selskap, og inneholder blant annet en beskrivelse av virksomheten og industrien, risikoer, et sammendrag av rettslige forhandlinger og regnskap. Det er både en kvantitativ og kvalitativ gjennomgang.

Imidlertid har dette dokumentet sine ulemper, den mest åpenbare er at det er bakovervendt. 10-K kan også være overveldende ettersom dokumentet ofte overstiger 100 sider. Når det er sagt, i tillegg til andre data som investorer samler om et selskap, gir 10-K viktig informasjon som investorer trenger å sette sammen et investeringspuslespill.

Breaking Down Form 10-K

En 10-K har mange forskjellige seksjoner, kalt elementer, som er oppdelt i deler.

Del I fokuserer på en beskrivelse av selskapet og virksomheten. Denne delen inneholder typisk statisk informasjon som er nyttig for enhver investor som krever generell forståelse av bransjen og selskapet. Den har forskjellige seksjoner, inkludert virksomhet, risikofaktorer og rettslige forhandlinger. Investorer bør gjennomgå dette avsnittet, selv om de er kjent med selskapet eller virksomheten, og være spesielt oppmerksom på endringer i språket, spesielt de som er relatert til risikofaktorer og rettslige forhandlinger.

Selskapet vil også typisk gi en oppdatering til bransjens konkurransekraft, inkludert forretningstrender og annen relevant informasjon som kan påvirke markedsandelen og selskapets evne til å nå sine mål. For eksempel vil nye lover eller forskrifter vedtatt av den føderale regjeringen som kan påvirke selskapets evne til å drive virksomheten bli inkludert.

Del II fokuserer på selskapets økonomiske resultater av driften. Dette inkluderer den svært viktige ledelsesdiskusjonen og analysen (MD&A). MD&A informerer investoren om ledelsens forklaring av økonomiske resultater og faktorene som har påvirket det siste året. Her er en oversikt over økonomiske resultater, diskusjon av anskaffelser eller avhendelser og en sammenlignende analyse av inneværende rapporteringsår til året før og året før til to år tidligere.

Del III fokuserer på selskapsstyringsspørsmål som kompensasjon for ledere. Det krever også informasjon om selskapets etiske retningslinjer, og visse kvalifikasjoner for styremedlemmer og utvalg.

Del IV inneholder utstillinger, inkludert de faktiske regnskapene. Det krever elementer som selskapets vedtekter, informasjon om materielle kontrakter og en liste over selskapets datterselskaper.

Starter

Skjema 10-K kan finnes sammen med andre SEC-obligatoriske skjemaer og investorinformasjon på selskapets nettsteder, vanligvis innenfor en "investorer" eller "investor relations" -del. I tillegg publiserer SEC disse dokumentene på EDGAR-nettstedet.

Det beste stedet for investorer å starte som ikke er kjent med et selskap eller bransje, er i begynnelsen av dokumentet, del I, punkt 1: Virksomhet. Det gis en bransjeoversikt for å gi investoren et bilde av konkurranselandskapet, mulighetene og truslene fra et risikosynspunkt.

Bedriftspesifikk kvalitativ informasjon blir også diskutert, inkludert rettslige prosedyrer som er spesifikke for selskapet så vel som for bransjen. Generelt er det også gitt en konkurransedyktig analyse; vanligvis diskuteres navnene på alle konkurrenter. Investorer kan sammenligne ordlyden i den nåværende 10-K med ordlyden fra den forrige 10-K, og nullstille på eventuelle variasjoner i tone for å se om det har skjedd små endringer som kan påvirke det fremtidige driftsmiljøet.

Når generell kunnskap om industrien og selskapet er innhentet, kan mer bedriftsspesifikk informasjon fastslås i del II, MD&A-delen.

Firmas grunnleggende, utsikter for nye virksomheter eller produkter og risikoer samt en sammenligning med de to foregående års økonomiske utfall er gitt. I tillegg blir informasjon om forretningssegment avslørt og diskutert i denne delen. Ofte skiller selskaper med enten multinasjonal virksomhet eller multisegmentvirksomhet driftsresultatene fra de konsoliderte resultatene slik at investorer kan analysere vekstdriverne for selskapet. Det er nyttig å gjennomgå resultater på et konsolidert grunnlag, men å forstå hva som driver resultatene for selskapet via segmentanalyse, forsterker en investors evne til å bestemme om investeringen kan være lønnsom i fremtiden.

Hva er i tallene?

Skjema 10-K inkluderer årsregnskapet - balanse, resultatregnskap (resultatregnskap), balanseført resultat og kontantstrømoppgave - for inneværende rapporteringsår og frem til de foregående fem årene. Dette er en god mulighet til å sammenligne årlig økonomisk ytelse på år-til-år basis. Ofte bruker investorer en prosent av inntektsmetoden for å analysere tallene.

I tillegg liker investorer å se på visse økonomiske forholdstall for å avgjøre om den økonomiske utviklingen forbedres eller synker. Sammenligningen gjennom flere år gjør denne informasjonen veldig nyttig.

(Vil du lære mer om regnskap? Ta en titt på vår guide til de 12 tingene du må vite om regnskap.)

Flere 10-K-komponenter

Form 10-K inkluderer også kravene i verdipapirutvekslingsloven av 1934 og Sarbanes-Oxley-forskriften - ledelsens erkjennelse av at de bekrefter resultatene i rapporten. Revisorene gir også en mening basert på revisjonen. Mange investorer passerer disse utstillingene, men de er et viktig resultat fra lovgivningen etter at flere tilfeller av svindel resulterte i aksjonærtap.

På den første siden er antall utestående aksjer notert fra den offentliggjorte datoen for rapporten. Investorer vil legge merke til at dette aksjetallet skiller seg fra tallene som brukes til å beregne inntjeningen per aksje i resultatregnskapet. Antall utestående aksjer brukt i resultatregnskapet er gjennomsnittlig utestående aksjer i perioden, ikke sluttverdien.

Arkiveringsendringer

Skjema 10-K / A blir samlet og arkivert når selskapet gjør en endring i skjema 10-K etter at den er publisert. Det er ikke en uvanlig forekomst å arkivere en 10-K / A. Investorer bør gjennomgå disse endringene for å sikre at de ikke endrer investeringsoppgaven vesentlig.

Bunnlinjen

Form 10-K gir en omfattende gjennomgang av bransjen og selskapet, som skal hjelpe investorene til å danne en investeringstese. Selv om det er et ekstremt langvarig dokument, vil investorer få et verdifullt perspektiv ved å gjennomgå informasjonen som finnes der. Ikke bare skal nye investorer som prøver å forstå en virksomhet undersøke dokumentet, men nåværende investorer som allerede er kjent med virksomheten, bør også gjennomgå det for å analysere eventuelle endringer i informasjonen som gjenspeiler endringer i virksomheten og driftsmiljøet, da disse kan påvirke et selskaps evne å operere og vokse.

(For relatert lesing, sjekk ut Flowback Definition.)